最近、スロベニア中央銀行の代理総裁プリモズ・ドレンクがメディアのインタビューを受けた際、欧州中央銀行の利下げサイクルは終了した可能性があると述べ、金融市場で幅広い議論を引き起こしました。この見解は、欧州中央銀行が2024年6月以来の通貨政策の調整軌跡に基づいています。

過去1年余りの間に、欧州中央銀行は預金金利を累計100ベーシスポイント引き下げ、最終的に3.0%に安定させました。今年7月の欧州中央銀行理事会の会議では、出席者が緩和政策を停止する合意に達しました。これは欧州中央銀行が金利を変えないことを選択した初めてのケースであり、以前の連続利下げのトレンドを打破しました。

Dolencはインタビューで彼の見解をさらに説明し、7月の会議以来、市場環境にはこの判断を変えるのに十分な重大な変化がなかったと考えています。彼は、現在の金利を維持することが将来の通貨政策目標を達成するのを完全にサポートできると強調しました。

この判断は根拠がないわけではありません。核心的な経済指標から見ると、ユーロ圏のインフレ率は欧州中央銀行が設定した2%の目標付近に戻っており、以前の利下げ措置の有効性を裏付けています。同時に、複雑なグローバル経済環境に直面しているにもかかわらず、ユーロ圏経済は一定の弾力性を示しており、金利の安定の基盤を提供しています。

注目すべきは、EUとアメリカが最近締結した貿易協定がヨーロッパ経済に影響を与える可能性があることです。アメリカはEUのほとんどの製品に関税を課す予定ですが、この協定の具体的な影響は今後さらに観察する必要があります。

総じて、欧州中央銀行の現在の通貨政策の立場は、達成された通貨のインフレ制御の成果を固めるために安定を維持する傾向があるようです。また、経済の発展状況を注意深く見守っています。しかし、将来の政策の方向性は、経済データの変化や世界経済の状況の進展に依存するでしょう。