Shouchuang Futures: Ekspektasi likuiditas jangka pendek yang mengencang secara langsung menekan kenaikan harga logam mulia

The Federal Reserve akan mengadakan pertemuan FOMC pada 29 April, pasar secara signifikan menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026, kemungkinan penurunan suku bunga dalam setahun turun menjadi kurang dari 20%, dan jendela penurunan suku bunga pertama tertunda hingga 2027.
Akibatnya, indeks dolar menguat kembali menembus angka 103.0, hasil obligasi AS 10 tahun naik di atas 4,3%, biaya peluang memegang emas tanpa bunga meningkat secara signifikan, dana spekulatif jangka pendek menarik diri dari pasar logam mulia beralih ke dolar dan obligasi AS, membentuk tekanan jual sementara.
Meskipun logika penurunan suku bunga jangka panjang tetap tidak berubah, ekspektasi likuiditas jangka pendek yang mengerem secara langsung menekan kenaikan harga logam mulia, karena perak memiliki atribut industri yang lebih kuat dan lebih sensitif terhadap ekspektasi likuiditas, sehingga penurunannya lebih besar daripada emas.
Tekanan pengambilan keuntungan di posisi tinggi semakin meningkat, margin di dalam negeri dinaikkan untuk memperbesar volatilitas, karena kenaikan sebelumnya yang besar pada logam mulia, emas naik lebih dari 15% sejak awal tahun, perak naik lebih dari 25%, dan dana bullish sangat ingin merealisasikan keuntungan.
Selain itu, sejak hari ini, Shanghai Gold Exchange menaikkan margin emas menjadi 21%, margin perak juga dinaikkan secara bersamaan, biaya transaksi dengan leverage meningkat, aktivitas pasar menurun, memperbesar volatilitas harga dalam jangka pendek, dan memperkuat koreksi harga emas dan perak.
Dalam jangka pendek, tidak cocok untuk operasi satu arah, disarankan untuk menunggu dan melihat. (CITIC Futures)