【Pasar Sudah Menulis Naskah Kenaikan Suku Bunga, Akankah Federal Reserve Memerankannya?】Meskipun secara resmi Federal Reserve tetap menggunakan penurunan suku bunga sebagai nada utama, ekspektasi pasar sudah jelas berubah arah, bahkan mulai bertaruh pada kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan. Tiga faktor utama yang mendorong peningkatan risiko ini termasuk: inflasi terus berada di atas target 2%, kenaikan harga minyak mungkin semakin mendorong naik harga, dan sejak penurunan suku bunga tahun 2024, suku bunga riil terus menurun, membuat kebijakan moneter tidak lagi memiliki karakteristik ketat yang jelas.

Kinerja inflasi saat ini membandel, terutama inflasi layanan inti tetap tinggi, melemahkan efektivitas strategi Federal Reserve yang berganung pada "stabilitas ekspektasi inflasi". Jika inflasi sulit turun, Federal Reserve mungkin terpaksa harus menekan ekonomi dan lapangan kerja untuk mencapai target, yang berarti opsi kenaikan suku bunga kembali ke meja.

Sementara itu, kenaikan harga minyak memiliki dampak penahan terbatas pada ekonomi, ditambah stimulasi fiskal dan pelonggaran kredit, permintaan keseluruhan masih kuat, sulit untuk meringankan tekanan inflasi. Semua bank sentral utama global juga secara umum melepaskan sinyal yang lebih agresif, mendorong kenaikan imbal hasil obligasi.

Mengingat semua hal tersebut, mengapa kenaikan suku bunga bukan skenario dasar? Salah satu alasannya adalah, seiring dengan memudarnya tarif dan tekanan perumahan, inflasi kemungkinan besar akan kembali menurun. Alasan lainnya adalah pasar tenaga kerja. Meskipun pasar tenaga kerja tidak dalam keadaan darurat, tetapi juga tidak sehat. Laju pertumbuhan upah tahunan di bawah 4%, ditambah pertumbuhan produktivitas yang solid, sepenuhnya dapat kompatibel dengan tingkat inflasi 2%.

Akhirnya, seiring berlanjutnya perang Iran, risiko harga energi tetap tinggi dalam jangka panjang semakin meningkat, ini mungkin merusak ekonomi secara serius dan mengganggu pasar keuangan, bahkan memicu resesi ekonomi, yang pada akhirnya menyebabkan inflasi menurun. Oleh karena itu, Federal Reserve harus tetap sabar sebelum benar-benar mempertimbangkan kenaikan suku bunga.

(Pandangan di atas dikutip dari komentator Wall Street Journal Greg Ip, hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi)#TradFi首创多倍杠杆 #加密行情震荡