Crypto Market Bears Look to Four-Year Cycle as Bitcoin Bear Market Deepens

Beruang Pasar Crypto Melihat Siklus Empat Tahun saat Pasar Beruang Bitcoin Semakin Dalam

Menurut analis dan profesional investasi, bitcoin sedang mengalami salah satu penurunan paling tajam dalam sejarah terbaru. Data pasar saat ini menunjukkan BTC diperdagangkan sekitar $70.460, mengalami penurunan signifikan dari puncaknya pada akhir 2025 yang mendekati $126.080. Ini mewakili sekitar 44% penurunan dari puncak terakhir. Perusahaan investasi ZX Squared Capital yang didirikan CK Zheng memproyeksikan bahwa pasar bearish bisa berlanjut lebih jauh, dengan kerugian tambahan mencapai 30% hingga akhir 2026, dengan menyebut tekanan eksternal termasuk ketegangan geopolitik.

Memahami Pola Empat Tahun Boom dan Bust Bitcoin

Komunitas cryptocurrency telah lama mengenali pola siklus khas yang terkait dengan peristiwa pemotongan hadiah penambangan bitcoin. Setiap empat tahun, jaringan secara otomatis mengurangi laju masuknya bitcoin baru ke dalam peredaran. Pada awal jaringan, penambang menerima 50 BTC per blok; setelah empat kali pemotongan, hadiah ini berkurang menjadi 3,125 BTC per blok. Pemotongan terakhir terjadi pada April 2024.

Analisis harga historis mengungkapkan pola yang konsisten: nilai bitcoin biasanya mencapai puncaknya sekitar 16 hingga 18 bulan setelah setiap peristiwa pemotongan. Setelah puncak pada Oktober 2025—sekitar 18 bulan setelah pemotongan—pasar beralih ke fase bearish yang biasanya berlangsung sekitar satu tahun. Perilaku siklik ini telah berulang selama lebih dari satu dekade sejarah pasar kripto, menciptakan irama yang dapat diprediksi yang diharapkan oleh para investor.

Psikologi dan Penguatan Pola dalam Pasar Crypto

Yang membuat siklus pasar bearish ini sangat tahan adalah dimensi perilaku. Investor individu menunjukkan pola psikologis yang konsisten: antusiasme membeli saat harga naik dan panik menjual saat turun. Tindakan kolektif ini memperkuat dinamika boom dan bust, membuat siklus empat tahun sangat sulit untuk diubah.

Zheng menekankan bahwa penguatan psikologis ini adalah alasan mengapa bitcoin terus berperilaku lebih seperti instrumen spekulatif daripada aset safe-haven yang defensif seperti emas. Berbeda dengan penyimpan nilai tradisional, pasar crypto tetap didorong oleh siklus sentimen dan perdagangan momentum. Prediktabilitas psikologi investor pada dasarnya mengunci pasar dalam pengulangan pola boom dan bust yang sama, menjadikan setiap siklus empat tahun sebagai ramalan yang terpenuhi sendiri.

Adopsi Institusional: Kunci yang Hilang dalam Menghentikan Siklus Pasar Bear

Faktor pembatas utama dalam struktur pasar saat ini adalah partisipasi institusional yang relatif minimal. ETF aset digital dan cadangan perusahaan gabungan hanya mewakili sekitar 10% dari total pasar kripto. Ini menunjukkan bahwa adopsi institusional sejati masih dangkal dan terbatas.

Implikasinya cukup signifikan. Beberapa perusahaan yang mengalokasikan bitcoin ke cadangan mereka mungkin menghadapi tekanan untuk menjual kepemilikan mereka guna memenuhi kewajiban utang selama pasar bearish yang berkepanjangan. Penjualan paksa ini akan memperdalam tekanan ke bawah, berpotensi menciptakan siklus negatif yang memperkuat diri sendiri. Sampai pembeli institusional mencapai penetrasi pasar yang substansial dan mengembangkan strategi memegang jangka panjang yang sabar, pasar kripto mungkin tetap rentan terhadap tekanan pasar bearish yang berantai ini.

Dinamika Pasar dan Proyeksi Harga untuk 2026

Perkembangan geopolitik terbaru secara singkat mendukung reli kecil, dengan bitcoin naik di atas $70.000 setelah pengumuman berkurangnya ketegangan militer. Altcoin termasuk ethereum, solana, dan dogecoin mencatat kenaikan sekitar 5%, sementara pasar saham yang lebih luas mengalami reli moderat.

Ke depan, arah pasar bergantung pada stabilisasi makroekonomi, terutama terkait harga energi dan stabilitas pengiriman melalui jalur maritim global yang penting. Jika faktor-faktor ini stabil, analis menyarankan bitcoin bisa menguji level resistansi di kisaran $74.000 hingga $76.000. Sebaliknya, memburuknya kondisi ini bisa mendorong harga kembali ke pertengahan $60.000-an, yang berpotensi memicu penurunan pasar bearish yang diperkirakan oleh para profesional investasi sepanjang 2026.

Kesepakatan di antara para analis jelas: siklus pasar bearish, yang diperkuat oleh kendala institusional dan psikologi investor, mungkin memiliki ruang yang cukup besar untuk berlanjut sebelum kondisi menyelaraskan untuk fase pemulihan berikutnya.