Hyperion DeFi menghadirkan peluncuran HYPE tiga kali lipat dan pertumbuhan validator saat Hyperion DeFi meningkatkan divisi...

Hyperion DeFi mencatat pertumbuhan kuat di kuartal 4 dalam operasi utama on-chain meskipun cadangan HYPE-nya yang besar menimbulkan volatilitas signifikan yang dilaporkan untuk hyperion defi di tahun 2025.

Sorotan kuartal 4 dan seluruh tahun 2025

Hyperion DeFi, Inc. (NASDAQ: HYPD) melaporkan pendapatan GAAP kuartal keempat 2025 sebesar $496.229, meningkat dari $302.506 di kuartal 3 2025, dengan Laba Kotor Disesuaikan Non-GAAP naik 87% dari kuartal ke kuartal menjadi $820.997 dari $439.386. Namun, fluktuasi harga HYPE yang tajam menyebabkan kerugian bersih GAAP kuartal 4 sebesar ($39.765.565), dibandingkan dengan laba bersih kuartal 3 sebesar $6.625.582.

Untuk seluruh tahun 2025, pendapatan meningkat dari $57.336 di FY 2024 menjadi $813.455, sementara kerugian bersih menyempit 9% dari tahun ke tahun menjadi ($45.314.435). Selain itu, Kerugian Bersih yang Dapat Diatribusikan kepada Pemegang Saham Biasa menurun menjadi ($46.999.218) dari ($49.818.433) di tahun 2024.

CEO Hyunsu Jung mengatakan perusahaan sedang menjalankan transformasi korporasi menjadi gerbang institusional untuk keuangan on-chain di Hyperliquid, dengan lima lini bisnis DeFi yang kini berkontribusi terhadap kinerja keuangan. Perusahaan memperkirakan operasi ini akan terus berkembang hingga 2026 dan seterusnya.

Panduan dan evolusi campuran bisnis

Hyperion DeFi memandu pendapatan Laba Kotor Disesuaikan sebesar $4 juta–$6 juta untuk FY 2026, yang menunjukkan pertumbuhan sekitar 4x dari $1,28 juta yang dicatat di FY 2025. Meski begitu, outlook ini masih sangat bergantung pada pasar token dan laju aktivitas on-chain seputar HYPE.

Menurut lini bisnis, Laba Kotor Disesuaikan kuartal 4 2025 dalam ribuan menunjukkan peningkatan cepat. Ecosystem Rewards memberikan $285 ribu dibandingkan nol di kuartal 3; DeFi Monetization melonjak dari kurang dari $1 ribu menjadi $102 ribu; Yield Enhancement naik menjadi $79 ribu dari $78 ribu; Validator Commissions meningkat menjadi $49 ribu dari $21 ribu; dan Staking Yield menyumbang $305 ribu dibandingkan $340 ribu. Total Laba Kotor Disesuaikan meningkat dari $439 ribu menjadi $821 ribu.

Selain itu, perusahaan menyoroti evolusinya dari sekadar cadangan aset digital menjadi operator DeFi yang terdiversifikasi di blockchain Hyperliquid. Manajemen menekankan leverage pendapatan yang kuat dan basis biaya rendah yang dirancang untuk skala, menunjukkan penurunan 30% dari kuartal ke kuartal dalam Operating Expenses Excluding Stock-Based Compensation, dari $4.315.016 di kuartal 3 2025 menjadi $3.007.135 di kuartal 4 2025.

Penggunaan HYPE Triple-Dip dan ekonomi staking

Hyperion DeFi menempatkan lima lini DeFi-nya untuk mempromosikan dan memonetisasi adopsi Hyperliquid. Pada kuartal 4 2025, strategi “HYPD Triple-Dip” yang disebut menggunakan token HYPE di berbagai deployment untuk menghasilkan sekitar 3x pendapatan yang akan diperoleh perusahaan dari staking terisolasi.

