暗号資産の天才が1兆ドルを蒸発させた方法

2022年夏、5000万ドルの豪華ヨットがイタリアの海岸に進水する予定です。この171フィートの白いFRP船体にはガラス底のプールもあり、暗号資産の新興富豪たちのために特別に設計された贅沢な玩具です。しかし、ヨットの買い手であるSu ZhuとKyle Daviesは、船首でシャンパンを開けて祝うことができませんでした。ヨットの引き渡しの同じ月に、彼らが運営するシンガポールの暗号資産ヘッジファンドThree Arrows Capital(3AC)が破産を申請し、姿を消してしまい、この高価なヨットをイタリアの桟橋に放置しました。

このヨットは3AC崩壊の象徴となりました。暗号資産業界でかつて最も評価されていた投資ファンドの一つである3ACの倒産は、一連の連鎖反応を引き起こし、ビットコインは歴史的な売り圧力に直面し、過去2年間の暗号業界の多くの成果が壊滅的な影響を受けました。ニューヨークとシンガポールの多数の暗号会社が被害者となり、巨額の損失を被りました。

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Su ZhuとDaviesは二人の野心的な若者で、彼らは非常に賢く、暗号資産の構造的機会についてもよく理解しています。彼らはソーシャルメディアで金融の天才の役割を演じることによって信用を築き、それを実際の融資に変換し、数十億ドルの借入金を高リスクの投機に投じました。この過程で、彼らは偽の億万長者から本物の億万長者へと成長し、スーパーヨットを購入する能力を持つようになりました。彼らは計画を常に完璧に実行できるように見えていましたが、突然すべてが崩壊しました。

3ACは2012年に設立され、最初は新興市場の外国為替デリバティブのアービトラージに注力していました。暗号資産市場が2017年に爆発的に成長するにつれて、3ACはこの新興分野に重心を移しました。Su ZhuはTwitterで非常に楽観的な予測と「スーパーサイクル」理論で多くのフォロワーを獲得しました。2020年末までに、3ACは260億ドル以上の資産を管理していました。

しかし、3ACの拡張は大量の借入と高いレバレッジに基づいていました。2021年、暗号市場が持続的に上昇する中で、Su ZhuとDaviesのライフスタイルも贅沢になっていきました。彼らはシンガポールで豪邸を購入し、本社をドバイに移す計画を立てました。しかし、2022年5月、Lunaトークンが暴落するにつれて、3ACは大打撃を受けました。その後の数週間で、Su ZhuとDaviesは運営を維持するためにあらゆる方面からお金を借り始めましたが、最終的には崩壊を避けることができませんでした。

6月中旬、3ACは追加保証金通知に応じるのを停止し、Su ZhuとDaviesも連絡が取れなくなった。7月1日、3ACは破産を申請し、債権者による請求は280億ドルを超えた。清算人は今もなお、2人の創業者と連絡を取ることができていない。この崩壊は3ACを破壊しただけでなく、暗号資産業界全体に巨大な衝撃を与え、1兆ドル以上の時価総額が蒸発した。

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この物語は、暗号資産業界の熱狂と脆弱性を示しています。Su ZhuとDaviesは普通の大学生から一歩ずつ業界のトッププレイヤーへと成長しましたが、最終的には過剰な拡大とリスク管理の不備により崩壊しました。彼らの経験は、このサイクルの暗号資産バブルの縮図となり、業界全体に警鐘を鳴らしました。