Nvidiaの467億ドルの四半期は、AI取引が健在であることを示しています - ただし注意が必要です

重要なポイント

• 収益は56%増加しましたが、同社のデータセンター収益は前四半期比で1%減少しました。
• NvidiaはH20チップの中国での販売を記録しませんでした。
• 会社は次世代チップのブラックウェルラインで明るい未来を持っています。
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投資家は、Nvidia (NASDAQ: NVDA)が四半期の数値を報告するたびに、ウォール街が上下するのを見慣れています。グラフィックスプロセッシングユニット(GPU)の需要が、人工知能(AI)や機械学習アプリケーションを動かすために増え続ける中、Nvidiaは近年劇的に成長し、市場資本総額が4.4兆ドルに達し、世界で最も価値のある上場企業となりました。

しかし、水曜日の報告の後、その反応は起こりませんでした。Nvidiaは前年から56%の収益増を発表しましたが、投資家は一時停止しました。株価は実際に時間外取引で3%下落し、報告が出てからほぼ24時間後も依然として赤字の状態でした。

明らかに、投資家は半導体メーカーが業績を発表したときに望んでいたものを得られませんでした。しかし、私は異なる見方を持っています：この報告はAI分野がまだ成長しており、まだ収穫の時期であることを示していると思います。たとえNvidiaの最大の市場の一つが暗いままであってもです。

エヌビディアの決算報告と中国問題

Nvidiaの2026会計年度第2四半期の報告書には多くの魅力があります。収益は56%増の467億ドルでした。データセンター部門が牽引し、収益は411億ドルに達しました。これは前年からの56%の増加です。

純利益は264億ドルで、前年同期の166億ドルから59%増加しました。1株当たり利益(EPS)は1.08ドルで、昨年の0.76ドルから61%増加しました。

その会社は、中国でH20チップを販売することが完全に禁止されていたにもかかわらず、すべてを達成しました。これらのチップは、米国の先進的なAI半導体に対する輸出制限に準拠するために、中国市場向けに特別に製造されています。H20は、フラッグシップのHopper H100チップよりも進化していませんが、消費電力が低いにもかかわらず、一部のAIワークロードを20%速く実行することができます。

米国は春にH20の輸出を禁止し、これによりNvidiaは45億ドルの在庫費用を計上しました。今夏初めに、同社は米国との間で売上の15%をその売上から受け取る代わりに販売を再開する契約を結んだことを明らかにしましたが、水曜日に同社はその契約がまだ最終化されていないと発表しました。

管理部門は、620百万ドルのH20チップを中国以外の顧客に販売でき、以前に予約されていたH20在庫の180百万ドルの解放から恩恵を受けたと述べましたが、データセンターの収益は前四半期比で1％減少しました。制限が緩和されれば、同社は第3四半期に20億ドルから50億ドルのH20チップを出荷できると述べました。

物語は続く## 未来はブラックウェルにある

NvidiaのH100チップは現在のフラッグシップです。しかし、同社のBlackwellラインが未来であり、それが投資家が期待すべき大きな理由です。

ブラックウェルチップは、Nvidiaのホッパーチップの最大5倍のAIパフォーマンスを提供し、同時にはるかに少ないエネルギーを使用します。これは、大規模なデータセンターを持つ顧客にとって重要です。

そして、会社はすでに報酬を得ています。ブラックウェルの売上は第一四半期から17%増加したと述べました。CEOのジェンセン・フアンは、「ブラックウェルは世界が待ち望んでいたAIプラットフォームであり、卓越した世代の飛躍を実現しています。ブラックウェルウルトラの生産はフルスピードで進んでおり、需要は非常に高いです。」と語りました。

同社は、ウォルト・ディズニー、フォックスコンテクノロジー、日立、イーライリリー、および台湾セミコンダクター製造を含む、すでに複数の大手企業とブラックウェルラインを使用する契約を締結したと述べています。また、フランス、ドイツ、スペイン、イタリア、イギリスにブラックウェルAIインフラを構築中です。

画像ソース:Nvidia。 ## 今日Nvidiaに投資する方法

Nvidiaの株を見ているとき、考慮すべき主要な質問の一つは中国です。もしその市場から長期的に排除された場合、何が起こるのでしょうか？中国の売上は昨年の収益の13%を占めており、171億ドルに達しました。

はい、それは可能性があります。ワシントンと北京の間の貿易戦争は消えることはありません。たとえトランプ政権が最終的にNvidiaとの間で15％のカットを取引するための輸出許可を放棄する契約を結んだとしても、北京もそれを承認しなければなりません。そして今、中国の規制当局は、もしリモートで操作されるバックドアがあるならば、チップがセキュリティリスクをもたらす可能性を懸念していますが、これはNvidiaが拒否している主張です。

しかし、水曜日の報告を考えてみてください。中国での販売がなくても、四半期の収益は大きくジャンプしました：56％。そして、売上が引き続き増加すると信じる理由は十分にあります。これは、Wedbush Securitiesのアナリストであり、世界のトップテクノロジー企業アナリストの一人であるダン・アイブスによるものです。

木曜日にブルームバーグTVに対して語ったアイブスは、Nvidiaの結果がAIブームが始まったばかりであることを証明していると言いました。「これらの数字を見ると、特に中国がどこに向かっているかを考慮すると、Jensen (は500億ドル、50％の成長数について話しました。これは、採用の次の段階が実際に始まったばかりであることを示しています。」

彼が正しいと思います。中国があろうとなかろうと、NvidiaのBlackwellラインは会社にとって大きなものになるでしょう。これにより、収益が増加し続け、株価もさらに上昇するための燃料が提供されます。私は、これが5兆ドルの企業になるとますます確信しています。おそらく年末までに。

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Nvidiaの467億ドルの四半期はAI取引が健在であることを示しています - 但し注意が必要です。元記事はThe Motley Foolによって公開されました。

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