Dalam model ini, perusahaan men-stake HYPE-nya, mengalihkan kembali HYPE yang di-stake ke kegiatan lain seperti Joint Validator, Yield Enhancement, atau DeFi Monetization, dan kemudian memposisikan diri untuk menangkap Ecosystem Rewards. Pendekatan terintegrasi ini mendukung strategi hasil on-chain-nya.

Yield dari staking tetap menjadi pendorong pendapatan utama. Pada kuartal 4 2025, Hyperion DeFi memperoleh 8.713 token HYPE dari staking, naik 17% dibandingkan 7.437 HYPE di kuartal 3 2025. Namun, secara dolar, Laba Kotor Disesuaikan dari staking menurun 10% dari kuartal ke kuartal, dari $340 ribu menjadi $305 ribu, karena Harga Rata-rata Efektif HYPE selama periode turun dari 45,76 menjadi 35,12.

Validator dan Yield Enhancement

Operasi validator juga meningkat. Berdasarkan Perjanjian Operator Validator Bersama dengan Kinetiq dan Pier Two, HYPE yang didelegasikan ke validator perusahaan meningkat menjadi 11,8 juta token per 31 Desember 2025, naik 43% dari 8,2 juta per 30 September 2025. Meski begitu, penurunan harga HYPE membatasi keuntungan dalam dolar.

Komisi validator di HYPE melonjak menjadi 1.362 token di kuartal 4 2025, peningkatan 197% dari 458 token di kuartal 3 2025. Dalam dolar, komisi validator menghasilkan $49 ribu dalam Laba Kotor Disesuaikan dibandingkan $21 ribu di kuartal 3, menunjukkan pertumbuhan 127% dari kuartal ke kuartal meskipun harga HYPE turun.

Mulai 15 Desember 2025, pembaruan struktur Validator Bersama berarti hasil staking dan komisi validator dari HYPE yang didelegasikan pihak ketiga diakui dalam Pendapatan GAAP dan Biaya Pendapatan, tetapi elemen-elemen ini neto nol dalam Laba Kotor Disesuaikan. Perlakuan akuntansi ini memperjelas pemisahan antara ekonomi cadangan dan kinerja operasional.

Strategi Yield Enhancement tetap kontributor stabil. Aktivitas ini menghasilkan $79 ribu dalam Laba Kotor Disesuaikan di kuartal 4 2025, sedikit meningkat dari $78 ribu di kuartal 3, yaitu kenaikan 2%. Selain itu, aktivitas kuartal 3 dan 4 termasuk menjual opsi call tertutup pada HYPE kepada mitra institusional, dijamin oleh token staking likuid perusahaan.

Pada kuartal 1 2026, Hyperion DeFi mengumumkan kemitraan dengan Rysk untuk meluncurkan Institutional Volatility Income Vault, yang bertujuan untuk lebih mengoptimalkan yield enhancement sekaligus membangun infrastruktur untuk mendukung deposit HYPE pihak ketiga ke vault tersebut.

DeFi monetisasi dan ecosystem rewards

DeFi Monetization, salah satu vektor pertumbuhan utama, menghasilkan $102 ribu Laba Kotor Disesuaikan di kuartal 4 2025 dibandingkan kurang dari $1 ribu di kuartal 3 saat strategi baru mulai berkembang. Inisiatif ini termasuk Temporary HYPE Asset Use Agreements dan kemitraan tingkat protokol yang memanfaatkan neraca on-chain perusahaan.

Volume perdagangan di pasar mitra Felix secara kumulatif melebihi $2,8 miliar per 23 Maret 2026. Selain itu, di kuartal 1 2026 perusahaan mengumumkan kemitraan dengan protokol HyperLend untuk meluncurkan lending pool whitelisted di jaringan HyperEVM, memungkinkan pinjaman on-chain melalui smart contract dengan tingkat 4,0%, jauh di bawah biaya pinjaman sebelumnya sebesar 8,0%.

