Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Iklan -

Persentase total pasokan Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendahnya sejak November 2017, menurut data Santiment, ketika Bitcoin diperdagangkan pada $16,400 dan pasar bull siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur pasokan Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total pasokan, yang dipetakan terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang disimpan di bursa. Harga Bitcoin ditampilkan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah struktural. Garis ini meningkat secara bertahap dari 2016 hingga mencapai puncaknya sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total pasokan mencapai level tertingginya. Dari puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di sisi kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, yang diberi catatan yang menunjukkan harga BTC adalah $16,400 terakhir kali rasio ini serendah ini.

Pasokan saat ini di bursa berada pada sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase total pasokan sebesar 0,744%.

Mengapa Penurunan Pasokan di Bursa Itu Penting

Bitcoin yang meninggalkan bursa dan berpindah ke dompet penyimpanan mandiri atau penyimpanan dingin institusional mengurangi pasokan sisi jual yang tersedia secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang berada di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau stres pasar.

Dinamika ini bekerja dalam kedua arah. Selama pasar bearish, pasokan bursa cenderung meningkat saat pemegang memindahkan koin ke platform baik untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Selama fase akumulasi, pasokan bursa menurun saat pembeli yang yakin menarik koin untuk penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan perilaku terakhir yang dominan meskipun dalam kondisi pasar bearish yang dibahas sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi paus, 116 pemegang Bitcoin korporat, dan sekarang metrik pasokan bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang menghapus pasokan dari sirkulasi cair.

                Grayscale Menerbitkan Kasus Bullish Solana Saat SOL Diperdagangkan Dekat $90 Setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Terakhir kali pasokan bursa serendah ini sebagai persentase dari total pasokan, Bitcoin berada di $16,400 dan akan memulai lonjakan yang akan membawanya ke sedikit di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik tetapi memerlukan pembingkaian yang hati-hati. Struktur pasar di 2017 sangat berbeda. Infrastruktur bursa kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF tidak ada.

Apa yang dikonfirmasi oleh perbandingan tersebut adalah bahwa perilaku menghapus Bitcoin dari bursa pada skala ini memiliki preseden sejarah selama periode yang mendahului apresiasi harga yang signifikan. Apakah contoh saat ini mengikuti pola tersebut tergantung pada kondisi permintaan yang tidak dapat diprediksi hanya dengan data pasokan.

Lebih sedikit pasokan di bursa dengan permintaan yang sama atau meningkat menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi pasokan dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaan adalah apa yang akan mulai dijelaskan oleh CPI, PCE, dan pertemuan Fed minggu ini.