イーサリアムにおけるクジラのローテーションがビットコインへの圧力を強めた

デジタルゴールドの修正は、レバレッジの記録的な増加と、時価総額で2番目の暗号通貨への資金の大規模な流入により続くと、K33の研究責任者ヴェトレ・ルンデが述べました。

彼の言葉によれば、ビットコイン先物の名目オープンインタレストは2年ぶりの高値に達し、310,000 BTC ($34億)に達しました。2ヶ月でこの数値は41,607 BTC増加し、先週末だけで13,472 BTC増加しました。この急激な跳ね上がりは、潜在的な「転換点」を示唆していると専門家は指摘しました。
同時に、年間の資金調達金利が3%からほぼ11%に上昇しました。ルンデ氏は、2023年と2024年の夏の期間におけるレバレッジの蓄積と現在の状況を比較し、8月に連鎖的な清算が発生したことを指摘しました。

今回は月末にピークが訪れたため、より長引く統合フェーズを示しています。

「現在、成長への賭けの大量閉鎖のために急激な下落のリスクが高まっています」とルンデは警告しました。

イーサリアムにおける資本のローテーション

市場に追加のボラティリティをもたらしたのは、先週22,400 BTCをイーサリアムに交換したビットコインのクジラの行動です。これは、時価総額で2位の暗号通貨が$4,956の歴史的な最高値を更新するのに役立ちました。

ETH/BTCの比率は2025年に初めて0.04を超え、市場の勢いがイーサリアムにシフトしました。

しかし、ルンデ氏は、ドル建てのイーサリアムのラリーにもかかわらず、ビットコインに対する暗号資産の相対的な動きは依然として弱いと指摘しました。年間、2年間、3年間の指標は、マイナスの収益を示しています。
歴史的に、時価総額第2位の暗号通貨のピークは市場の頂点と一致していました — これは2017年と2021年に見られました。その後、通常はアルトシーズンが続きました。今年、デジタルゴールドの支配率は58.6%で、以前のサイクルの40%とは異なります。

「ETHとBTCの以前の最高値との関係は懸念を引き起こしますが、私たちはまだアルトコイン市場全体の過熱を明確に示す状況には達していません」とルンデは強調しました。

執筆時点でビットコインは約$113,300で取引されています。過去24時間でその価格は2%上昇しました。8月末にSwissblockのアナリストは第一の暗号通貨の「救済」サポートレベルを名付けました。