2025年8月15日、アメリカ連邦準備制度は「新型活動監視プログラム」の実施を停止することを発表しました。この決定は暗号資産、ステーブルコイン、分散型金融(DeFi)に関連する銀行の業務に対する特別な審査を目的として2023年に開始されたプログラムにおいて、暗号資産の分野で広く注目を集めました。

この決定の背後にある意味は多くの憶測を呼び起こしています。それは規制政策の緩和を意味するのでしょうか？それとも規制手法の再調整を意味するのでしょうか？

この計画の起源を振り返ると、2023年に遡ります。当時、暗号化ビジネスに関与する複数の金融機関が相次いで倒産し、その中にはシリコンバレー銀行やシルバーレイク銀行が含まれていました。伝統的な銀行が適切な保護なしに暗号分野に入るのを防ぐため、連邦準備制度はこの特別な監督メカニズムを設立しました。

突然の計画取消に関して、連邦準備制度の公式な説明は次のとおりです："2年間の実践を経て、これらの新興活動について十分な理解を得ることができ、規制任務を通常のシステムに統合できるようになりました。"これは、規制当局が十分な経験を蓄積したと考え、暗号関連の業務を通常の規制フレームワークに組み込むことができると解釈できます。

しかし、この決定の背後には他の要因があるかもしれません。ここ1年で、暗号業界のコンプライアンスプロセスは明らかに加速しました。ブラックロック(やフィデリティ)などの大手伝統金融機関が、暗号市場への積極的な参加を始めています。このトレンドは、規制当局がその規制戦略を再評価することを促す可能性があります。

さらに、暗号技術と市場の継続的な発展に伴い、規制当局はより柔軟で適応性のある規制手法を採用する必要があることに気付くかもしれません。特別プログラムを廃止し、暗号業務を通常の規制に組み込むことは、この急速に変化する分野によりよく適応するためかもしれません。

いずれにせよ、この決定は暗号規制が新しい段階に入ったことを示しています。これは、規制当局が暗号業界に対する認識と態度が進化していることを反映しており、将来的にはより成熟し、洗練された規制フレームワークが現れる可能性を示唆しています。暗号業界の参加者にとって、これは機会であり、同時に挑戦でもあり、政策の変化を注意深く見守り、新しい規制環境に積極的に適応する必要があります。