|Indikator MVRV Z-index menunjukkan sumbu 0 yang kuat, atau ikuti contoh bull lambat setelah bottom kedua pada tahun 2016| MVRV Z-Score mencakup tiga model untuk menyajikan indikator utama pasar Bitcoin, apakah harga Bitcoin sangat dinilai terlalu tinggi atau relatif undervalued relatif terhadap "nilai wajarnya". MVRV Z-Score menggabungkan tiga elemen penting: 1. Nilai Pasar (Garis Biru): mewakili harga Bitcoin saat ini dikalikan dengan jumlah koin yang beredar, yang setara dengan kapitalisasi pasar di pasar tradisional, yaitu harga saham dikalikan dengan jumlah saham. 2. Nilai Terealisasi (Garis Merah): Berbeda dengan nilai pasar, nilai realisasi dihitung berdasarkan harga pada saat transfer terakhir setiap Bitcoin. Secara khusus, harga Bitcoin pada setiap transfer di masa lalu diperhitungkan, harga ini ditambahkan dan dirata-ratakan, dan kemudian dikalikan dengan jumlah total koin yang beredar. Metode perhitungannya membantu memperlancar fluktuasi seketika dalam sentimen pasar dan memberikan indikator jangka panjang yang lebih indikatif. 3. Z-score (garis oranye): Ini adalah tes deviasi standar yang digunakan untuk menguji tingkat penyimpangan antara nilai pasar dan nilai realisasi. Z-score membantu mengidentifikasi situasi ekstrem di pasar, apakah kapitalisasi pasar dinilai terlalu tinggi atau undervalued. Pada gambar, kita dapat menemukan bahwa sejak dimulainya pasar bull pertama pada tahun 2013, kinerja puncak Z-score telah dua kali berturut-turut, dan puncaknya telah mengantarkan palung Z-score, dan telah berlangsung di bawah sumbu 0 selama 9 bulan. Selanjutnya, harga kembali ke 200 MA (garis pemisah bull-bear) pada Q4 tahun 2016, dan skor Z juga mengantarkan titik balik, menembus di atas sumbu 0 dalam satu gerakan, dan 2017Q2 mengantarkan harga tinggi baru dan memulai siklus pasar bull dua tahun. Q1 2018 adalah akhir dari pasar bull ketiga, Z-score saat ini telah menciptakan level tertinggi kedua dalam sejarah, mencapai level terendah hanya dalam satu bulan, dan Z-score sekali lagi turun di bawah skor negatif sumbu 0 karena dukungan utama dari segitiga konvergensi besar $6K ditembus. Tahun 21 adalah saklar bull-bear khusus, yang tidak sebagus yang diharapkan tertinggi baru, dan Z-score-nya hanya menyentuh band tertinggi 60%. Saat ini (2023 Q4), skor Z-nya berada di atas sumbu 0, dan harganya terdaftar pada periode "sangat dingin" pasar sekunder 2016~2017, rekor untung dan rugi nilai pasar rendah, tetapi harganya masih tetap di atas 200 MA (garis pemisah bull-bear). Reaksi harga bitcoin saat ini seperti antara 2019 ~ 2020, dan skor Z sangat mirip dengan tahap awal banteng panjang pada tahun 2016, peternakan pertambangan menengah dan besar saat ini yang harga biayanya satu bitcoin turun sekitar $ 17.2K, sejarah tidak akan terulang, tetapi akan sangat mirip, di awal konversi pasar yang akan datang, selalu menghisap darah terlebih dahulu, kemudian menyelidiki bagian bawah, pengembalian dana pembalikan pulau. Dengan menggunakan MVRV Z-Score, secara kasar dapat dinilai bahwa pasar saat ini mungkin berada pada tahap awal transformasi pasar, dan dengan iterasi dana yang beredar, pertumbuhan/penurunan besar mungkin lebih sulit muncul, menggantikan fondasi dan pasar pasar bull/bear jangka panjang yang lambat. Selain itu, ini juga mencerminkan kinerja kematangan pasar, dan pada akhirnya dapat mengantarkan pertumbuhan jangka panjang yang lambat dari siklus kematangan pasar.