## はじめに：黄金時代が直面する脅威過去十年以上、アメリカの株式市場は猛獣のように止まることなく、驚異的なリターンをもたらしました。ほとんど中断することはありませんでした。2010年8月以降、S&P 500指数は487%急騰し、普通の投資家の資産を驚くべき富に変えました。唯一の顕著な後退は2022年に発生しました。市場は連邦準備制度の積極的な利上げと10%のインフレ率により25%下落しましたが、これは単なる一時的な波乱に過ぎませんでした。2024年には、市場は歴史的最高点に戻り、世界的なパンデミック、制御不能なインフレ、そして歴史上最速の利上げサイクルを難なく乗り越えました。しかし、この華やかな表面の下で、嵐が芽生えています。専門家たちは警鐘を鳴らし、マクロの基本面と隠れた先行指標が示すところによれば、アメリカ経済はバブルの縁にあると指摘しています—バブル崩壊を引き起こす可能性のある景気後退が迫っています。この記事では、2025年の最新の経済指標、専門家の意見、業界特有のトレンドを深く掘り下げて分析し、なぜ市場の熱狂がすぐに冷静な現実に取って代わる可能性があるのかを明らかにしています。## マクロ警告信号：どのように名付けられても、すべてバブルである### バフェット指標：歴史的高点のレッドフラッグ市場のバブルの最も明白な兆候の一つはバフェット指標であり、これはアメリカの株式市場の総時価総額を国内GDPと比較します。この指標はウォーレン・バフェット自身によって支持されており、経済生産に対して株式が過大評価されているかどうかを簡単に測る基準を提供します。2025年8月時点で、ウィルシャー5000指数に基づくバフェット指標は前例のない210%に達し、2007年の大不況前のピークを超え、2000年のインターネットバブルのピーク時の約140%を大きく上回りました。この数字は厳しい警告です。歴史的に、バフェット指標が100%を超えると市場が過大評価されていることを示し、150%を超えるとバブル領域に入ります。210%の水準は、市場が企業の利益と経済成長が無期限に驚異的な速度で持続するという仮定で価格を付けていることを意味します——この仮定は経済サイクルの法則に反しています。批評家は、テクノロジーの巨人や無形資産によって推進される現代経済がより高い評価を支えることができると考えるかもしれません。しかし、これらの変化を考慮しても、評価レベルは歴史的平均を2倍以上上回っており、ウォール街の熱狂とメインストリートの現実との間に乖離があることを示しています。### CAPEレシオ:150年の視点バフェット指標を補完するのは周期調整市販利益率（CAPE比率）で、シーレ比率とも呼ばれます。これは、10年間の企業利益を平滑化することによって、株式が過大評価されているかどうかを評価します。2025年8月時点で、CAPE比率は38.6に達し、154年の歴史の中で2番目に高い値で、2000年のインターネットバブル期間の44.0に次ぐものです。この指標は、インフレを調整し、10年間の利益を平均化することによって短期的なノイズを排除し、市場の真の評価を明らかにします。38.6のCAPE比率は、歴史的平均値17の2倍以上であり、株価が経済のパフォーマンスに対する完璧な期待を持っていることを示しており、ほとんど間違いの余地がありません。CAPE比率の歴史的信頼性は無視することが難しい。150年以上の歴史の中で、それは常に重大な市場調整の前に過大評価を正確に示してきた。例えば、2000年には、この比率のピークがS&P 500指数の50％の崩壊を予示していた；2007年には、27の読取値が大不況時の57％の暴落を予示していた。今日の水準は、株式が持続不可能な利益成長に過度の期待を寄せていることを示しており、経済状況が悪化すればほとんど余地がない。### その他の評価指標：一貫した慎重な声バフェット指標やCAPE比率に加えて、他の指標はバブルの物語をさらに強調しています。S&P500の株価収益率は歴史的高水準にあり、その配当利回りは歴史的低水準に近づいており、投資家はわずかな収入回りを得るために高いプレミアムを支払っていることを示しています。さらに、市場は少数のテクノロジー巨頭、いわゆる「七大巨頭」に依存しており、リスク集中が数十年来の最高水準に達しており、インターネット時代の技術バブルを思い起こさせます。これらの指標は、持続可能な成長ではなく、モメンタムと楽観主義によって駆動される市場が基本から乖離している様子を共同で描写しています。