#Gate广场五月交易分享 Pertarungan besar! Kripto dan bank mencapai kesepakatan, namun RUU "Kejelasan" tiba-tiba mengalami perubahan

Pada tahun 2026, Washington, AS menyelenggarakan pertarungan akhir pengawasan kripto global, yang menyangkut nasib pasar stablecoin bernilai triliunan dolar. Industri kripto dan perbankan mengalami tarik-ulur selama berbulan-bulan, tampaknya mencapai kompromi terkait RUU "Kejelasan" (CLARITY Act), tetapi menjelang sidang Komite Perbankan Senat, industri perbankan AS tiba-tiba "berbalik", menuding kesepakatan memiliki celah fatal, yang berpotensi memicu migrasi besar simpanan bank, dan dampaknya menyebar ke tata kelola global dan dominasi dolar.

1. Keretakan kompromi: "Perdamaian palsu" antara kripto dan bank
Awal Mei, Senator Partai Republik Tom Tillis dan Senator Partai Demokrat Angela Orsobrooks mencapai kesepakatan bipartisan mengenai mekanisme insentif stablecoin inti dari RUU "Kejelasan", membuka jalan bagi pengesahan RUU.
Inti dari kesepakatan ini: melarang stablecoin memberikan bunga setara simpanan bank untuk mencegah keluar masuk dana, tetapi tidak "serampangan", insentif yang terkait dengan transaksi dan pembayaran yang nyata tidak termasuk dalam larangan.
Begitu berita ini keluar, industri kripto bersorak, perusahaan terkemuka seperti Coinb dan Circle menyatakan dukungan, pasar pun kembali menguat: harga saham Coinb naik 6%, Circle melonjak hampir 20%.
Tillis menyatakan, bank terlibat sepenuhnya, dan skema ini mempertimbangkan kepentingan kedua belah pihak. Namun, "perdamaian" ini hanya bertahan 3 hari, dan Asosiasi Perbankan Amerika Serikat serta lima asosiasi perbankan besar lainnya mengirim surat kepada Senat, menentang keras kompromi tersebut. Mereka secara langsung menyatakan bahwa ketentuan di luar kerangka dapat menghindari larangan insentif, secara tidak langsung mengarahkan dana dari bank ke stablecoin, dan memperingatkan: "Ketentuan yang diusulkan mengandung pengecualian yang memungkinkan penghindaran larangan yang dirancang, mendorong pelanggan untuk memegang dan meningkatkan saldo stablecoin dengan imbalan simpanan." Singkatnya, platform kripto dapat secara tidak langsung memberikan imbal hasil tinggi melalui "program keanggotaan", seperti insentif USDC Coinb dengan tingkat pengembalian tahunan 3,5%, yang pada dasarnya adalah "bunga palsu", dan dapat mengancam nyawa bank serta menyebabkan kehilangan simpanan.

2. Konflik inti: Perang perebutan simpanan bernilai triliunan dolar, "kecemasan bertahan hidup" bank
Penolakan keras dari industri perbankan berasal dari kecemasan mendalam tentang kelangsungan hidup. Departemen Keuangan AS memperkirakan sekitar 6,6 triliun dolar simpanan transaksi menghadapi godaan imbal hasil tinggi dari stablecoin.
Bagi bank, simpanan adalah fondasi: tanpa simpanan, mereka tidak bisa memberi pinjaman, dan pengurangan pinjaman akan mempengaruhi ekonomi riil, bahkan memicu volatilitas. CEO JPMorgan Jamie Dimon secara langsung menyatakan: "Membayar bunga atas saldo stablecoin adalah menjalankan bank, dan harus diawasi oleh regulator bank." Dalam pandangan industri perbankan, pembayaran bunga secara tidak langsung oleh stablecoin adalah bentuk pengambilan alih bisnis dan arbitrase regulasi. Sebaliknya, di industri kripto, mekanisme insentif adalah kekuatan kompetitif utama. Saat ini, nilai pasar stablecoin global melebihi 317 miliar dolar, volume transaksi melebihi Visa, dan menjadi infrastruktur utama pembayaran lintas batas dan Web3. Melarang insentif akan menghentikan pertumbuhan industri ini. Esensi dari pertarungan ini adalah perebutan "hak pengendapan dana" antara keuangan tradisional dan kekuatan kripto, dengan kepentingan yang bertentangan dan tanpa ruang untuk rekonsiliasi.

3. Nasib RUU: Voting minggu depan, tiga misteri menentukan nasib

"RUU Kejelasan" telah memasuki hitungan mundur hidup-mati, dengan voting di Komite Perbankan Senat paling cepat 14 Mei. Penolakan dari industri perbankan membuat prospek RUU ini diragukan, dan ada tiga misteri utama.
Misteri pertama: Akankah celah dapat ditutup? Industri perbankan menuntut penghapusan semua pengecualian, melarang sepenuhnya imbal hasil stablecoin; industri kripto menentang, menganggap ini akan menghambat inovasi, dan apakah kedua pihak dapat berkompromi untuk mendukung RUU ini.
Misteri kedua: Akankah konsensus bipartisan tetap terjaga? RUU ini bergantung pada kerja sama kedua partai, tetapi saat ini ada perpecahan di internal Demokrat, dan beberapa anggota Partai Republik khawatir pembatasan ketat akan melemahkan daya saing industri, sementara penolakan dari industri perbankan dapat memperburuk konflik.
Misteri ketiga: Akankah tata kelola regulasi dapat direkonstruksi? Jika RUU disahkan, AS akan membangun regulasi stablecoin paling ketat di dunia, memperkuat dominasi dolar; jika gagal, akan terjadi kekacauan regulasi, dan pasar mungkin mengalir ke Hong Kong dan Singapura.
4. Dampak global: Pertarungan AS ini terjadi di tengah tren harmonisasi regulasi stablecoin global.
Sejak 2026, AS, Eropa, Tiongkok, dan Hong Kong secara bersamaan mendorong regulasi, membentuk "tiga kekuatan utama". AS menargetkan dominasi dolar, membatasi pembayaran bunga stablecoin, dan mengizinkan anak perusahaan bank terlibat dalam penerbitan; Uni Eropa mengandalkan undang-undang MiCA, mengatur secara ketat dan mewajibkan 100% cadangan; Hong Kong membuka dan mengendalikan secara ketat, dengan hanya mengeluarkan 2 lisensi pertama dan tingkat penghapusan 94%.

5. Penutup
Pertarungan RUU "Kejelasan" ini, secara kasat mata adalah perebutan insentif stablecoin, tetapi sebenarnya adalah pertarungan kekuasaan antara keuangan tradisional dan digital, sekaligus cerminan dari rekonstruksi tatanan keuangan global. Voting minggu depan akan menjadi titik balik penting, dan apapun hasilnya, akan mengubah kembali pola keuangan digital global.