Leverage deleveraging storm pada emas dan perak spot internasional segera berakhir, faktor kenaikan jangka menengah mulai berlaku

Pengurangan leverage di pasar tentu saja memberikan tekanan penurunan pada emas dan perak spot internasional pada awal April, tetapi di balik fenomena ini, dukungan mungkin juga sedang terbentuk. Sebagian besar waktu di bulan Maret, emas dan perak mengalami penurunan, dipicu oleh penguatan dolar AS, berkurangnya ekspektasi penurunan suku bunga baru-baru ini, dan tekanan penjualan paksa akibat deleveraging setelah volatilitas terkait Iran melonjak. Selain itu, tingkat pengembalian jangka panjang yang lebih tinggi dan penyesuaian ulang ekspektasi penurunan suku bunga menekan aliran dana lindung nilai "perang" tradisional, yang berarti peningkatan geopolitik tidak berujung pada rebound kuat logam mulia. Tetapi, seiring kekhawatiran pasar terhadap rebound inflasi yang terus meningkat, pengeluaran fiskal terkait konflik yang berkelanjutan, dan ketidakpastian makro yang lebih luas, semuanya merupakan faktor yang cenderung mendukung aset mata uang dalam jangka menengah. Dalam hal permintaan fisik, didorong oleh permintaan industri yang kuat dari sektor tenaga surya dan jaringan listrik serta pembelian emas batangan ritel, impor perak China pada awal 2026 mencapai level tertinggi dalam delapan tahun, menunjukkan bahwa meskipun harga berfluktuasi, permintaan potensial tetap kuat.