## フォワードルッキングな指標:基盤の亀裂マクロ指標は過大評価されていると叫んでいるが、先行指標は経済が圧力の下で崩壊し始めていることを示している。これらの信号はしばしば主なGDPデータや企業の利益が予想を上回ることによって隠されるが、それらは市場崩壊を引き起こす可能性のある減速を指し示している。### 輸送の衰退：鉱山のカナリア貨物輸送と物流業界は経済活動の風向計であり、現在は全面的な景気後退に直面しています。2025年8月までに、S&P輸送選択業種指数はピークから43%下落し、主要企業であるUPSとFedExの株価はそれぞれ最近の高値から62%と36%暴落しました。これは単なる一時的な変動ではなく、需要減少の体系的な信号です。サプライチェーンにおける貨物輸送量の減少は、消費者および工業活動が弱まっていることを示しており、S&P500指数が過去最高値を記録した光景とは対照的です。FreightWavesのクレイグ・フラーは2025年4月に、貨物量がパンデミック時の低水準にまで落ち込み、この業界が崩壊の危機に瀕していると警告しました。この予測は現実のものとなり、貨物会社はますます多くの破産に直面しています。アポロ・グローバル・マネジメント社の2025年4月の報告書『自発的貿易リセットの鈍化』は、4月2日——トランプ関税が発効した日——がこの鈍化の触媒であると指摘しています。前倒しの輸入が一時的に鈍化を覆い隠しましたが、2025年8月のデータは港湾の流量が急激に減少しており、繁忙期が終了したことを確認しています。貨物業界の困難は商品経済の低迷を示す先行指標であり、経済の強力な回復という主張を損なっています。### 小売業の苦境:消費者は苦境に立たされている小売業は、もう一つの重要な経済の支柱であり、警告信号を発しています。ターゲットの株価はピークから61%も暴落し、2025年にはわずか1年で28%の下落を記録し、消費者支出の全般的な疲れを反映しています。アディダス（-18%）やアンダーアーマー（-36%）などの他の小売業者も苦しんでおり、利益は関税圧力のピーク時に設定された低い予想をかろうじて達成するに過ぎません。消費者支出の指標であるウォルマートは、最近2025年の成長が鈍化すると警告し、関税関連のコストや消費者の慎重な行動に言及しました。消費者支出はアメリカのGDPの約70％を占めており、現在圧力に直面しています。ミシガン大学の消費者信頼指数は2025年3月に57.9に暴落し、月間で10.5％減少しました。これは信頼が侵食されていることを示しています。小売売上は前年同期比で増加していますが、2024年12月から2025年1月にかけては約1％減少し、減少幅は経済学者の予想を上回りました。需要の低迷と破産の増加——2025年のアメリカの破産件数は14年ぶりの高水準に達しました——は、消費者がインフレと政策の不確実性に直面していることを示しています。### 税関の動乱：政策が引き起こした衝撃トランプ大統領が2025年初めに実施したカナダ、中国、メキシコに対する関税は、報復措置を引き起こし、サプライチェーンを混乱させ、コストを押し上げました。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、2025年第一四半期のGDP年率が2.8%減少すると推定しており、2024年第四四半期の2.3%の成長とは対照的です。モーニングスターの2025年第三四半期の展望では、関税が2025-2026年の実質GDP成長予測を0.7%引き下げ、同期間のインフレ予測を1.6%引き上げたと指摘しています。関税は市場の変動をさらに悪化させました。S&P 500指数は2025年3月までに選挙後のすべての上昇分を失い、2月19日以来3.3兆ドルの価値を失いました。ダウ工業株30種平均は一夜にして600ポイント以上下落し、ドルは3ヶ月ぶりの安値に下がりました。これは、投資家が経済の弱さに備えているためです。これらの混乱は、政策の不確実性がいかに経済の脆弱性を拡大させ、すでに過大評価されている市場を危険にさらすかを浮き彫りにしています。## 専門家の声:不安の大合唱経済学者や戦略家たちは、景気後退のリスクについてますます率直に警告しています。B. ライリー・ウェルスマネジメントのポール・ディートリッヒは、評価が正常化し景気後退が発生した場合、S&P 500指数が48%-49%暴落する可能性があると警告し、バフェット指標が180%以上の読み取り値やその他の過大評価指標に言及しました。