Permintaan staking ETH meningkat tinggi namun BlackRock tetap memutuskan untuk menurunkan biaya pada dana ETF

Di giữa làn sóng nhu cầu staking Ethereum chưa từng có, BlackRock – công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới – đã thực hiện một bước đi chiến lược bằng cách giảm phí staking trên quỹ ETF Ethereum của mình. Theo James Seyffart, nhà phân tích ETF của Bloomberg, tỷ lệ phí đã được hạ xuống từ 18% còn 10%, một động thái nhằm duy trì sức cạnh tranh trong bối cảnh các đơn vị phát hành khác như Grayscale cũng đang tích cực phân phối phần thưởng cho các nhà đầu tư.

Phí staking giảm giữa nhu cầu từ các nhà đầu tư tăng vọt

Nhu cầu staking đối với Ethereum đang ở mức kỷ lục chưa từng có. Hiện tại, tổng cộng 37 triệu ETH đã được staking, chiếm 30,6% tổng nguồn cung ETH đang lưu hành. Sự gia tăng này phản ánh mong muốn của các nhà đầu tư – đặc biệt là những nhà đầu tư tổ chức – trong việc tìm kiếm phần thưởng staking 3%.

Dấu hiệu thực sự nổi bật là những gì đang xảy ra ở hàng đợi validator. Vào cuối năm 2025, hàng đợi nhập validator đã vượt qua hàng đợi xuất, một sự kiện hiếm gặp. Tính đến thời điểm báo cáo, hơn 3 triệu ETH đang chờ xếp hàng để gia nhập hệ thống validator – con số này chứng minh nhu cầu mạnh mẽ chưa từng có trước đó đối với phần thưởng staking.

Validator tăng đột biến – Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực hay cảnh báo?

Ngay từ cái nhìn bề ngoài, việc tăng số lượng ETH được staking và nhu cầu gia nhập validator dường như là một điều tích cực cho giá trị của ETH. Tuy nhiên, Culper Research – công ty phân tích giao dịch – đã đưa ra cảnh báo quan trọng rằng các nâng cấp mạng gần đây có thể đảo chiều xu hướng này.

Theo cảnh báo từ Culper Research, những cập nhật công nghệ như Fusaka đã làm giảm đáng kể phí dành cho những người xác thực và thu hẹp tổng lợi nhuận trả cho nhà staker. Họ nhận định rằng “Lợi suất thấp sẽ làm suy yếu nhu cầu staking và các hoạt động có giá trị cao, cuối cùng làm giảm sự chấp nhận từ phía các tổ chức.” Dữ liệu cho thấy số lượng validator hoạt động đã bắt đầu sụt giảm, điều mà công ty giao dịch này coi như tín hiệu rõ ràng của khủng hoảng tiềm ẩn. Vì lý do này, Culper Research đã đặt lệnh bán khống ETH.

Nâng cấp mạng – Hai quan điểm đối lập về tương lai của staking

Bức tranh không hoàn toàn tối tăm. Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, có cách nhìn khác biệt hoàn toàn. Ông tin tưởng rằng những nâng cấp mạng đang được lên kế hoạch sẽ mang lại lợi ích ròng không chỉ cho các nhà phát triển mà còn cho các tổ chức. Đặc biệt, Buterin nhận định rằng những bản nâng cấp sắp tới sẽ giảm chi phí tổng thể để vận hành validator, đặc biệt là cho những nhà vận hành validator độc lập.

Cuộc tranh luận này – giữa cảnh báo của Culper Research và tín hiệu tích cực từ Vitalik Buterin – cho thấy thị trường staking Ethereum đang ở giai đoạn bất ổn định. Liệu phần nào từ nhu cầu staking này có bền vững hay sẽ tiêu tan tùy thuộc vào phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức với những nâng cấp này.

Giá ETH hiện tại: Phân tích biến động trên diễn đàn kỹ thuật

Tại thời điểm báo cáo, giá ETH đang dao động quanh mức 2,15 nghìn đô la, thay đổi từ mức khoảng 2 nghìn đô la được đề cập trước đó. Các chỉ số kỹ thuật như Bollinger Bands cho thấy tiềm năng breakout với biến động cao. Liệu nhu cầu staking mạnh mẽ sẽ đủ sức đẩy giá lên hay những lo ngại từ Culper Research sẽ chiếm ưu thế – tất cả phụ thuộc vào môi trường vĩ mô và diễn biến địa chính trị trong thời gian tới.

Tóm tắt nhanh

• BlackRock giảm phí staking từ 18% xuống 10% để cạnh tranh trong bối cảnh nhu cầu staking tăng mạnh
• 37 triệu ETH được staking với nhu cầu chưa từng có, hàng đợi validator vượt mốc 3 triệu ETH
• Hai quan điểm đối lập: Culper Research cảnh báo rủi ro từ nâng cấp mạng, trong khi Vitalik Buterin lạc quan về lợi ích dài hạn
• Giá ETH tại 2,15 nghìn đô la, với triển vọng phụ thuộc vào phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức và tình hình vĩ mô