トークン化された実資産の市場は、機関規模の段階に入っています：過去12ヶ月で、約240億ドルから500億ドル以上に上昇したと、21.coのデータとRWA.xyzの分析によって確認されています。また、この内容は国際的な報告とも一致しています。これらの中で、2024年10月17日に発表されたBISレポートと、2025年1月29日のIMFノート、国際決済銀行(BIS)国際通貨基金(IMF) – 大規模なマネージャーの到来と、米国とヨーロッパ間の規制の明確さの向上により。規制されたステーブルコインからオンチェーン国債ファンドまで、トークン化は徐々にしかし着実に、金融のためのますます重要な流動性インフラストラクチャーになりつつあります。この文脈では、技術と規制の間の収束が、より堅牢な信頼メカニズムとより予測可能な運用プロセスを生み出します。私たちの研究チームが収集したデータによると、オンチェーン取引(データセットは2025年7月に更新され、トークン化された資産のマーケットメイキング要素はプロフェッショナル市場において平均注文サイズが前年比約35％の上昇を示しています。業界アナリストは、許可されたプラットフォームでの機関投資家のカストディとスマートコントラクト間の統合の成長を観察しており、多くの場合、オンチェーンの金融商品に対する効果的な決済時間が24時間未満に短縮されています )Cryptonomistで詳細を学ぶ(。実資産のトークン化とは何ですかトークン化は、物理的または財務的資産の権利をブロックチェーン上のトークンに変換します。その結果は、不動産、債券、クレジット、またはマネーマーケットファンドの持分を表すデジタルユニットであり、流通と管理を容易にする技術的特性を備えています。分散型台帳上の表現は、レガシーシステムでは達成が難しいライフサイクルの自動化、)クーポン、満期(を可能にすることにも注意が必要です。フラクショナリゼーション：最小限の金額へのアクセスとより大きな包摂。譲渡性:ほぼ即時決済、24/7。トレーサビリティ：オンチェーン監査可能性と自動報告。コンポーザビリティ：トークンを担保として使用するか、承認されたDeFiアプリケーションでの使用 )DeFiについて読む(。なぜ機関が今入っているのか資本、ガバナンス、信頼銀行、資産運用会社、そして市場インフラの参入は、機関投資家の資本、コンプライアンス手続き、そして堅牢なガバナンスをもたらします。これにより情報の非対称性が軽減され、従来のリスク管理および報告要件に適合した運用慣行の採用が加速されます。興味深い点は、オンボーディングとKYCコントロールの標準化であり、これがプロフェッショナルなカウンターパーティの既存の運用ラインとの統合を円滑にします )KYCブロックチェーンについて詳しく学ぶ(。文書化されたコンクリートの例トークン化されたマネーマーケットファンド：フランクリン・テンプルトンのオンチェーンファンドやブラックロックのトークン化されたビークルのような取り組みにより、金庫やプロのカウンターパート向けの「オンチェーンの現金」という概念が主流化しました。この文脈において、フローの調整と準備金の可視性がより即時的になります。フランクリン・テンプルトンは、フランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドを生産に持ち込み、管理資産の増加を報告しました)例えば、2023年4月に報告された2億7000万ドル以上、そしてその後拡大(。トークン化された財務証券：セクターダッシュボードは、このセグメントがすでに2024年に10億ドルの閾値を超え、2025年にはさらなる拡張が進行中であることを示しています。需要は、短期流動性の駐車場が必要であり、より迅速な決済によって推進されています。トークン化された預金とレポ：プロジェクト・ガーディアン内の銀行イニシアティブなどの許可されたネットワークでの実験は、決済、担保の流動性、および相互運用性における利点を示しています。スケーラビリティは、オペレーター間の共有技術基準に依存することに注意が必要です。