Hyperion DeFi juga menandatangani Perjanjian Penggunaan Aset HYPE di kuartal 1 2026 dengan Silhouette AG. Perusahaan setuju menghubungkan 100.000 token HYPE milik dan di-stake ke dompet perdagangan Silhouette, memberikan diskon biaya perdagangan kepada Silhouette dan penggunanya di Hyperliquid DEX. Sebagai imbalannya, Hyperion DeFi mendapatkan bagian dari penghematan biaya tersebut plus 100% dari reward staking terkait.

Ecosystem Rewards muncul sebagai kontributor penting lainnya. Pada kuartal 4 2025, segmen ini menghasilkan $285 ribu Laba Kotor Disesuaikan, dibandingkan tidak ada di kuartal 3. Pada November 2025, perusahaan menerima 1.918.478 token KNTQ melalui acara airdrop Kinetiq, dan per 23 Maret 2026 juga menerima 1.000.000 token HPL dari Hyperlend sebagai bagian dari kolaborasi pool kredit on-chain mereka.

Dengan kolaborasi aktif dengan Rysk, Felix, Silhouette, dan akumulasi poin Kinetiq yang berkelanjutan, manajemen memperkirakan akan ada lebih banyak ecosystem rewards selama 2026. Namun, waktu dan besarnya distribusi tersebut tetap tidak pasti, seperti halnya sebagian besar aliran pendapatan berbasis airdrop.

Pivot di bidang ilmu kehidupan dan Optejet LOI

Meskipun fokus Hyperion DeFi telah beralih secara tegas ke keuangan on-chain, perusahaan tetap mempertahankan proyek legacy di bidang ilmu kehidupan. Segmen Life Sciences tidak menghasilkan Laba Kotor Disesuaikan di kuartal 3 maupun 4 2025, tetapi perusahaan terus mengembangkan Optejet, perangkat UFD (User Filled Device) untuk aplikasi oftalmologi.

Pada kuartal 1 2026, perusahaan menandatangani Letter of Intent non-binding untuk memonetisasi Optejet, produk terakhir di bidang ilmu kehidupan. Transaksi ini bisa selesai di kuartal 2 2026, menandai penyederhanaan bisnis lebih lanjut menuju infrastruktur DeFi murni dan strategi hasil yang didukung cadangan.

Menurut manajemen, Optejet dirancang untuk digunakan dengan berbagai terapi mata topikal, termasuk tetes mata buatan dan produk rewetting lensa. Selain itu, perangkat ini bertujuan meningkatkan hasil pengobatan penyakit depan mata melalui kemudahan penggunaan, keamanan dan tolerabilitas yang lebih baik, serta potensi kepatuhan yang lebih tinggi dibanding tetes mata konvensional.

Metode Non-GAAP dan disiplin pengeluaran

Hyperion DeFi mengandalkan beberapa indikator Non-GAAP untuk menangkap penciptaan nilai operasional di luar pergerakan harga token sederhana. Laba Kotor Disesuaikan bertujuan mencerminkan semua laba kotor selama periode dari hasil staking, operasi validator, yield enhancement, kemitraan DeFi, ecosystem rewards, dan aktivitas ilmu kehidupan, sambil mengecualikan pembelian aset digital dan pergeseran mark-to-market.

Indikator Non-GAAP utama lainnya meliputi Gross HYPE Holdings, Operating Expenses Excluding Stock-Based Compensation, Treasury Gains (Losses), Adjusted Other Income (Expense), Adjusted EBITDA, dan Net Asset Value. Selain itu, manajemen berpendapat metrik ini membantu memisahkan operasi inti dari efek sementara GAAP yang terkait dengan konversi token HYPE ke token staking likuid dan konversinya kembali.

Operating Expenses Excluding Stock-Based Compensation turun 30% dari kuartal ke kuartal, dari $4.315.016 di kuartal 3 2025 menjadi $3.007.135 di kuartal 4 2025. R&D menurun 49% selama periode yang sama, dari $373.855 menjadi $188.954, sementara biaya penjualan, umum, dan administrasi tanpa kompensasi berbasis saham menurun 28%, dari sekitar $3,9 juta menjadi $2,3 juta.

