Hanya melihat posisi Bitcoin saat ini dan mengingat kembali apa yang terjadi awal tahun ini. Kami terjebak di sekitar 88K pada bulan Januari, tidak bisa menembus 100K meskipun beberapa kali mencoba. Fase konsolidasi itu terasa seperti pengambilan keuntungan adalah cerita utamanya. Tapi bagian yang menarik adalah memantau metrik on-chain, terutama Rasio Keuntungan/Kerugian Realized. Secara historis, setiap kali rasio itu naik di atas 5.0, Anda akan melihat momentum bullish yang nyata mulai muncul. Di bawah level itu, reli-reli hanya cepat memudar. Pengaturan makro juga terlihat cukup baik. Fed mempertahankan suku bunga stabil dan Powell menyebutnya netral, jadi tidak ada tekanan pengencangan baru. Itu biasanya mendukung kenaikan secara bertahap. Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah aliran ETF Spot Bitcoin. November melihat 3,48 miliar keluar dari pasar, Desember lagi 1,09 miliar. Tapi Januari melambat menjadi hanya 278 juta keluar. Tekanan penjualan institusional yang melemah ini terasa seperti titik balik potensial. Februari secara historis rata-rata memberikan sekitar 14,3% pengembalian untuk Bitcoin, jadi pengaturan ini mengarah ke sesuatu seperti 101K jika kita mendapatkan breakout yang bersih. Melihat dari segi teknikal, BTC memantul dari tepi bawah struktur wedge yang membesar. Menembus di atas 90K akan mengonfirmasi penguatan momentum, dengan 98K sebagai target utama pertama. Harga saat ini hari ini mengikuti lebih rendah dari level awal tahun itu, tetapi siklus yang lebih luas dan pola musiman tetap layak diamati. Kuncinya adalah apakah aliran modal baru benar-benar terwujud untuk menyerap tekanan penjualan ini atau jika kita hanya mengkonsolidasikan lebih lama dari yang diperkirakan.