オンチェーンデータによると、ビットコイン取引所の準備金指標が最近338.3万BTCに著しく上昇し、数ヶ月の高値を記録しました。これは投資家が大量のBTCを取引所に移して売却の準備をしている可能性を示唆しており、短期的な投げ売り圧力が増加するかもしれません。ビットコインの価格は現在111,200ドルで、過去24時間で2%上昇していますが、準備金の増加と価格の反転は主に受動的な買いによって推進されており、強力な買いのサポートが欠けています。オプション市場では、トレーダーは9月末に価格が120,000〜140,000ドルを突破することを楽観視していますが、下方リスクに対してヘッジを行っています。市場の関心は今週金曜日のアメリカの非農業雇用報告と連邦準備制度（FED）の金利決定に集中しています。## 取引所の準備金が大幅に回復、短期的な売却圧力の増加を示唆している可能性があるCryptoQuant コミュニティアナリスト Maartunn は、ビットコイン取引所の準備金（Exchange Reserve）が最近下落トレンドを終え、急速に反転したと指摘しており、現在 338.3 万 BTC に達しており、数ヶ月ぶりの最高水準です。この指標の上昇は通常、投資家が資産を取引所に預け入れていることを意味し、しばしば売却意図に関連しており、価格に対して弱気のシグナルを形成する可能性があります。! [BTC両替準備](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-89a07550c8-153d09-6d2ef1)(出典:CryptoQuant)一方で、Glassnodeのデータによれば、最近の価格が調整を受けたにもかかわらず、現在、9%のビットコイン供給が損失状態にあり、平均損失幅は10%で、今回のサイクルの底（>25%の供給損失、最大損失23%）や過去のベアマーケット（>50%の供給損失、最大損失78%）よりもはるかに低いことを示しており、今回の調整幅は相対的に浅いことを示しています。## デリバティブ市場の慎重な配置：オプションは上昇を見込むが、下方向の保護を強化過去二日間、ビットコインの価格は3%上昇し、約110,000ドルに達しました。未決済の契約は2.35%増加し、300億ドルに達しましたが、CoinGlassのデータによると、この反転は主に受動的な買い注文によって推進されており、積極的な強い買いによるものではありません。Deriveの研究責任者、Sean Dawsonは、オプション市場が9月26日に満期となるコールオプションに対して強気の傾向を示しており、120,000、130,000、140,000ドルの行使価格の未決済契約が著しく増加していると述べました。しかし、マーケットメーカー全体が正のガンマポジションを保持しているため、価格が上昇した場合には売却のヘッジを行い、下落した場合には買いのヘッジを行う必要があるため、価格の変動が抑制される可能性があります。現在、ビットコインの30日インプライドボラティリティは30%前後で推移しており、市場は価格が低ボラティリティの範囲内に留まると予想しています。しかし、1週間の25Deltaスキュー指数は一夜のうちに6.75から12に上昇しており、投資家は市場全体が安定していると予想しつつも、下方リスクへの防御を強化しています。## 非農業部門雇用者数の報告と連邦準備制度（FED）による決定が市場の重要なポイントとなるドーソンは、非農業データが好調であっても、「赤い9月」の伝統的な弱気影響を軽減するだけで、大幅な上昇を促すことは難しいと考えています。市場は現在、次回のFOMC会議で連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの利下げを行う可能性がほぼ確実であると見ていますが、最終的に利下げが実現しなかった場合、9月の市場の感情はさらに悪化する可能性があります。## まとめ取引所の準備金の上昇は短期的な投げ売り圧力が増大する可能性を示唆していますが、オプション市場は依然として9月下旬の価格突破に期待を抱いています。投資家は非農業雇用報告と連邦準備制度（FED）金利決議前に慎重さを保ち、一般的にオプションツールを通じて下行リスクをヘッジしています。ビットコインの価格が現在の水準を維持し、さらに上昇するかどうかは、マクロデータの結果と市場流動性の変化に大きく依存します。