Secara tahunan, biaya R&D turun 87%, dari $14.462.722 di 2024 menjadi $1.910.430 di 2025, mencerminkan pergeseran strategis dari program klinis yang membutuhkan modal besar. Namun, biaya penjualan, umum, dan administrasi meningkat 20% dari tahun ke tahun menjadi $17.175.698, mengikuti pembangunan kapabilitas aset digital, perdagangan, dan kepatuhan.

Dinamika cadangan HYPE dan Nilai Aset Bersih

Hasil Hyperion DeFi tetap sangat sensitif terhadap token HYPE. Aset digital GAAP HYPE menyusut dari $37.954.590 per 30 September 2025 menjadi $16.233.941 per 31 Desember 2025, terutama karena penurunan harga. Aset HYPE Gross Non-GAAP juga turun dari $77.751.604 menjadi $47.837.901 selama periode yang sama.

Pada akhir kuartal, total HYPE Token Gross berjumlah 1.881.086, dibandingkan 1.720.549 per 30 September 2025. Harga spot HYPE turun dari $45,19 menjadi $25,43, yang menyebabkan pergeseran Treasury Gains (Losses) dari $11.868.872 di kuartal 3 2025 menjadi ($36.783.228) di kuartal 4 2025. Nilai Aset Bersih menurun dari $74.545.583 menjadi $44.154.737 di antara kedua tanggal tersebut.

Di luar akhir kuartal, cadangan HYPE terus bertambah dalam jumlah token. Jumlah HYPE Token Gross meningkat dari 1,72 juta pada 30 September 2025 menjadi 1,88 juta pada 31 Desember 2025, dan melebihi 1,93 juta pada 23 Maret 2026. Selain itu, harga token HYPE pulih ke $38,2 per 23 Maret 2026, meningkatkan HYPE Holdings Gross menjadi sekitar $73,9 juta, sementara kas, setara kas, dan USDH naik menjadi sekitar $9,2 juta.

Profitabilitas, EBITDA, dan arus kas

Secara Non-GAAP, EBITDA Disesuaikan kuartal 4 2025 adalah ($38.920.649), berbalik dari $7.951.003 di kuartal 3 2025 karena dampak negatif mark-to-market cadangan. Other Income (Expense) Disesuaikan meningkat secara modest menjadi $48.717 dari ($42.240) di kuartal 3.

Kerugian Bersih yang Dapat Diatribusikan kepada Pemegang Saham Biasa di kuartal 4 2025 adalah ($40,6 juta), dibandingkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada Sekuritas Partisipasi sebesar $5,8 juta di kuartal 3 2025. Kerugian per saham di kuartal 4 adalah ($6,29) dengan 6.452.733 saham tertimbang rata-rata beredar. Sebagai perbandingan, laba bersih per saham biasa di kuartal 3 adalah $0,26 secara dasar dengan 6.027.713 saham dan $0,05 secara dilusi dengan 28.951.915 saham.

Tren arus kas menunjukkan peningkatan efisiensi operasional. Net Cash Used in Operating Activities turun dari $30.120.981 di FY 2024 menjadi $14.770.174 di FY 2025, dengan $4,1 juta dari jumlah tersebut di kuartal 4 2025. Namun, Net Cash Used in Investing Activities meningkat menjadi $71.954.039 di FY 2025, didorong terutama oleh pembelian aset digital produktif sebesar $71.954.039, termasuk $6,3 juta di kuartal 4 2025.

Net Cash Provided by Financing Activities meningkat tajam dari $17.554.864 di FY 2024 menjadi $91.046.217 di FY 2025. Hal ini mencerminkan penerimaan bersih sebesar $49,4 juta dari Seri A Preferred Stock dan waran dalam penempatan swasta, $39,4 juta dari penerbitan saham biasa di pasar terbuka (termasuk $9,4 juta di kuartal 4 2025), dan $4,8 juta dari pelaksanaan waran, dikurangi pembayaran utang sebesar $1,5 juta dan dividen preferen sebesar $0,9 juta.