ムーディーズの分析は、経済が「景気後退の瀬戸際にある」と考えており、関税や制限的な移民政策によって引き起こされたスタグフレーションを指摘しています。ポリマーケットのトレーダーは2025年の景気後退の可能性を40%と見積もっており、1ヶ月前の20%から上昇しており、市場の不安が高まっていることを反映しています。会議委員会の先行経済指数（LEI）は、今後の景気後退を予測するものではなくなったものの、依然として下降を続けており、2025年1月には0.3%減少して101.5となりました。しかし、LEIの6ヶ月年換算変化は縮小しており、経済の減速を示しているものの、即座の崩壊を示唆するものではありません。モルガン・スタンレーは年末までの景気後退確率を35%-45%と見積もっており、ゴールドマン・サックスは15%-20%と予測しています。これらの異なる予測は、労働市場（2025年7月の失業率は4.2%）などの分野での弾力性と、消費者信頼感や貨物輸送などの分野での疲弊が進んでいることを反映しています。## 反論：今回は違ったのか？バブル理論の懐疑者は、経済が根本的に変化したと考えています。テクノロジーの巨頭の支配的地位とその高い利益率、そしてグローバルな影響力は、高い評価の理由を提供するかもしれません。AI駆動の生産性向上とサービス指向の経済は、いくつかのX投稿が示唆するように、成長を持続的に促進する可能性があります。さらに、労働市場は比較的堅調であり、求人は安定しており、2025年2月のサーム不況指標は0.27で、不況信号を引き起こす0.50の閾値を下回っています。住宅市場も弾力性を示しています。2025年第1四半期の住宅価格は前年同期比で4%上昇し、リセッション前の住宅価格の下落パターンに逆らっています。米連邦準備制度理事会は2025年第3四半期に利下げを示唆しており——モーニングスターは2028年までに10年物国債の利回りが3.25%に低下すると予測しています——さらなる成長を促進する可能性があります。これらの要因は、経済が崩壊を回避する可能性を示唆しており、評価はバブルではなく新しい常態を反映しています。しかし、これらの議論は歴史的データの重圧の下で無力に見えます。CAPE比率150年の記録とバフェット指標50年の一貫性は否定できません。テクノロジー主導の成長がより高い評価を正当化する理由を提供しても、210％のバフェット指標と38.6のCAPE比率の極端な水準にはほとんど間違いの余地がありません。貨物の減速、小売業の苦境、関税によるボラティリティは抽象的な指標ではなく、経済的困難の具体的な兆候であり、より広範な景気後退を引き起こす可能性があります。## 今後の方向性:2025年冬以降2025年冬季に入ると、アメリカ経済は十字路に立たされています。マクロ基本面——バフェット指標210%、CAPE比率38.6——はバブルを叫び、貨物輸送、小売、破産などの先行指標は経済が崩壊の縁にあることを示しています。S&P 500指数の2025年2.1%の下落は、より深刻な脆弱性を隠しており、物流や小売などの業界は困難に陥っています。関税、政策の不確実性、消費者信頼感の低下がこれらのリスクを拡大し、年間GDP成長率はわずか1.7%-2.4%にとどまると予想されています。今後数ヶ月は非常に重要です。貨物輸送の破産が加速し、小売の利益が失望させたり、消費者支出が崩壊した場合、市場の高評価は迅速に崩壊する可能性があります。ディートリヒが予測するように、S&P 500指数が48%-49%崩壊すれば、数兆ドルの富が消失し、評価が歴史的な基準に戻るでしょう。逆に、連邦準備制度が利下げを行ったり、貿易の緊張が緩和されたりすれば、時間を稼ぎ、避けられない崩壊を遅らせることができるかもしれません。しかし歴史は、バブルが穏やかに減退することはないことを示しています。一度破裂すれば、その結果は迅速かつ深刻です。## 結論：避けられないために準備をするアメリカの株式市場の黄金時代は非凡な旅でありましたが、バブルの兆しは無視できません。バフェット指標とCAPE比率は、数十年のデータをもとに、歴史的な過大評価を示しています。貨物の崩壊、小売の困難、関税による変動などの先行指標は、経済の境界が崩壊していることを明らかにしています。楽観主義者たちはソフトランディングに希望を寄せていますが、ウォール街の高点とメインストリートの苦闘との間の乖離は明らかです。投資家はこれらの警告を重視し、ポートフォリオを分散し、動乱に備えるべきです。2025年の冬は黄金時代の終焉を示すか、あるいは苦しい清算の始まりを意味するかもしれません。
定時爆弾：2025年のアメリカ経済バブルを解析する
