ウォーレン・バフェットは、2022年にオクシデンタル・ペトロリウムの株を大量に購入したとき、別のキャッシュマシンを見つけたと思いました。バークシャー・ハサウェイは深く関与し、石油会社の28%を所有するのに十分な株式を集めました。これにより、バークシャーはオクシデンタルの最大の株主となりました。
しかし、米国の原油価格は現在1バレルあたり$60を下回っており、オクシデンタルの株は3年以上で最低の水準に急落しています。ウォーレンの購入のほとんどは1株あたり$50を超える価格でした。金曜日の株価は$39で引けました。
バークシャーのポジションの価値は、昨年のピークから約64億ドル下落しています。FactSetのデータに基づいています。全体として、ウォーレンの信念がどこまで続くのか、そして彼の会社がどれだけの期間、損失を抱えた投資を続けるつもりなのかを試しています。
グレッグ・アベルは下落している株にどう対処するか決めなければならない。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、投資家たちはウォーレンが後任に選んだグレッグ・アベルに注目しています。誰も彼が株を完全に手放すとは本当に思っていません。バークシャーは通常、プレッシャーの下で迅速に行動することはありません。しかし、疑問は膨らんでいます：グレッグはポジションを減らすのか、反発を待つのか、それとも価格が低い間に会社の残りを買い取るのか？
スミード・キャピタル・マネジメントのCEOであるコール・スミードは、バークシャーとオクシデンタルの株を保有しているが、「彼は今愚かに見える。しかし、彼が間違っているとは思わない。」と述べた。コールは、その会社が依然として強力な掘削の見通しを持っており、地面から引き出すための多くの石油が残っていると信じている。
オクシデンタルのCEOであるヴィッキー・ホラブは、バークシャーの行動にまだ変化を見ていない。彼女は、チームと共にオマハに出張し、業界の話をする。ウォーレンは会社を運営しようとはしないが、ビジネスの仕組みを聞きたいと思っていると言った。「彼は『私はこれを理解できないかもしれないし、たぶん理解しないだろうが、話したいし、それについて聞きたい』と言う」と彼女はジャーナルに語った。
オクシデンタルは水曜日に、効率の向上を背景に、今年の支出を約3%削減する計画があると発表しました。翌日、その株は6.2%上昇しました。それでも、投資に対する雰囲気は変わりました。
ウォーレンは毎年のバークシャーの株主総会でオクシデンタルの話を持ち出していました。今年、彼がCEOとしての最後の株主総会では、それについて一言も言いませんでした。ヴィッキーは観衆の中に座っていました。
債務、原油価格、そしてクリーンエネルギー削減がすべて迫っている
これはウォーレンの石油業界での初めての経験ではありません。2008年、彼はコノコ・フィリップスに何十億ドルも投入しましたが、その後金融危機が襲い、石油価格は急落しました。彼は後にエクソン・モービルにも投資しましたが、2014年に手を引きました。彼はパンデミックの際に戻り、シェブロンの7%の株式とオクシデンタルの約10%を購入し、その後もさらに購入を続けました。
彼はすでにオクシデンタルをよく知っていた。2019年、シェブロンとアナダルコ・ペトロリウムの買収を巡る争いの中で、ヴィッキーはウォーレンとの間で取引をまとめた：年利8%の優先株式100億ドル、つまり毎年8億ドルの配当金だ。ウォーレンは、ヴィッキーがアナリストに対して戦略を説明する様子が気に入っていたと言った：「ヴィッキー・ホルブが言っていたことは全く理にかなっていた。」
しかしそれ以来、物事は混乱してきました。ヴィッキーは、技術がまだ証明されていないにもかかわらず、カーボンキャプチャーに全力を注ぎました。ウォーレンは反対しませんでした。オクシデンタルはその後、クラウンロックというパーミアンの掘削業者に110億ドルを投資しました。その取引は、同社の負債を増加させ、現在は240億ドルに達しています。
現在、石油の需要は打撃を受けると予想されています。トランプ大統領の関税が世界的な景気減速への懸念を高めています。一方、OPECとそのパートナーはより多くの石油を生産しており、供給を増やし、価格をさらに引き下げています。
そして、もう一つの脅威があります。エネルギー省はクリーンエネルギー資金の大幅な削減を準備しています。それは、オクシデンタルの南テキサスにあるカーボンキャプチャ施設のようなプロジェクトへの約100億ドルの支援を阻止する可能性があります。
すべてのプレッシャーにもかかわらず、一部の投資家は退いていません。彼らは、オクシデンタルには他の掘削業者にはないもの、すなわち在庫があると言います。同社の最近の買収は、競合他社が枯渇している中で、井戸供給を増やしました。価格が上昇すれば、これが回復を助ける可能性があります。「彼らは非常に長い間生産するための多くの石油を持っています」とコールは言いました。
KEY Difference Wireは、暗号ブランドが急速に突破し、ヘッドラインを支配するのを助けます。
