Chamat Palihapitiya Mempertanyakan Kemungkinan Bitcoin Menjadi Cadangan untuk Bank Sentral

Mengenal investor ventura terkenal Chamath Palihapitiya mengkritik bahwa Bitcoin tidak dapat sepenuhnya memenuhi kebutuhan lembaga keuangan negara dalam pembentukan cadangan kekayaan nasional. Menurutnya, karakteristik teknis aset digital memiliki batasan fundamental yang menghalangi pengakuan mereka sebagai aset strategis oleh negara berdaulat.

Dalam sebuah konferensi, mantan eksekutif Facebook berbagi pandangannya bahwa Bitcoin kalah dari emas dalam dua parameter penting yang menentukan tujuan utama cadangan aset bagi bank sentral. Chamath Palihapitiya menyoroti kurangnya privasi yang memadai dan kurangnya universalitas unit aset sebagai hambatan utama pengakuan luas terhadap cryptocurrency secara berdaulat.

Hambatan Teknis untuk Adopsi oleh Bank Sentral

Keberatan utama Palihapitiya terkait dengan arsitektur blockchain itu sendiri. Bitcoin beroperasi di jaringan yang sepenuhnya transparan, di mana setiap transaksi dicatat dalam register yang tidak dapat diubah dan dapat dianalisis. Ini berarti bahwa koin dapat dilacak melalui rantai kepemilikan historisnya, dan beberapa unit mungkin terkait dengan aktivitas mencurigakan dari masa lalu.

Universalitas aset—prinsip fundamental bahwa satu unit tidak berbeda dari yang lain. Dalam contoh cadangan tradisional, emas atau uang tunai bekerja seperti itu: setiap gram emas identik dengan yang lain, setiap lembar uang dapat dipertukarkan. Namun, dalam Bitcoin, sistem bekerja berbeda. Karena transparansi blockchain memungkinkan pelacakan “reputasi” setiap koin, beberapa mungkin dianggap kurang diinginkan dibandingkan yang lain. Menurut Palihapitiya, posisi ini secara signifikan mengurangi kecocokan Bitcoin untuk kas negara yang membutuhkan aset tanpa riwayat atau cap tertentu.

Sebaliknya, emas memiliki kedua karakteristik yang diperlukan: tidak ada unit yang berbeda dari yang lain, dan riwayat asal-usulnya tidak menjadi masalah saat digunakan sebagai cadangan. Karena itu, bank sentral di seluruh dunia tetap sangat bergantung pada cadangan emas.

Status Pengakuan Cryptocurrency oleh Bank Sentral

Saat ini, adopsi Bitcoin oleh bank sentral masih sangat terbatas. Hanya satu bank sentral yang secara resmi mengungkapkan pembelian Bitcoin—Bank Nasional Ceko melakukan langkah tersebut, menunjukkan pendekatan hati-hati dari lembaga keuangan negara terhadap aset digital. Upaya ini menegaskan skeptisisme yang diungkapkan Palihapitiya terhadap adopsi besar Bitcoin sebagai bagian dari cadangan nasional.

Dengan keterbatasan ini, Chamath Palihapitiya berpendapat bahwa kemungkinan Bitcoin mencapai pertumbuhan kapitalisasi pasar sepuluh kali lipat yang didorong oleh permintaan dari lembaga negara sangat kecil. Sebagai gantinya, dia menyarankan bahwa proyek kripto alternatif atau token khusus dapat lebih baik menyesuaikan diri dengan kebutuhan sistem keuangan berdaulat, mengatasi batasan yang ada.

Arah Inovasi: Stablecoin dan Solusi yang Lebih Baik

Meskipun mengkritik Bitcoin, Palihapitiya tetap optimis tentang perkembangan instrumen keuangan digital secara umum. Ia menyoroti potensi stablecoin, yang awalnya dirancang untuk menjaga nilai tetap dengan mengaitkannya ke aset atau komoditas tradisional. Investor ventura ini mencontohkan stablecoin yang didukung emas sebagai contoh prospektif yang dapat mengubah sistem pembayaran dan transaksi perdagangan, sekaligus mengurangi biaya operasional.

Instrumen hibrida ini, yang menggabungkan keunggulan teknologi blockchain dengan keandalan aset fisik, dapat menawarkan solusi yang lebih dapat diterima oleh lembaga negara. Arah ini berpotensi membuka peluang baru untuk interaksi antara sistem keuangan terpusat dan teknologi desentralisasi.

Perspektif Alternatif: Akumulasi Bitcoin di Sektor Korporasi

Sementara itu, dalam komunitas kripto terdapat pandangan yang berlawanan. Pengusaha kripto Eric Vurhes, pendiri platform pertukaran ShapeShift dan pendukung lama Bitcoin, membela strategi akumulasi maksimal Bitcoin oleh entitas korporasi. Dalam sebuah podcast, Vurhes berargumen bahwa perusahaan yang yakin akan nilai Bitcoin dalam jangka panjang secara logis harus berusaha membeli sebanyak mungkin koin yang tersedia.

Pendapatnya berbeda dengan pendekatan lebih hati-hati dari investor berpengaruh lainnya, Jason Calacanis, co-host podcast populer All In. Calacanis mengungkapkan kekhawatiran terhadap strategi MicroStrategy (yang diperdagangkan di bursa dengan kode MSTR), yang terkenal sebagai pemimpin dalam akumulasi kas perusahaan Bitcoin. Skeptisisme ini didasarkan pada kenyataan bahwa ketika struktur keuangan menjadi kompleks dan bergantung pada metrik yang tidak konvensional seperti “community EBITDA”, hal ini menimbulkan tanda bahaya bagi investor profesional.

Kondisi Pasar Saat Ini dan Prospek

Hingga data terakhir, Bitcoin bertahan di atas angka $70.000, menunjukkan kenaikan 2,92% dalam 24 jam terakhir. Kenaikan ini didukung oleh pengumuman Presiden AS Donald Trump tentang penundaan selama lima hari dalam operasi terhadap infrastruktur energi di satu wilayah, yang meningkatkan sentimen pasar secara umum.

Cryptocurrency alternatif menunjukkan hasil serupa: Ethereum naik 3,32%, Solana meningkat 3,66%, Dogecoin bertambah 2,23%. Saham perusahaan yang bergerak di bidang penambangan kripto juga naik seiring pemulihan pasar keuangan tradisional—indeks S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 1,2%.

Analis mengidentifikasi dua skenario utama perkembangan situasi. Jika harga minyak stabil dan menjadi kurang volatil, serta arus perdagangan melalui selat regional utama kembali normal, Bitcoin berpotensi menguji kisaran $74.000–$76.000. Skenario lain, yaitu meningkatnya ketegangan geopolitik, berpotensi mengembalikan harga ke tengah kisaran $60.000.

Dengan demikian, posisi Chamath Palihapitiya mencerminkan diskursus yang lebih luas dalam dunia keuangan tentang peran Bitcoin dalam konstruksi sistem cadangan masa depan, di mana sifat teknis aset digital menjadi penting secara strategis bersamaan dengan pertimbangan keuangan klasik.