はじめに：黄金時代が直面する脅威
過去十年以上、アメリカの株式市場は猛獣のように止まることなく、驚異的なリターンをもたらしました。ほとんど中断することはありませんでした。2010年8月以降、S&P 500指数は487%急騰し、普通の投資家の資産を驚くべき富に変えました。唯一の顕著な後退は2022年に発生しました。市場は連邦準備制度の積極的な利上げと10%のインフレ率により25%下落しましたが、これは単なる一時的な波乱に過ぎませんでした。2024年には、市場は歴史的最高点に戻り、世界的なパンデミック、制御不能なインフレ、そして歴史上最速の利上げサイクルを難なく乗り越えました。しかし、この華やかな表面の下で、嵐が芽生えています。専門家たちは警鐘を鳴らし、マクロの基本面と隠れた先行指標が示すところによれば、アメリカ経済はバブルの縁にあると指摘しています—バブル崩壊を引き起こす可能性のある景気後退が迫っています。
この記事では、2025年の最新の経済指標、専門家の意見、業界特有のトレンドを深く掘り下げて分析し、なぜ市場の熱狂がすぐに冷静な現実に取って代わる可能性があるのかを明らかにしています。
マクロ警告信号：どのように名付けられても、すべてバブルである
バフェット指標：歴史的高点のレッドフラッグ
市場のバブルの最も明白な兆候の一つはバフェット指標であり、これはアメリカの株式市場の総時価総額を国内GDPと比較します。この指標はウォーレン・バフェット自身によって支持されており、経済生産に対して株式が過大評価されているかどうかを簡単に測る基準を提供します。2025年8月時点で、ウィルシャー5000指数に基づくバフェット指標は前例のない210%に達し、2007年の大不況前のピークを超え、2000年のインターネットバブルのピーク時の約140%を大きく上回りました。
この数字は厳しい警告です。歴史的に、バフェット指標が100%を超えると市場が過大評価されていることを示し、150%を超えるとバブル領域に入ります。210%の水準は、市場が企業の利益と経済成長が無期限に驚異的な速度で持続するという仮定で価格を付けていることを意味します——この仮定は経済サイクルの法則に反しています。批評家は、テクノロジーの巨人や無形資産によって推進される現代経済がより高い評価を支えることができると考えるかもしれません。しかし、これらの変化を考慮しても、評価レベルは歴史的平均を2倍以上上回っており、ウォール街の熱狂とメインストリートの現実との間に乖離があることを示しています。
CAPEレシオ:150年の視点
バフェット指標を補完するのは周期調整市販利益率（CAPE比率）で、シーレ比率とも呼ばれます。これは、10年間の企業利益を平滑化することによって、株式が過大評価されているかどうかを評価します。2025年8月時点で、CAPE比率は38.6に達し、154年の歴史の中で2番目に高い値で、2000年のインターネットバブル期間の44.0に次ぐものです。この指標は、インフレを調整し、10年間の利益を平均化することによって短期的なノイズを排除し、市場の真の評価を明らかにします。38.6のCAPE比率は、歴史的平均値17の2倍以上であり、株価が経済のパフォーマンスに対する完璧な期待を持っていることを示しており、ほとんど間違いの余地がありません。
CAPE比率の歴史的信頼性は無視することが難しい。150年以上の歴史の中で、それは常に重大な市場調整の前に過大評価を正確に示してきた。例えば、2000年には、この比率のピークがS&P 500指数の50％の崩壊を予示していた；2007年には、27の読取値が大不況時の57％の暴落を予示していた。今日の水準は、株式が持続不可能な利益成長に過度の期待を寄せていることを示しており、経済状況が悪化すればほとんど余地がない。
その他の評価指標：一貫した慎重な声
バフェット指標やCAPE比率に加えて、他の指標はバブルの物語をさらに強調しています。S&P500の株価収益率は歴史的高水準にあり、その配当利回りは歴史的低水準に近づいており、投資家はわずかな収入回りを得るために高いプレミアムを支払っていることを示しています。さらに、市場は少数のテクノロジー巨頭、いわゆる「七大巨頭」に依存しており、リスク集中が数十年来の最高水準に達しており、インターネット時代の技術バブルを思い起こさせます。これらの指標は、持続可能な成長ではなく、モメンタムと楽観主義によって駆動される市場が基本から乖離している様子を共同で描写しています。