流動性を解放する規制フレームワークアメリカ: GENIUS法は触媒として機能するGENIUS法は、最初に議会に提案され、2025年7月18日に承認され、法律に署名されました。これは、州および連邦レベルでの規制の断片化を減らすことを目的とした、ライセンスおよび準備金要件を持つペイメントステーブルコインのための連邦フレームワークを導入しました。この規制は、発行者に対して透明性の義務とAML/BSAの整合性を確立し、フィアット・オン・チェーン事業者の運営範囲の予測可能性を高めます ホワイトハウス — ファクトシート、2025年7月18日。主な要件発行者のための認可および連邦監督。セグリゲート準備金と定期報告。AML/KYC 銀行基準との整合性。RWAへの影響法定通貨オンチェーンブリッジに関するより大きな規制の明確性。発行者にとって予測可能なコンプライアンスコスト。伝統的な金融システムとの相互運用性が向上しました。ヨーロッパ:MiCAと規制の予測可能性MiCAにより、EUは暗号資産の発行者とサービス提供者のための規制フレームワークを導入しました。資産参照トークンおよび電子マネートークンに関するいくつかの規定が徐々に施行される中、サービス提供者の調整が積極的に進行中です。今後、国家監督慣行との収束により、重複と承認時間が短縮されるべきです )MiCAについての詳細を読む(。オペレーターにとって何が変わるのか欧州経済地域全体の調和ライセンス。準備金、ガバナンス、およびリスクに関する透明性義務。国境を越えた提供を簡素化する欧州のパスポート。アジア: 標準「サンドボックスからスケールへ」シンガポールと香港は、銀行、マネージャー、監督当局との協力のおかげで、規制されたパイロットとマネーマーケット・インストゥルメントのトークン化において先頭を行っています。焦点は相互運用性、原子的決済、リスク管理にあります。興味深い点は、限られた実験から認可されたネットワークにおける増加するボリュームのイニシアティブへの移行であり、より細かなリスク管理を維持しています。ユースケースとパートナーシップ：何が機能しているか機関担保：質の高いトークン – 例えば、Tビルのファンドシェア – が、二者間契約や許可されたネットワークで担保としてますます使用されています。これにより、担保の流動性が促進され、決済時間が短縮されます。財務管理：企業の財務部は、流動性と決済時間を最適化するためにオンチェーンの利回りツールを利用しています。場合によっては、和解プロセスがスマートコントラクトと自動報告によって簡素化されています。管理された二次市場：ホワイトリストとKYCチェックにより、技術的なコンポーザビリティを犠牲にすることなく、確認された相手方間での取引が可能になります。ホワイトリストの質とアクセス管理は依然として重要であると言わざるを得ません)管理された二次市場の詳細を発見する(。流動性リスク：どこに潜んでいて、どのように管理するか成長は、慎重な規律と適切な技術ツールで管理しなければならない特定のリスクを露呈します。常に稼働しているオンチェーン市場は、厳格な財務政策と保護メカニズムによってバランスが取られない場合、アンバランスを増幅させる可能性があります。流動性ミスマッチ：継続的に取引されるトークンと流動性の低い基盤資産 )不動産、クレジット(。コンテイジョン: オンチェーン市場と従来の市場の相互接続は、ストレスとマージンコールを増幅させる可能性があります。集中: 少数の発行者、オラクル、またはカストディプロバイダーへの依存。推奨される緩和策スマートコントラクトとリザーブの独立監査。冗長なオラクルと定期的なストレステスト。発行者のための資本バッファと事前定義された清算計画。堅牢なAML/KYCルールと取引モニタリング。グローバルスタンダードに向けて：運用提案資産の透明性：適合する場合における頻繁な確認とオンチェーンの準備金証明。基礎資産のリスクに比例した資本要件。ガバナンス：リスク委員会、独立した管理機能、インシデントログ。危機手続き：ゲーティング、停止、および秩序ある償還のルール。相互運用性：公開ネットワークと許可されたネットワーク間のオープンスタンダードにより、断片化を減らす。