ビットコイン取引所の準備金が数ヶ月ぶりの高水準に上昇し、オンチェーンデータは売却圧力が強まる可能性があることを示唆しています。オプション市場は9月末の強気を示唆しています | BTC価格予測
オンチェーンデータによると、ビットコイン取引所の準備金指標が最近338.3万BTCに著しく上昇し、数ヶ月の高値を記録しました。これは投資家が大量のBTCを取引所に移して売却の準備をしている可能性を示唆しており、短期的な投げ売り圧力が増加するかもしれません。ビットコインの価格は現在111,200ドルで、過去24時間で2%上昇していますが、準備金の増加と価格の反転は主に受動的な買いによって推進されており、強力な買いのサポートが欠けています。オプション市場では、トレーダーは9月末に価格が120,000〜140,000ドルを突破することを楽観視していますが、下方リスクに対してヘッジを行っています。市場の関心は今週金曜日のアメリカの非農業雇用報告と連邦準備制度（FED）の金利決定に集中しています。
取引所の準備金が大幅に回復、短期的な売却圧力の増加を示唆している可能性がある
CryptoQuant コミュニティアナリスト Maartunn は、ビットコイン取引所の準備金（Exchange Reserve）が最近下落トレンドを終え、急速に反転したと指摘しており、現在 338.3 万 BTC に達しており、数ヶ月ぶりの最高水準です。この指標の上昇は通常、投資家が資産を取引所に預け入れていることを意味し、しばしば売却意図に関連しており、価格に対して弱気のシグナルを形成する可能性があります。
! BTC両替準備
(出典:CryptoQuant)
一方で、Glassnodeのデータによれば、最近の価格が調整を受けたにもかかわらず、現在、9%のビットコイン供給が損失状態にあり、平均損失幅は10%で、今回のサイクルの底（>25%の供給損失、最大損失23%）や過去のベアマーケット（>50%の供給損失、最大損失78%）よりもはるかに低いことを示しており、今回の調整幅は相対的に浅いことを示しています。
デリバティブ市場の慎重な配置：オプションは上昇を見込むが、下方向の保護を強化
過去二日間、ビットコインの価格は3%上昇し、約110,000ドルに達しました。未決済の契約は2.35%増加し、300億ドルに達しましたが、CoinGlassのデータによると、この反転は主に受動的な買い注文によって推進されており、積極的な強い買いによるものではありません。
Deriveの研究責任者、Sean Dawsonは、オプション市場が9月26日に満期となるコールオプションに対して強気の傾向を示しており、120,000、130,000、140,000ドルの行使価格の未決済契約が著しく増加していると述べました。しかし、マーケットメーカー全体が正のガンマポジションを保持しているため、価格が上昇した場合には売却のヘッジを行い、下落した場合には買いのヘッジを行う必要があるため、価格の変動が抑制される可能性があります。
現在、ビットコインの30日インプライドボラティリティは30%前後で推移しており、市場は価格が低ボラティリティの範囲内に留まると予想しています。しかし、1週間の25Deltaスキュー指数は一夜のうちに6.75から12に上昇しており、投資家は市場全体が安定していると予想しつつも、下方リスクへの防御を強化しています。
非農業部門雇用者数の報告と連邦準備制度（FED）による決定が市場の重要なポイントとなる
ドーソンは、非農業データが好調であっても、「赤い9月」の伝統的な弱気影響を軽減するだけで、大幅な上昇を促すことは難しいと考えています。市場は現在、次回のFOMC会議で連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの利下げを行う可能性がほぼ確実であると見ていますが、最終的に利下げが実現しなかった場合、9月の市場の感情はさらに悪化する可能性があります。
まとめ
取引所の準備金の上昇は短期的な投げ売り圧力が増大する可能性を示唆していますが、オプション市場は依然として9月下旬の価格突破に期待を抱いています。投資家は非農業雇用報告と連邦準備制度（FED）金利決議前に慎重さを保ち、一般的にオプションツールを通じて下行リスクをヘッジしています。ビットコインの価格が現在の水準を維持し、さらに上昇するかどうかは、マクロデータの結果と市場流動性の変化に大きく依存します。