フォワードルッキングな指標:基盤の亀裂
マクロ指標は過大評価されていると叫んでいるが、先行指標は経済が圧力の下で崩壊し始めていることを示している。これらの信号はしばしば主なGDPデータや企業の利益が予想を上回ることによって隠されるが、それらは市場崩壊を引き起こす可能性のある減速を指し示している。
輸送の衰退：鉱山のカナリア
貨物輸送と物流業界は経済活動の風向計であり、現在は全面的な景気後退に直面しています。2025年8月までに、S&P輸送選択業種指数はピークから43%下落し、主要企業であるUPSとFedExの株価はそれぞれ最近の高値から62%と36%暴落しました。これは単なる一時的な変動ではなく、需要減少の体系的な信号です。サプライチェーンにおける貨物輸送量の減少は、消費者および工業活動が弱まっていることを示しており、S&P500指数が過去最高値を記録した光景とは対照的です。
FreightWavesのクレイグ・フラーは2025年4月に、貨物量がパンデミック時の低水準にまで落ち込み、この業界が崩壊の危機に瀕していると警告しました。この予測は現実のものとなり、貨物会社はますます多くの破産に直面しています。アポロ・グローバル・マネジメント社の2025年4月の報告書『自発的貿易リセットの鈍化』は、4月2日——トランプ関税が発効した日——がこの鈍化の触媒であると指摘しています。前倒しの輸入が一時的に鈍化を覆い隠しましたが、2025年8月のデータは港湾の流量が急激に減少しており、繁忙期が終了したことを確認しています。貨物業界の困難は商品経済の低迷を示す先行指標であり、経済の強力な回復という主張を損なっています。
小売業の苦境:消費者は苦境に立たされている
小売業は、もう一つの重要な経済の支柱であり、警告信号を発しています。ターゲットの株価はピークから61%も暴落し、2025年にはわずか1年で28%の下落を記録し、消費者支出の全般的な疲れを反映しています。アディダス（-18%）やアンダーアーマー（-36%）などの他の小売業者も苦しんでおり、利益は関税圧力のピーク時に設定された低い予想をかろうじて達成するに過ぎません。消費者支出の指標であるウォルマートは、最近2025年の成長が鈍化すると警告し、関税関連のコストや消費者の慎重な行動に言及しました。
消費者支出はアメリカのGDPの約70％を占めており、現在圧力に直面しています。ミシガン大学の消費者信頼指数は2025年3月に57.9に暴落し、月間で10.5％減少しました。これは信頼が侵食されていることを示しています。小売売上は前年同期比で増加していますが、2024年12月から2025年1月にかけては約1％減少し、減少幅は経済学者の予想を上回りました。需要の低迷と破産の増加——2025年のアメリカの破産件数は14年ぶりの高水準に達しました——は、消費者がインフレと政策の不確実性に直面していることを示しています。
税関の動乱：政策が引き起こした衝撃
トランプ大統領が2025年初めに実施したカナダ、中国、メキシコに対する関税は、報復措置を引き起こし、サプライチェーンを混乱させ、コストを押し上げました。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、2025年第一四半期のGDP年率が2.8%減少すると推定しており、2024年第四四半期の2.3%の成長とは対照的です。モーニングスターの2025年第三四半期の展望では、関税が2025-2026年の実質GDP成長予測を0.7%引き下げ、同期間のインフレ予測を1.6%引き上げたと指摘しています。
関税は市場の変動をさらに悪化させました。S&P 500指数は2025年3月までに選挙後のすべての上昇分を失い、2月19日以来3.3兆ドルの価値を失いました。ダウ工業株30種平均は一夜にして600ポイント以上下落し、ドルは3ヶ月ぶりの安値に下がりました。これは、投資家が経済の弱さに備えているためです。これらの混乱は、政策の不確実性がいかに経済の脆弱性を拡大させ、すでに過大評価されている市場を危険にさらすかを浮き彫りにしています。
専門家の声:不安の大合唱
経済学者や戦略家たちは、景気後退のリスクについてますます率直に警告しています。B. ライリー・ウェルスマネジメントのポール・ディートリッヒは、評価が正常化し景気後退が発生した場合、S&P 500指数が48%-49%暴落する可能性があると警告し、バフェット指標が180%以上の読み取り値やその他の過大評価指標に言及しました。ムーディーズの分析は、経済が「景気後退の瀬戸際にある」と考えており、関税や制限的な移民政策によって引き起こされたスタグフレーションを指摘しています。ポリマーケットのトレーダーは2025年の景気後退の可能性を40%と見積もっており、1ヶ月前の20%から上昇しており、市場の不安が高まっていることを反映しています。
