ビットコインの実現資本化が現物価格の下落にもかかわらず、過去最高に達する

ビットコインの(BTC)の実現キャピタリゼーションは、最後に取引された価格での通貨の価値を測定するオンチェーン指標であり、スポット価格が価格下落しているにもかかわらず上昇し続けており、投資家のネットワークへの信念を示し、最大の暗号通貨の経済的基盤が強化されていることを示しています。

7月に初めて1兆ドルを超えた後、Glassnodeのデータによると、実現キャップは過去最高の1.05兆ドルに達していますが、現物価格はその最高値近くの124,000ドルから約12%下落しています。現物価格が下落するにつれて時価総額も減少しますが、これはすべての通貨が現在の水準で価格付けされるためです。実現キャップは、コインが使われてオンチェーンで再価格付けされるときにのみ調整されます。

実現キャップモデルの下では、休眠保有、長期保有者、失われた通貨が安定剤として機能し、短期的な価格動向がネガティブに転じても大きな下落を防ぎます。その結果は、真の投資家の信念とブロックチェーンにコミットされた資本の深さをよりよく反映する指標となります。

過去のサイクルでは、実現キャップははるかに急激なドロップを経験しました。2014–15年および2018年のベアマーケットでは、長期的なキャピテュレーションにより、大量のコインが低く再評価され、20%も下落しました。2022年でも、Glassnodeのデータによると、この指標は約18%のドロップを経験しました。

今回は、対照的に、実現キャップは二桁の価格下落にもかかわらず増加しています。これは、現在の市場がはるかに強靭な基盤を持ってボラティリティを吸収していることを強調しています。

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