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ウォーレン・バフェットの最後の投資の一つはあまり好調ではない。それはバークシャーにどのように影響するのか？
ウォーレン・バフェットは、2022年にオクシデンタル・ペトロリウムの株を大量に購入したとき、別のキャッシュマシンを見つけたと思いました。バークシャー・ハサウェイは深く関与し、石油会社の28%を所有するのに十分な株式を集めました。これにより、バークシャーはオクシデンタルの最大の株主となりました。
しかし、米国の原油価格は現在1バレルあたり$60を下回っており、オクシデンタルの株は3年以上で最低の水準に急落しています。ウォーレンの購入のほとんどは1株あたり$50を超える価格でした。金曜日の株価は$39で引けました。
バークシャーのポジションの価値は、昨年のピークから約64億ドル下落しています。FactSetのデータに基づいています。全体として、ウォーレンの信念がどこまで続くのか、そして彼の会社がどれだけの期間、損失を抱えた投資を続けるつもりなのかを試しています。
グレッグ・アベルは下落している株にどう対処するか決めなければならない。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、投資家たちはウォーレンが後任に選んだグレッグ・アベルに注目しています。誰も彼が株を完全に手放すとは本当に思っていません。バークシャーは通常、プレッシャーの下で迅速に行動することはありません。しかし、疑問は膨らんでいます：グレッグはポジションを減らすのか、反発を待つのか、それとも価格が低い間に会社の残りを買い取るのか？
スミード・キャピタル・マネジメントのCEOであるコール・スミードは、バークシャーとオクシデンタルの株を保有しているが、「彼は今愚かに見える。しかし、彼が間違っているとは思わない。」と述べた。コールは、その会社が依然として強力な掘削の見通しを持っており、地面から引き出すための多くの石油が残っていると信じている。
オクシデンタルのCEOであるヴィッキー・ホラブは、バークシャーの行動にまだ変化を見ていない。彼女は、チームと共にオマハに出張し、業界の話をする。ウォーレンは会社を運営しようとはしないが、ビジネスの仕組みを聞きたいと思っていると言った。「彼は『私はこれを理解できないかもしれないし、たぶん理解しないだろうが、話したいし、それについて聞きたい』と言う」と彼女はジャーナルに語った。
オクシデンタルは水曜日に、効率の向上を背景に、今年の支出を約3%削減する計画があると発表しました。翌日、その株は6.2%上昇しました。それでも、投資に対する雰囲気は変わりました。
ウォーレンは毎年のバークシャーの株主総会でオクシデンタルの話を持ち出していました。今年、彼がCEOとしての最後の株主総会では、それについて一言も言いませんでした。ヴィッキーは観衆の中に座っていました。
債務、原油価格、そしてクリーンエネルギー削減がすべて迫っている
これはウォーレンの石油業界での初めての経験ではありません。2008年、彼はコノコ・フィリップスに何十億ドルも投入しましたが、その後金融危機が襲い、石油価格は急落しました。彼は後にエクソン・モービルにも投資しましたが、2014年に手を引きました。彼はパンデミックの際に戻り、シェブロンの7%の株式とオクシデンタルの約10%を購入し、その後もさらに購入を続けました。
彼はすでにオクシデンタルをよく知っていた。2019年、シェブロンとアナダルコ・ペトロリウムの買収を巡る争いの中で、ヴィッキーはウォーレンとの間で取引をまとめた：年利8%の優先株式100億ドル、つまり毎年8億ドルの配当金だ。ウォーレンは、ヴィッキーがアナリストに対して戦略を説明する様子が気に入っていたと言った：「ヴィッキー・ホルブが言っていたことは全く理にかなっていた。」
しかしそれ以来、物事は混乱してきました。ヴィッキーは、技術がまだ証明されていないにもかかわらず、カーボンキャプチャーに全力を注ぎました。ウォーレンは反対しませんでした。オクシデンタルはその後、クラウンロックというパーミアンの掘削業者に110億ドルを投資しました。その取引は、同社の負債を増加させ、現在は240億ドルに達しています。
現在、石油の需要は打撃を受けると予想されています。トランプ大統領の関税が世界的な景気減速への懸念を高めています。一方、OPECとそのパートナーはより多くの石油を生産しており、供給を増やし、価格をさらに引き下げています。
そして、もう一つの脅威があります。エネルギー省はクリーンエネルギー資金の大幅な削減を準備しています。それは、オクシデンタルの南テキサスにあるカーボンキャプチャ施設のようなプロジェクトへの約100億ドルの支援を阻止する可能性があります。
すべてのプレッシャーにもかかわらず、一部の投資家は退いていません。彼らは、オクシデンタルには他の掘削業者にはないもの、すなわち在庫があると言います。同社の最近の買収は、競合他社が枯渇している中で、井戸供給を増やしました。価格が上昇すれば、これが回復を助ける可能性があります。「彼らは非常に長い間生産するための多くの石油を持っています」とコールは言いました。
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