会議委員会の先行経済指数（LEI）は、今後の景気後退を予測するものではなくなったものの、依然として下降を続けており、2025年1月には0.3%減少して101.5となりました。しかし、LEIの6ヶ月年換算変化は縮小しており、経済の減速を示しているものの、即座の崩壊を示唆するものではありません。モルガン・スタンレーは年末までの景気後退確率を35%-45%と見積もっており、ゴールドマン・サックスは15%-20%と予測しています。これらの異なる予測は、労働市場（2025年7月の失業率は4.2%）などの分野での弾力性と、消費者信頼感や貨物輸送などの分野での疲弊が進んでいることを反映しています。
反論：今回は違ったのか？
バブル理論の懐疑者は、経済が根本的に変化したと考えています。テクノロジーの巨頭の支配的地位とその高い利益率、そしてグローバルな影響力は、高い評価の理由を提供するかもしれません。AI駆動の生産性向上とサービス指向の経済は、いくつかのX投稿が示唆するように、成長を持続的に促進する可能性があります。さらに、労働市場は比較的堅調であり、求人は安定しており、2025年2月のサーム不況指標は0.27で、不況信号を引き起こす0.50の閾値を下回っています。
住宅市場も弾力性を示しています。2025年第1四半期の住宅価格は前年同期比で4%上昇し、リセッション前の住宅価格の下落パターンに逆らっています。米連邦準備制度理事会は2025年第3四半期に利下げを示唆しており——モーニングスターは2028年までに10年物国債の利回りが3.25%に低下すると予測しています——さらなる成長を促進する可能性があります。これらの要因は、経済が崩壊を回避する可能性を示唆しており、評価はバブルではなく新しい常態を反映しています。
しかし、これらの議論は歴史的データの重圧の下で無力に見えます。CAPE比率150年の記録とバフェット指標50年の一貫性は否定できません。テクノロジー主導の成長がより高い評価を正当化する理由を提供しても、210％のバフェット指標と38.6のCAPE比率の極端な水準にはほとんど間違いの余地がありません。貨物の減速、小売業の苦境、関税によるボラティリティは抽象的な指標ではなく、経済的困難の具体的な兆候であり、より広範な景気後退を引き起こす可能性があります。
今後の方向性:2025年冬以降
2025年冬季に入ると、アメリカ経済は十字路に立たされています。マクロ基本面——バフェット指標210%、CAPE比率38.6——はバブルを叫び、貨物輸送、小売、破産などの先行指標は経済が崩壊の縁にあることを示しています。S&P 500指数の2025年2.1%の下落は、より深刻な脆弱性を隠しており、物流や小売などの業界は困難に陥っています。関税、政策の不確実性、消費者信頼感の低下がこれらのリスクを拡大し、年間GDP成長率はわずか1.7%-2.4%にとどまると予想されています。
今後数ヶ月は非常に重要です。貨物輸送の破産が加速し、小売の利益が失望させたり、消費者支出が崩壊した場合、市場の高評価は迅速に崩壊する可能性があります。ディートリヒが予測するように、S&P 500指数が48%-49%崩壊すれば、数兆ドルの富が消失し、評価が歴史的な基準に戻るでしょう。逆に、連邦準備制度が利下げを行ったり、貿易の緊張が緩和されたりすれば、時間を稼ぎ、避けられない崩壊を遅らせることができるかもしれません。しかし歴史は、バブルが穏やかに減退することはないことを示しています。一度破裂すれば、その結果は迅速かつ深刻です。
結論：避けられないために準備をする
アメリカの株式市場の黄金時代は非凡な旅でありましたが、バブルの兆しは無視できません。バフェット指標とCAPE比率は、数十年のデータをもとに、歴史的な過大評価を示しています。貨物の崩壊、小売の困難、関税による変動などの先行指標は、経済の境界が崩壊していることを明らかにしています。楽観主義者たちはソフトランディングに希望を寄せていますが、ウォール街の高点とメインストリートの苦闘との間の乖離は明らかです。投資家はこれらの警告を重視し、ポートフォリオを分散し、動乱に備えるべきです。2025年の冬は黄金時代の終焉を示すか、あるいは苦しい清算の始まりを意味するかもしれません。