ソラナ創歴史的新高確率はわずか7%？Polymarket予測が市場の悲観的な感情を明らかにする

2025年11月、予測市場Polymarketのデータによると、ソラナは2026年前に歴史的な最高値を更新する確率が7%に大きな下落し、9月のETF承認時の60%の楽観的な感情と鮮明な対比を成しています。尽管ソラナ現物ETFは10月28日に上場して以来、累計で3.5億ドルの資金流入を集めていますが、SOLの価格は10月の240ドルの高値から36%下落し、現在は153ドル付近で取引されています。テクニカル分析によれば、SOLは295ドルの歴史的な高値を突破するために、6週間以内に92%の上昇を達成する必要があり、派生市場の過熱後の清算ラッシュが主な障害となっています。

Polymarketは、確率が急落する市場シグナルを予測します

予測市場としての感情の晴雨計の機能が今回のソラナ予測で十分に発揮されました。Polymarketの契約「SOLが2026年前に295ドルを突破する」という肯定的な確率は、9月26日の60%のピークから継続的に減少し、11月13日にはわずか7%となりました。これは、市場参加者が真金を使って極度の悲観的な期待を表明していることを意味します。この確率の変動は価格の動向と高度に同期しており、10月初旬にSOLが240ドルに達したときは確率が45%以上を維持していましたが、180ドルを下回った後は確率が迅速に20%を下回りました。

予測市場の精度は暗号通貨分野で良好な記録があります。2024年にPolymarketはビットコインの半減期内に10万ドルを突破しないという予測を成功させました（確率は常に25%未満）。また、2025年初めのイーサリアムETF承認に対する予測の正確率は78%に達しました。したがって、現在の7%の確率は確定的な結果ではありませんが、プロのトレーダーの集団判断を反映しています。注目すべきは、この契約の総ステーキング額が120万ドルを突破し、流動性の深さが価格発見機能を支えるのに十分であり、予測結果の参考価値を高めていることです。

Solana ETFの流入と価格乖離の謎

ソラナ現物ETFの製品パフォーマンスは「評価は高いが人気がない」という特徴を示しています。Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）を筆頭に複数の製品が上場後、累計で3.5億ドルの純流入を引き寄せ、日平均取引量は4000万ドル以上で安定しており、機関の需要が実際に存在することを示しています。しかし、この資金流入は価格サポートに転換されず、SOLはETF上場日価格から逆に18%下落し、伝統的な金融理論に反する現象を形成しています。

この背離は市場構造の特殊性に起因しています。CryptoQuantのデータによると、ETF承認前後にソラナの先物未決済契約が85%急増し、レバレッジロングが過度に集中して後続の清算に危険をもたらしています。価格が240ドルから調整に入ると、オンチェーン清算エンジンが引き起こす強制清算が負のフィードバックループを形成し、ETFの漸進的な資金流入が派生商品の瞬間的な売り圧力をヘッジするのが難しくなります。このダイナミクスは2024年のビットコインETF上場時にも見られましたが、その時のビットコインの時価総額はより大きく、レバレッジ率も低いため、影響は相対的に限定的でした。

ソラナ市場の状況の重要指標

• 現在の価格：153ドル（高値から36%の戻り）
• 歴史的高値：295ドル（92%上昇する必要あり） *ポリマーケットの確率:7%(2026年までに最高更新)
• ETFの累積流入額:3億5,000万ドル(10月28日以降)
• 先物未決済契約：45%減少（デレバレッジの結果）
• RSIの位置：42.45（中立的にやや弱い）

SOLテクニカル分析が示す重要な抵抗と課題

日足チャートは明確な下降トレンド構造を示しており、SOLは連続して低下する高値（240ドル→210ドル→190ドル）と安値（180ドル→160ドル→150ドル）を形成しています。このパターンは通常、大きなカタリストがなければ突破できません。200日移動平均線は165ドル付近にあり、サポートからレジスタンスに変わりつつあり、50日移動平均線は100日移動平均線を下回ってデッドクロスを形成しています。ストキャスティクスRSIの値42.45は中立ゾーンにあり、過剰売却でもなく強い反発信号もなく、現在の価格での買いと売りの力のバランスが弱いことを示唆しています。

