テザーのエクイティに関する議論が高まる中、アナリストたちがリスクについて意見を分かつ

テザーの資本力が議論を支配する中、アナリストたちは準備金とリスクエクスポージャーについて対立している。

ジョセフは、公表された情報がより広範な企業の株式および主要な利益の流れを除外していると述べています。

ヘイズは、テザーのビットコインと金の保有が景気後退時に株式に圧力をかける可能性があると警告しています。

テザーの株式の強さに関する論争は、アーサー・ヘイズのコメントが元シティリサーチの暗号担当者ジョセフおよびテザーCEOパオロ・アルドイーノからの新たな反応を引き起こした後、激化した。

議論は、テザーの資産構造、準備戦略、長期的な支払い能力の主張に焦点を当て、ステーブルコインオペレーターがリスクとエクイティをどのように管理しているのかについての疑問を提起しました。

ジョセフがより広範なエクイティ構造を概説

シティの暗号研究を以前に率いていたジョセフは、公共の準備開示はUSDTの裏付けとなる資産のみを示していると主張しました。彼は、テザーがマイニング事業、株式投資、企業準備金、そしておそらくさらに多くのビットコインを含む別の企業の株式残高を保持していると述べました。この詳細は、テザーの実際のバッファについての進行中の議論に広い文脈をもたらしました。

その点をさらに強調するために、彼はテザーが約$120 億ドルの財務省保有から大きな利息収入を生み出していることを指摘しました。彼は、その利回りが年間でほぼ$10 億ドルの利益を生み出し、同社が株式販売を通じて不足を補う能力を高めたと述べました。

アードイーノが強いグループエクイティを引用

アルドイノは、テザーの2025年第3四半期の証明からの数字を示しました。彼は、同社が1845億ドルのステーブルコイン準備金の上に約$7 億ドルの超過資本を保持していると述べました。彼は、テザーの留保利益が約$23 億ドルに達し、グループ全体の資産が約$215 億ドルに達したと付け加えました。

彼は、S&Pのような批評家が国債利回りからの月間基本利益約$500 百万ドルを考慮に入れていないと述べました。その反応は、テザーがビットコイン、金、および担保付きローンへのエクスポージャーのためにより高いリスクに直面していると主張するアナリストからの継続的な批判に直接関連しています。

ヘイズがリスキーな配分のシフトについて警告

ヘイズ氏は、テザーが可能な利下げサイクルに備えて、ビットコインと金への割り当てを増加させたようだと述べた。彼は、これらの資産が30％下落すると、グループの資本が消失し、USDTに圧力をかける可能性があると述べた。

彼はこの見解を、$181 億のバックアップ資産を示した最新の準備報告に基づいており、その中には$13 億の貴金属、$10 億のビットコイン、そして$14 億以上の担保付きローンが含まれていました。

この取引所は、安定コインの運営者が市場の変動をどのように扱い、アナリストや格付け会社からの厳しい監視を乗り越えているかに注目しています。

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