最近、中国人民銀行の元総裁である周暁川氏は、ステーブルコインの問題について深い見解を表明し、ステーブルコインが直面する根深い矛盾を多角的な視点から説明しました。

周小川はまず、ステーブルコインのリスクの本質を指摘しました。彼は、ステーブルコインの発行者はしばしば中央銀行のような貨幣政策に対する公共責任意識が欠けているため、ステーブルコインの過剰発行や準備金管理の失敗を招く可能性があると考えています。さらに、ステーブルコインにはコンプライアンスの明らかな欠陥があり、特にその'ソフトウォレット'モデルは、マネーロンダリング防止およびユーザー認証に関する規制要件を満たすのが難しいです。

ステーブルコインの実際の需要に関して、周暁川は疑問を投げかけました。 また、アジア諸国では、中央銀行デジタル通貨やQRコード決済などの口座決済システムにより、効率的かつ低コストな決済が可能になったと指摘しました。 このような状況では、トークン化された支払いの完全な実装は必要性を欠く可能性があります。 国際決済銀行(BIS)が提案する「統一台帳」は、従来の支払いとトークン化された支払いのバランスを取ろうとしていますが、周氏は、すべての金融資産がトークン化に適しているわけではないと考えています。

規制の方向性について、周小川は幾つかの重要なポイントを強調しました。まず、ステーブルコインの商業的な利益動機と支払いインフラの公共的な属性を厳格に区別する必要があります。次に、市場サービスと公共機能の境界を明確に定義する必要があります。最後に、特に未成年の投資家を保護するために、市場の操作行為に対する規制を強化するよう呼びかけました。

周小川のこれらの見解は、私たちがステーブルコインがもたらす課題を理解し、対処するための貴重な洞察を提供しています。デジタル経済の急速な発展に伴い、革新とリスク管理のバランスをどのように見出すかは、規制当局と市場参加者が共に直面する重要な課題となるでしょう。