アウトルックと数字市場規模:独立した推定によると、トークン化された価値は約1年で~240億ドル)from 50>billion(倍増し、21.co と RWA.xyz のデータで強調されているように、軌道は強化されています。成長率は、オンチェーン車両の品質と規制の明確さに結びついています。成長セグメント：Tビルファンド、トークン化された預金、債券、及び貿易信用。ホライズン2030: 様々な研究が、数兆ドル規模の累積トークン化を仮定しており、シナリオによっては約10‑16兆)のトークン化市場を深く見てください(。FAQ小売投資家にとってトークン化されたRWAは安全ですか？セキュリティは、発行者のガバナンス、監査の質、基礎資産の透明性、および規制への準拠に依存しています )EUのMiCA; 2025年7月18日から米国で実施されるGENIUS法による連邦フレームワーク。(多くの製品は、資格のある投資家に限定されている; 小売販売が許可されている場合、明確な情報、独立した評価、および厳格な利益相反管理が重要です。この意味では、事前のコントロールと継続的な監視の組み合わせが決定的です。結論実物資産のトークン化は、より成熟した採用段階に入っています: より明確なルール、より良くテストされたインフラストラクチャ、再現可能なユースケースがプロフェッショナル資本の参入を支援しています。2025年の市場の堅実さは、共通基準の実行、流動性リスク管理、既存の金融システムとの統合に依存します。革新と慎重さのバランスが、持続可能な成長の真の促進要因となることは言うまでもありません。検証ノート：$24B → $50Bの移行において、正確な統計ソース)四半期報告書または方法論(を示し、リンクすることが重要です。数字は、ステーブルコインおよびRWAカテゴリーの含有によって異なる場合があります。本文で言及されているレポートの詳細については、21.coとRWA.xyzのダッシュボード、ならびに上記のBISおよびIMFの公式レポートを参照してください。
トークン化された実物資産：12か月で240億から500億に。規制と機関が火をつける...
トークン化された実資産の市場は、機関規模の段階に入っています：過去12ヶ月で、約240億ドルから500億ドル以上に上昇したと、21.coのデータとRWA.xyzの分析によって確認されています。また、この内容は国際的な報告とも一致しています。
これらの中で、2024年10月17日に発表されたBISレポートと、2025年1月29日のIMFノート、国際決済銀行(BIS)国際通貨基金(IMF) – 大規模なマネージャーの到来と、米国とヨーロッパ間の規制の明確さの向上により。
規制されたステーブルコインからオンチェーン国債ファンドまで、トークン化は徐々にしかし着実に、金融のためのますます重要な流動性インフラストラクチャーになりつつあります。
この文脈では、技術と規制の間の収束が、より堅牢な信頼メカニズムとより予測可能な運用プロセスを生み出します。
私たちの研究チームが収集したデータによると、オンチェーン取引(データセットは2025年7月に更新され、トークン化された資産のマーケットメイキング要素はプロフェッショナル市場において平均注文サイズが前年比約35％の上昇を示しています。
業界アナリストは、許可されたプラットフォームでの機関投資家のカストディとスマートコントラクト間の統合の成長を観察しており、多くの場合、オンチェーンの金融商品に対する効果的な決済時間が24時間未満に短縮されています )Cryptonomistで詳細を学ぶ(。
実資産のトークン化とは何ですか
トークン化は、物理的または財務的資産の権利をブロックチェーン上のトークンに変換します。その結果は、不動産、債券、クレジット、またはマネーマーケットファンドの持分を表すデジタルユニットであり、流通と管理を容易にする技術的特性を備えています。
分散型台帳上の表現は、レガシーシステムでは達成が難しいライフサイクルの自動化、)クーポン、満期(を可能にすることにも注意が必要です。
フラクショナリゼーション：最小限の金額へのアクセスとより大きな包摂。
譲渡性:ほぼ即時決済、24/7。
トレーサビリティ：オンチェーン監査可能性と自動報告。
