最近、暗号資産市場が再び注目を集めています。これは、さまざまなETFの申請だけでなく、市場が将来の動向に対する期待を寄せているためです。グレイヘイム社がADAとDOTに対する現物ETFの申請書を提出しましたが、これは主に技術的な進展であり、画期的な進展ではありません。

市場はこれに対して冷淡な反応を示しており、その主な理由は年初に大量の山寨币ETFの申請があったため、市場の期待がすでに消耗しているからです。現在、投資家の資金はベライザードなどのトップ機関の製品に高度に集中しており、新しいETF製品が十分な流動性を引き寄せるのは難しいです。

規制当局がETFを承認する際に主に考慮する6つの指標：時価総額、歴史、流動性、CME先物、国内特性および発行者の資格。ADAとDOTは前の4つの指標で良好なパフォーマンスを示しており、承認される可能性が高い。しかし、政策の変数には依然として不確実性があり、特に40法案の改革については、短期的な実施の可能性は低い。

投資家にとって、新しい機会はステーキングリターンから生まれる可能性があります。ETFの設計に収益分配モデルが含まれていれば、より多くの安定した資金を引き付けることができるかもしれません。しかしリスクも伴い、主に流動性の分化に現れます。ブラックロックはすでに市場での主導的地位を占めており、新しいETF商品が低い手数料や差別化された収益モデルを持たない場合、周辺商品になってしまう可能性が高いです。

注目すべきは、暗号資産市場とアメリカのテクノロジー株の相関が0.8に達していることで、これは連邦準備制度の政策の方向性が市場に影響を与える重要な要因になることを意味します。9月に予想される利下げが真のコア変数であり、ETFは資金の運び手に過ぎず、流動性の緩和が市場上昇の真のエンジンであると考えられます。

投資家にとって、注目すべき重点は高い確実性のある分野に置くべきです。短期的には、SOLとXRPの承認進捗に密接に注目し、ステーキング報酬が明確な資産を選ぶことができます。長期的には、政策改革の方向に注目する必要があります。同時に、手数料が0.5％を超えるETF製品は避けることをお勧めします。

将来、ETF市場の競争の焦点は、承認を受けられるかどうかから、市場で生き残れるかどうかへと移行するでしょう。技術、料金、収益の3つの面で革新を持つ製品だけが、激しい市場競争の中で際立つことができます。そして、グレースケールのような老舗機関は、戦略を迅速に調整できなければ、市場から淘汰される可能性が高いです。