MARA Bitcoin beralih: penambang berfokus pada infrastruktur AI setelah penjualan sebesar $1,1 miliar, PHK 15%

Saat berlomba untuk menata ulang dirinya dalam infrastruktur digital, MARA Holdings sedang membentuk ulang neraca dan operasinya sejalan dengan evolusi strategi MARA Bitcoin yang terus berkembang.

Pemutusan hubungan kerja saat MARA beralih dari penambangan ke infrastruktur AI

Pada awal April 2026, MARA Holdings (MARA) memangkas sekitar 15% dari tenaga kerjanya ketika mengalihkan fokus dari penambangan Bitcoin tradisional menuju infrastruktur AI dan energi. Namun, manajemen telah membingkai langkah itu sebagai bagian dari transformasi jangka panjang, bukan pemotongan biaya jangka pendek.

CEO Fred Thiel mengonfirmasi pemutusan hubungan kerja itu dalam memo internal, yang dilaporkan menyebut pengurangan tersebut sebagai “satu langkah strategis” yang terkait dengan arah baru perusahaan. Selain itu, ia menunjuk kemitraan baru dengan Starwood Digital Ventures dan Exaion sebagai fondasi bagi model MARA yang mengutamakan infrastruktur.

Pemotongan pekerjaan itu berdampak pada beberapa departemen dalam beberapa gelombang di awal April, menurut sumber yang mengetahui prosesnya. Namun demikian, MARA belum mengungkap rincian level divisi, sehingga penekanannya tetap pada penataan ulang yang lebih luas menuju kapasitas AI dan komputasi berkinerja tinggi.

Dampak jumlah karyawan dan ketentuan pesangon

Berdasarkan Form 10-K-nya, MARA melaporkan sekitar 266 karyawan penuh waktu per 31 Desember 2025. Oleh karena itu, pengurangan tenaga kerja sebesar 15% mengimplikasikan sekitar 40 posisi dihapuskan sebagai bagian dari putaran restrukturisasi ini.

Karyawan yang terdampak menerima cuti bergaji selama satu bulan hingga 30 April, bersama dengan 13 minggu pesangon. Namun, MARA belum merinci secara publik manfaat tambahan apa pun, seperti pelatihan ulang atau penempatan kembali ke peran baru yang berfokus pada AI, sehingga memunculkan pertanyaan tentang seberapa agresif perusahaan akan mempertahankan talenta teknisnya.

Penjualan BTC besar untuk melunasi utang konvertibel

Bersamaan dengan pemutusan hubungan kerja, MARA menjalankan langkah besar di neraca keuangan antara 4 Maret dan 25 Maret, dengan menjual 15,133 BTC senilai sekitar $1,1 miliar. Perusahaan menggunakan hasil penjualan tersebut untuk melakukan pembelian kembali 0.00% convertible senior notes jatuh tempo pada 2030 dan 2031, yang dilaporkan dilakukan dengan diskon sekitar 9% terhadap nilai pari.

Transaksi ini menurunkan utang konvertibel MARA yang beredar sekitar 30%, dari $3,3 miliar menjadi kira-kira $2,3 miliar. Selain itu, ini menandai salah satu monetisasi aset digital terbesar yang dilakukan perusahaan hingga saat ini, yang menunjukkan kesediaan untuk menukar potensi kenaikan nilai BTC dengan leverage yang lebih rendah.

Penjualan tersebut juga membentuk ulang profil kas perusahaan. Kepemilikan Bitcoin perusahaan turun sebesar 28%, dari sekitar 53,822 BTC menjadi 38,689 BTC selama periode tersebut. Namun, MARA tetap merupakan salah satu pemegang korporat terdaftar publik terbesar untuk aset itu meski terjadi pengurangan ini.

Likuidasi BTC yang berkelanjutan dan rugi pada 2025

MARA telah menyatakan bahwa penjualan BTC lebih lanjut kemungkinan akan terjadi pada beberapa kuartal mendatang. Dalam panduan terbarunya, perusahaan mengatakan berencana menjual Bitcoin “dari waktu ke waktu” sepanjang tahun 2026 untuk mendanai operasi dan inisiatif korporasi yang lebih luas. Namun, perusahaan belum memberikan batas atau jadwal spesifik untuk disposisi tersebut.

Restrukturisasi dan penjualan aset ini mengikuti tahun keuangan yang sulit. MARA melaporkan perkiraan rugi bersih sebesar $1,3 miliar pada 2025, karena ekonomi setelah halving menekan margin penambangan di seluruh industri Bitcoin. Selain itu, persaingan yang meningkat dan biaya daya telah mendorong para penambang untuk mencari aliran pendapatan yang lebih terdiversifikasi.

Bagi investor yang memantau metrik mara bitcoin, kombinasi likuidasi BTC yang besar dan penurunan leverage menandai pergeseran strategis yang signifikan. Namun, perusahaan bertaruh bahwa utang yang lebih rendah dan fokus yang lebih besar pada infrastruktur AI akan pada akhirnya mendukung arus kas yang lebih stabil.

Memperluas jejak pusat data untuk AI dan HPC

Saat ini, MARA mengoperasikan 18 pusat data di empat benua dengan kapasitas total sekitar 1,9 GW. Walaupun penambangan Bitcoin tetap menjadi bagian dari operasinya, perusahaan ini semakin menargetkan beban kerja AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) sebagai penggunaan bernilai lebih tinggi untuk infrastrukturnya.

Kemitraan perusahaan dengan Starwood Digital Ventures dan Exaion selaras dengan peralihan ini, menyediakan akses modal dan relasi perusahaan untuk penerapan yang berfokus pada AI. Namun, profil imbal hasil jangka panjang dari model ini akan bergantung pada permintaan untuk komputasi AI dan kemampuan MARA untuk mengamankan pasokan listrik dengan harga yang kompetitif.

Sebagai ringkasan, MARA secara bersamaan memangkas staf, menjual sebagian besar treasury BTC-nya, dan melunasi utang saat mengejar pertumbuhan melalui infrastruktur AI dan HPC. Hasil dari strategi ini akan bergantung pada eksekusi, siklus harga Bitcoin, dan selera pasar yang lebih luas terhadap komputasi yang padat energi dalam beberapa tahun ke depan.