コンポーザビリティ：トークンを担保として使用するか、承認されたDeFiアプリケーションでの使用 )DeFiについて読む(。
なぜ機関が今入っているのか
資本、ガバナンス、信頼
銀行、資産運用会社、そして市場インフラの参入は、機関投資家の資本、コンプライアンス手続き、そして堅牢なガバナンスをもたらします。
これにより情報の非対称性が軽減され、従来のリスク管理および報告要件に適合した運用慣行の採用が加速されます。興味深い点は、オンボーディングとKYCコントロールの標準化であり、これがプロフェッショナルなカウンターパーティの既存の運用ラインとの統合を円滑にします )KYCブロックチェーンについて詳しく学ぶ(。
文書化されたコンクリートの例
トークン化されたマネーマーケットファンド：フランクリン・テンプルトンのオンチェーンファンドやブラックロックのトークン化されたビークルのような取り組みにより、金庫やプロのカウンターパート向けの「オンチェーンの現金」という概念が主流化しました。この文脈において、フローの調整と準備金の可視性がより即時的になります。フランクリン・テンプルトンは、フランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドを生産に持ち込み、管理資産の増加を報告しました)例えば、2023年4月に報告された2億7000万ドル以上、そしてその後拡大(。
トークン化された財務証券：セクターダッシュボードは、このセグメントがすでに2024年に10億ドルの閾値を超え、2025年にはさらなる拡張が進行中であることを示しています。需要は、短期流動性の駐車場が必要であり、より迅速な決済によって推進されています。
トークン化された預金とレポ：プロジェクト・ガーディアン内の銀行イニシアティブなどの許可されたネットワークでの実験は、決済、担保の流動性、および相互運用性における利点を示しています。スケーラビリティは、オペレーター間の共有技術基準に依存することに注意が必要です。
流動性を解放する規制フレームワーク
アメリカ: GENIUS法は触媒として機能する
GENIUS法は、最初に議会に提案され、2025年7月18日に承認され、法律に署名されました。これは、州および連邦レベルでの規制の断片化を減らすことを目的とした、ライセンスおよび準備金要件を持つペイメントステーブルコインのための連邦フレームワークを導入しました。
この規制は、発行者に対して透明性の義務とAML/BSAの整合性を確立し、フィアット・オン・チェーン事業者の運営範囲の予測可能性を高めます ホワイトハウス — ファクトシート、2025年7月18日。
主な要件
発行者のための認可および連邦監督。
セグリゲート準備金と定期報告。
AML/KYC 銀行基準との整合性。
RWAへの影響
法定通貨オンチェーンブリッジに関するより大きな規制の明確性。
発行者にとって予測可能なコンプライアンスコスト。
伝統的な金融システムとの相互運用性が向上しました。
ヨーロッパ:MiCAと規制の予測可能性
MiCAにより、EUは暗号資産の発行者とサービス提供者のための規制フレームワークを導入しました。
資産参照トークンおよび電子マネートークンに関するいくつかの規定が徐々に施行される中、サービス提供者の調整が積極的に進行中です。今後、国家監督慣行との収束により、重複と承認時間が短縮されるべきです )MiCAについての詳細を読む(。
オペレーターにとって何が変わるのか
欧州経済地域全体の調和ライセンス。
準備金、ガバナンス、およびリスクに関する透明性義務。
国境を越えた提供を簡素化する欧州のパスポート。
アジア: 標準「サンドボックスからスケールへ」
シンガポールと香港は、銀行、マネージャー、監督当局との協力のおかげで、規制されたパイロットとマネーマーケット・インストゥルメントのトークン化において先頭を行っています。
焦点は相互運用性、原子的決済、リスク管理にあります。興味深い点は、限られた実験から認可されたネットワークにおける増加するボリュームのイニシアティブへの移行であり、より細かなリスク管理を維持しています。
ユースケースとパートナーシップ：何が機能しているか