Posisi neraca dan struktur modal

Per 31 Desember 2025, Hyperion DeFi melaporkan total aset sebesar $51.764.256, meningkat dari $3.667.759 setahun sebelumnya, terutama karena kepemilikan aset digital. Aset digital bernilai $16.345.347, piutang aset digital $6.935.131, dan aset tak berwujud digital $20.591.555. Aset lancar berjumlah $7.245.809, termasuk kas dan setara kas sebesar $6.443.467.

Liabilitas total sebesar $10.703.749 per akhir tahun 2025, turun dari $16.763.711 per 31 Desember 2024. Liabilitas lancar turun menjadi $2.701.013, mencerminkan penghapusan utang jangka pendek dan utang konversi yang sebelumnya berjumlah gabungan $9.948.602. Utang jangka panjang mencapai $7.796.136, termasuk diskonto utang sebesar $543.230.

Ekuitas pemegang saham menjadi positif, meningkat dari defisit ($13.095.952) di 31 Desember 2024 menjadi ekuitas $41.060.507 di 31 Desember 2025. Perusahaan memiliki 5.435.897 saham Seri A Non-Voting Convertible Preferred Stock yang beredar, dengan preferensi likuidasi sebesar $50.795.000, dan 8.680.005 saham biasa yang beredar. Selain itu, modal disetor tambahan meningkat menjadi $281.937.072, sementara defisit terkumpul bertambah menjadi ($240.624.427).

Mekanisme token HYPE di Hyperliquid dan paparan pemegang saham

Blockchain Hyperliquid mendukung strategi Hyperion DeFi. Ini adalah layer 1 generasi berikutnya yang dioptimalkan untuk perdagangan frekuensi tinggi, dengan buku pesanan on-chain lengkap untuk futures perpetual dan pasangan spot serta waktu blok sekitar 70 milidetik. Blockchain ini juga menampung HyperEVM, platform smart contract serba guna yang mirip dengan mesin virtual Ethereum.

HYPE berfungsi sebagai token asli Hyperliquid. Staking HYPE memberikan diskon biaya perdagangan dan bonus referral yang ditingkatkan bagi pengguna. Per Maret 2026, lebih dari 41 juta HYPE telah dibeli dan dikunci secara otomatis oleh blockchain menggunakan biaya perdagangan yang dihasilkan di buku pesanan pusat jaringan.

Pemegang saham Hyperion DeFi mendapatkan eksposur majemuk terhadap HYPE melalui hasil staking native dan pendapatan tambahan dari utilitas token dalam kemitraan DeFi. Namun, ini juga berarti pendapatan yang dilaporkan perusahaan, Nilai Aset Bersih, dan metrik cadangan Non-GAAP tetap sangat terkait dengan harga pasar token HYPE dan tingkat aktivitas on-chain.

Komunikasi investor dan prospek

Hyperion DeFi menjadwalkan panggilan konferensi pada 26 Maret 2026 pukul 8:00 pagi waktu Timur untuk meninjau hasil kuartal 4 dan seluruh tahun 2025. Presentasi slide lengkap dengan data keuangan tambahan dan rekonsiliasi metrik Non-GAAP ke GAAP tersedia di situs web Investor Relations perusahaan, dan arsip webcast akan tetap online hingga 6 April 2026 pukul 11:59 malam waktu Timur.

Investor dapat mengajukan pertanyaan sebelumnya dengan mengirim email ke IR@hyperiondefi.com. Kontak investor perusahaan adalah Jason Assad, yang juga dapat dihubungi melalui telepon di (678) 570-6791. Selain itu, Hyperion DeFi aktif di X melalui @hyperiondefi dan menyediakan informasi perusahaan di Hyperiondefi.com.

Singkatnya, Hyperion DeFi mengakhiri 2025 dengan operasi DeFi yang berkembang pesat, basis token HYPE yang meningkat, dan disiplin pengeluaran yang lebih ketat, tetapi profil pendapatannya tetap sangat dipengaruhi oleh pasar aset digital yang volatil dan jalur pertumbuhan ekosistem Hyperliquid.