MEVの神秘的なベールをはがす:ブロックチェーンの暗い森を照らす

MEV(最大可提取価値)は、常にブロックチェーンエコシステムの中で最も複雑で議論の余地がある部分の一つと見なされてきました。オンチェーン活動の急増とインフラの進化に伴い、MEVはユーザーのオンチェーントランザクションに対して利益の喪失と体験の劣化を引き起こしました。本稿はMEVの現状、影響及び潜在的な解決策を深く分析し、この"暗い森"に少しの光をもたらそうとしています。

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MEVの現状と影響

イーサリアムの合併以降、ネットワークはPoSメカニズムと提案者-ビルダー分離(PBS)アーキテクチャを採用しました。このアーキテクチャでは、ブロック生成プロセスがブロック提案と構築の二つの独立した段階に分けられ、異なる役割がそれぞれ責任を負います。このメカニズムは効率を向上させましたが、新たな中央集権化と信頼の問題も引き起こしました。

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現在、MEVは主に以下のいくつかの側面に集中しています:

• アービトラージ: 異なる取引所やDEX間の価格差を利用してアービトラージを行う
• サンドイッチ攻撃: ユーザーの取引の前後に取引を挿入して利益を得る
• 決済:タイムリーに借入契約内の不良ポジションを清算する

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統計によると、最近30日間でMEVロボットが得た観測可能な利益は260万ドルに達し、その中でアービトラージが最も大きな割合を占めています。MEVはエコシステムにいくつかの正の影響をもたらしましたが、例えば価格差の減少や清算の支援など、一般ユーザーに対する負の影響も無視できません。

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MEVの複雑さと新たな課題

Layer2の発展とEIP-4337などの新提案の導入に伴い、MEVはますます複雑になっています:

• Layer2アーキテクチャの下でクロスチェーンMEVの可能性が生まれました
• アカウント抽象によって生まれる新しい取引タイプは、新しいMEVの機会を生む可能性があります
• より多くのプライバシー保護メカニズムはMEVの抽出に影響を与える可能性があります

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これらの新しい技術の進展は、MEVに新たな課題をもたらし、潜在的な解決策のアイデアを提供しています。

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MEVの悪影響を軽減するための探索

現在、業界ではMEVの悪影響を軽減するための探求が主に3つの方向に集中しています:

1. オークションメカニズムの改善
   • SUAVE:専用のMEVチェーンを構築し、スマートコントラクトを通じてMEV抽出の非中央集権化と透明化を実現する
   • OFA:オーダーフローオークション、MEV利益の一部をユーザーに返還します

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2. プライバシー保護
   • プライベートトレーディングプール暗号: MPC、TSS、VDF、ZKPなどの技術を使用してユーザーの取引情報を保護します

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3. コンセンサス層の改善
   • 実行チケット:票据市場を通じてブロック実行権を割り当てる
   • e-PBS: PBSをプロトコル層に統合し、サードパーティのリレイヤーへの依存を排除する
   • PEPC:プロトコルレベルの信頼メカニズムを導入

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これらの提案にはそれぞれ利点と欠点があり、安全性、分散化、効率の間でバランスを求める必要があります。

まとめ

MEVはブロックチェーンエコシステムの複雑な産物であり、その影響は多方面にわたります。MEVを完全に排除することは難しいようですが、継続的な技術革新とメカニズム設計を通じて、その負の影響を軽減し、ブロックチェーンの世界をより公平で効率的にすることが期待されます。将来的には、技術の発展とより多くの解決策の登場に伴い、この「暗い森」の中でより多くの明るい道を切り開くことができることを期待しています。

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