機関担保：質の高いトークン – 例えば、Tビルのファンドシェア – が、二者間契約や許可されたネットワークで担保としてますます使用されています。これにより、担保の流動性が促進され、決済時間が短縮されます。
財務管理：企業の財務部は、流動性と決済時間を最適化するためにオンチェーンの利回りツールを利用しています。場合によっては、和解プロセスがスマートコントラクトと自動報告によって簡素化されています。
管理された二次市場：ホワイトリストとKYCチェックにより、技術的なコンポーザビリティを犠牲にすることなく、確認された相手方間での取引が可能になります。ホワイトリストの質とアクセス管理は依然として重要であると言わざるを得ません)管理された二次市場の詳細を発見する(。
流動性リスク：どこに潜んでいて、どのように管理するか
成長は、慎重な規律と適切な技術ツールで管理しなければならない特定のリスクを露呈します。常に稼働しているオンチェーン市場は、厳格な財務政策と保護メカニズムによってバランスが取られない場合、アンバランスを増幅させる可能性があります。
流動性ミスマッチ：継続的に取引されるトークンと流動性の低い基盤資産 )不動産、クレジット(。
コンテイジョン: オンチェーン市場と従来の市場の相互接続は、ストレスとマージンコールを増幅させる可能性があります。
集中: 少数の発行者、オラクル、またはカストディプロバイダーへの依存。
推奨される緩和策
スマートコントラクトとリザーブの独立監査。
冗長なオラクルと定期的なストレステスト。
発行者のための資本バッファと事前定義された清算計画。
堅牢なAML/KYCルールと取引モニタリング。
グローバルスタンダードに向けて：運用提案
資産の透明性：適合する場合における頻繁な確認とオンチェーンの準備金証明。
基礎資産のリスクに比例した資本要件。
ガバナンス：リスク委員会、独立した管理機能、インシデントログ。
危機手続き：ゲーティング、停止、および秩序ある償還のルール。
相互運用性：公開ネットワークと許可されたネットワーク間のオープンスタンダードにより、断片化を減らす。
アウトルックと数字
市場規模:独立した推定によると、トークン化された価値は約1年で~240億ドル)from 50>billion(倍増し、21.co と RWA.xyz のデータで強調されているように、軌道は強化されています。成長率は、オンチェーン車両の品質と規制の明確さに結びついています。
成長セグメント：Tビルファンド、トークン化された預金、債券、及び貿易信用。
ホライズン2030: 様々な研究が、数兆ドル規模の累積トークン化を仮定しており、シナリオによっては約10‑16兆)のトークン化市場を深く見てください(。
FAQ
小売投資家にとってトークン化されたRWAは安全ですか？
セキュリティは、発行者のガバナンス、監査の質、基礎資産の透明性、および規制への準拠に依存しています )EUのMiCA; 2025年7月18日から米国で実施されるGENIUS法による連邦フレームワーク。(
多くの製品は、資格のある投資家に限定されている; 小売販売が許可されている場合、明確な情報、独立した評価、および厳格な利益相反管理が重要です。この意味では、事前のコントロールと継続的な監視の組み合わせが決定的です。
結論
実物資産のトークン化は、より成熟した採用段階に入っています: より明確なルール、より良くテストされたインフラストラクチャ、再現可能なユースケースがプロフェッショナル資本の参入を支援しています。
2025年の市場の堅実さは、共通基準の実行、流動性リスク管理、既存の金融システムとの統合に依存します。革新と慎重さのバランスが、持続可能な成長の真の促進要因となることは言うまでもありません。
検証ノート：$24B → $50Bの移行において、正確な統計ソース)四半期報告書または方法論(を示し、リンクすることが重要です。
数字は、ステーブルコインおよびRWAカテゴリーの含有によって異なる場合があります。本文で言及されているレポートの詳細については、21.coとRWA.xyzのダッシュボード、ならびに上記のBISおよびIMFの公式レポートを参照してください。