重要な抵抗ゾーンは190-200ドルの範囲に集中しており、ここは前の支援プラットフォームであるだけでなく、機関投資家の平均コストエリアでもあります。オンチェーンデータによると、約1200万SOL（約18億ドル）がこの価格帯で購入されており、反発があれば解消売り圧力に直面するでしょう。歴史的な新高値を達成するには、SOLは200ドルの心理的な壁、240ドルの前の高抵抗を順次突破し、最終的に295ドルのピークに挑戦する必要があります。このような道筋が6週間内に完了する確率は実際には非常に低いです。フィボナッチ拡張により、反発が始まる場合、0.618の抵抗は220ドルに位置しており、これはより現実的な中期目標になる可能性があります。

ソラナ派生市場の過熱と清算潮の教訓

CryptoQuantの先物ボリュームバブルチャートは、今回の下落のテクニカルな根源を生き生きと記録しています。10月の間に、200ドルの価格帯で密集した赤色の「過熱」バブルが現れ、レバレッジロングが過度に集中していることを示しています。価格が220ドルに調整されると、初回の清算が連鎖反応を引き起こし、最終的に180-190ドルの範囲で清算の高潮が形成され、1日の清算額は2.8億ドルに達しました。このレバレッジ駆動の上昇と下落のサイクルは暗号通貨市場で繰り返し上演されていますが、ソラナはその低い時価総額と高いボラティリティのために効果を増幅させています。

未決済の契約と価格の乖離は早期警告を提供します。10月中旬、SOL価格が新高を更新した際に未決済の契約が同期して増加しましたが、11月初めに価格が下落した際には未決済の契約が緩やかに減少し、強気派が頑固に保持し、積極的にポジションを減らしていないことを示しています。この構造は激しい価格変動を通じて過剰なレバレッジを清算する必要があります。派生品データは、永続的契約の資金調達率が下落過程で正の値を保っていることを示しており、強気派が依然としてポジションを維持するために費用を支払っていることを示しています。このような非合理的な行動は通常、底が確立されていないことを意味します。

ソラナエコシステムの基本面と競争状況

価格のパフォーマンスが弱いにもかかわらず、ソラナのエコシステムの基本指標は依然として堅調です。月間アクティブアドレス数は1200万以上を維持しており、DEX取引量の市場シェアは22％で、イーサリアムに次いでいます。Electric Capitalのレポートでは、開発者活動のスコアが第3位にランクインしており、長期的な構築が続いていることを示しています。しかし、競争するブロックチェーンの追い上げは無視できません。AptosとSuiはゲーム系DAppの急成長を遂げており、BaseとArbitrumはソーシャルアプリの分野で先行しています。

機関の姿勢が分化している。フィデリティは最新のリサーチレポートでソラナの評価を「買い増し」から「中立」に引き下げ、その理由は「エコシステムの成長が少数のアプリに集中しているため」と述べている。一方、VanEckは「買い」の評価を維持し、「ソラナは高スループットシナリオの競争力が依然として強固である」と考えている。この違いはETFの資金流入に現れており、BSOLは純流入を維持しているが、BitwiseのSOL製品には少し流出が見られる。エコシステムのハイライトには、JitoのステーキングソリューションのTVLが15億ドルを突破したことや、Render Networkの移行による新たな需要が含まれているが、これらのポジティブな要因は価格の動力に転換されるには時間がかかる。

ソラナの期待管理と現実検証の成長痛

ソラナの7%の新高値の確率は、予測というよりも市場が狂熱的な感情に対する覚醒剤である。ETFの光環が薄れ、レバレッジバブルが崩壊する中、資産価格は基本的な支えに基づく現実の検証段階に戻らざるを得ない。この理想から現実への移行は、すべての成長型資産にとって重要だ——ビットコインは2018年に83%の大きな下落を経験した後、3年かけて新高値を更新し、イーサリアムは2022年に80%の調整を受けた後、2年で回復を果たした。ソラナにとって、現在の悲観的な期待は挑戦であり機会でもある。これはエコシステムの構築者に価格の投機ではなく、実質的な革新に焦点を合わせることを強いるものであり、技術的なビジョンを本当に信じる長期保有者を選別することにつながる。暗号通貨の進化の歴史の中で、周期の谷を越えることができたプロジェクトは最終的に業界の支柱となった。ソラナはそのような試練の門に立っている。