QCP Capital：市場は今週木曜日のCPIデータの発表を待ちながら調整しています。アメリカの貿易摩擦のさらなる激化の可能性は低いです。

9月8日、QCP Capitalは最新の報告を発表し、先週金曜日の非農業部門雇用者数が予想を下回った後、株式先物が引き続き上昇していると述べました。このデータは、6月以来の雇用市場の疲弊を裏付けるものであり、その時点で53ヶ月連続の雇用増加の記録は打破されました。市場は年内にさらに72ベーシスポイントの利下げを期待しており、2年物米国債の利回りも年初来の安値に下落しました。しかし、米連邦準備制度（FED）の利下げ期待によるリスク選好は暗号資産分野には広がっていません。株式市場が反転し、金が新高値を連続して更新する中で、暗号資産は独自の動きを見せ、過去1週間はサイドウェイで推移しています。市場はこのサイドウェイの動きを弱気信号と解釈している可能性があります：リスク逆転指標はプットオプションの需要が急増していることを示しており、特に9月に満期を迎える契約において顕著です。しかし、別の見解もあり、これは暗号資産のレジリエンスを示すものとされています——たとえStrategyがS&P 500指数から除外されても、ビットコインは11万ドルの水準を維持しています；現物ETFが5日連続で資金流出しているにもかかわらず、イーサリアムは4250ドル以上をしっかりと保持しています。QCP Capitalは、この方向性の欠如が木曜日の米国のインフレデータ発表前の市場の慎重な姿勢をより反映していると考えています。短期的なインプライドボラティリティは高止まりしており、この状況はCPIデータの発表後も続く可能性があります。もしインフレデータが0.3%の予想値を上回れば、米連邦準備制度（FED）の利下げの道筋が複雑化する可能性があります。確率は低いものの、関税要因の影響を考慮すると、市場はこれに対して無防備ではありません。たとえ関税政策がデータを一時的に押し上げても、現在の経済状況を考慮すると、トランプ政権が貿易摩擦をさらにエスカレートさせる可能性は低いです。したがって、今週のデータが過度に反応を引き起こさない限り、暗号市場は重大な触媒が欠如している中でも堅実なサポートを得るでしょう。