Baru saja saya menangkap percakapan menarik di X di mana seseorang sangat keras mengkritik seluruh sudut pandang subsidi Elon Musk, mengklaim bahwa perusahaan-perusahaannya pada dasarnya berjalan dengan uang pemerintah. Narasinya adalah bahwa Tesla dan SpaceX tidak akan berada di posisi mereka saat ini tanpa bantuan terus-menerus dari pembayar pajak.

Tanggapan Musk cukup langsung - dia pada dasarnya mengatakan bahwa bahkan jika Anda menerima setiap kritik tentang subsidi, itu tetap kurang dari 1% dari nilai sebenarnya dari perusahaan-perusahaan ini. 99% lainnya? Itu berasal dari eksekusi bisnis yang nyata dan penciptaan nilai pasar. Apakah Anda percaya argumen itu atau tidak, itu adalah pembelaan yang sama yang selalu dia gunakan ketika topik ini muncul.

Yang menarik adalah waktunya. SpaceX baru saja menyelesaikan kontrak keamanan nasional sebesar $739 juta dengan Pentagon di awal tahun, dan mereka menerima seluruh jumlah tanpa pesaing yang ikut campur. Kemudian pada awal Februari, mereka mengakuisisi Musk's xAI dalam merger besar yang menilai entitas gabungan sekitar $1,25 triliun. Itu adalah konsolidasi dalam skala besar.

Tapi inilah yang benar-benar membuat orang berbicara - SpaceX sedang bersiap untuk IPO yang seharusnya terjadi segera, mungkin dalam beberapa bulan ke depan mengingat kita sudah memasuki April 2026. Dengan penilaian potensial sebesar $1,5 triliun, ini bisa menjadi salah satu penawaran umum terbesar yang pernah ada. Jika itu terjadi, seluruh debat tentang subsidi Elon Musk kemungkinan akan meledak lagi, terutama jika dia menjadi triliuner dalam prosesnya.

Bagian yang menarik bagi pengamat pasar adalah bahwa IPO ini bisa secara fundamental mengubah cara kita memandang valuasi perusahaan-perusahaan ini dan hubungan mereka dengan pendanaan pemerintah. Apakah subsidi penting atau tidak, IPO dengan valuasi sebesar itu akan menjadi sejarah. Patut dipantau.