分散型金融エコシステム2024年展望：業界トレンドと発展方向

近年、分散型金融(DeFi)は急速な発展と変革を遂げました。初期の試験的プロジェクトから、DeFiは暗号通貨の分野における重要な基盤へと成長しました。Uniswap、Curve、Aaveなどのプロジェクトが際立っていますが、この分野の競争もますます激化しています。各プロジェクトは新しい製品の開発に積極的に取り組み、より大きな市場シェアを獲得しようとしています。それでは、2024年のDeFiにはどのような新しいトレンドが現れるのでしょうか？以下はDeFi分野の重要なトレンドに関するいくつかの予測と分析です。

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プラットフォーム化のトレンド

DeFiの発展が成熟するにつれて、主要なプロトコルはもはや単一機能に満足せず、包括的なサービスを提供するプラットフォームへと変わっていきます。過去1年で、私たちは複数の著名なDeFiプロトコルが業務範囲を拡大するのを見てきました：

• ある貸付プロトコルのサブDAOがイーサリアムにローンチされた後、そのTVLは急速に16.5億ドルに達し、主要な貸付プラットフォームの一つとなりました。
• 某DEXと某貸出プラットフォームはそれぞれ自分のステーブルコインを発表しました。
• 別のDEXがウォレットアプリを発表し、NFTプラットフォームを買収しました。
• 新しいパブリックチェーン上のプロジェクトは、貸し借りを除くすべての一般的な分散型金融業務をほぼ網羅しています。

このプラットフォーム化のトレンドは、分散型金融の成熟と競争の激化を反映しており、今後もさらに深化することが予想されます。

ヘッダー プロトコルの利点は持続する

一部のDEXや貸出プロトコルなどの主要な分散型金融プロジェクトは、ほとんどが前回のブル市場の前に存在していました。彼らは市場で自身の地位を強化し続け、強力なネットワーク効果とブランド影響力を示しています。これらのプロジェクトは継続的に更新とアップグレードを行い、短期間では置き換えられることが難しく、主要な市場シェアを占め続けると予想されます。

例えば、ある主要なDEXが新バージョンを発表し、"フック"を通じてカスタム機能を追加できるようになりました；別のバージョンでは、オフチェーンでの注文署名とオンチェーンでの決済に関する新しい提案が出されました。ある主要な貸付プロトコルの新バージョンは資本効率を向上させ、多チェーンへの拡張を行いました。データプラットフォームによると、あるDEXは主要なEVMチェーン上で約55%の市場シェアを占め続けています。

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流動性マイニングの衰退、資金はより効率的なプロジェクトに流れる

成熟したエコシステムのパブリックチェーンでは、流動性マイニングは徐々に過去のものになりつつあります。プロジェクトは「実際の収益」に依存して資金を引き付けるようになり、資金もより効率的な場所に流れる傾向があります。

最近、ある公チェーンエコシステムの発展は、イーサリアムエコシステムへの懸念を引き起こしました。MEMEコインの取引が頻繁に行われる中、そのチェーン上のDEXは非常に高い資本効率を示しました。現在の流動性提供者は主に実際の取引手数料収入に依存しており、これらのプロジェクトは短期的により多くの資金を引き付ける可能性があります。

それに対して、イーサリアム上の主要なETH/ステーブルコイン取引ペアの流動性収益率ははるかに低いです。収益性のギャップが非常に大きい場合、専門の流動性プロバイダーは収益性が高く、資本効率がより高いプロジェクトに移行する可能性があります。

流動性ステーキングトークンが新しいパブリックチェーンのTVL成長を牽引

流動性ステーキングプロジェクトはすでに複数のプルーフ・オブ・ステークチェーン上に存在していますが、流動性ステーキングトークン(LST)はイーサリアムの上海アップグレード前に広く注目され始めました。現在、ある流動性ステーキングプロジェクトはTVLが最も高い分散型金融プロジェクトとなっています。

このトレンドは他のパブリックチェーンにも現れています。例えば、あるパブリックチェーンの2つの流動性ステーキングプロジェクトがそのエコシステムのTVLの上位2位を占めており、全体のTVLの成長を促進しています。TVLを向上させたい他のパブリックチェーンもLSTがエコシステムの発展を促進することを発見し、さまざまなインセンティブを通じてLSTの使用を促進しています。

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永続的な契約DEXに競争力のある新プロジェクトが登場する可能性

去中心化永続契約取引所(Perp DEX)は常に期待されており、いくつかの有名なプロジェクトが誕生しました。しかし、既存のプロジェクトには流動性の不均衡、取引コストの高さ、スリッページの問題など、使用上のそれぞれの長所と短所があります。

最近登場したいくつかの新しいPerp DEXプロジェクトは、魅力的な特徴を示しています。あるプロジェクトの流動性プールは驚異的なリターンを提供していますが、リスクもそれに伴って高くなっています。また、いくつかのプロジェクトは資金効率の高いソリューションを提案しています。この分野には依然として革新の余地があり、より競争力のある新しいプロジェクトが登場する可能性があります。

現実世界の資産の探索

現実世界の資産(RWA)プロジェクトは議論があるものの、依然としてDeFi分野の探索の方向性の一つです。現在、米国債は大規模に利用されている唯一のRWAの方向性のようです。不動産やアートなどの他の資産はトークン化可能ですが、流動性の問題はまだ解決されていません。

アメリカの金利引き上げの期待の変化に伴い、RWA製品の魅力は影響を受ける可能性があります。しかし、これは起業家たちがこの分野への探求を続けることを妨げるものではありません。今後、より多くの伝統的な金融機関が参入し、RWAプロジェクトに新たな発展の機会をもたらす可能性があります。

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