📊 ​​【9月の連邦準備制度理事会の会議前景：内部の対立が激化し、1988年以来初の三票の反対が見られるか | 暗号化航海者フライングフィッシュ】​​

米連邦準備制度は9月16日から17日にかけて金融政策会議を開催します。この会議は、マーケットが一般的に利下げを開始すると予想しているだけでなく、内部での大きな意見の相違が生じる可能性があるため、注目を集めています。分析によれば、今回の会議では3名の理事が反対票を投じる可能性があり、これは1988年以前の議長グリーンスパンの任期初期以来、連邦準備制度の政策決定がこれほど多くの反対に直面するのは初めてのことです。
🔍 一、四人のキーパーソンと発生する可能性のある「四方混戦」今回の会議の最大の見どころは、投票委員の構成の劇的な変化とそれが引き起こす可能性のある「四方混戦」の状況です。下の図は、各陣営の核心的な見解と代表的な人物を整理しています：
二、なぜこれほど大きな内部の対立が生じるのか？この珍しい対立の背後には、政治的圧力、経済データの解釈の違い、そして新旧理事の交代など、複数の要因が絡み合っています。
政治的圧力の深い介入：トランプ大統領は何度も公に連邦準備制度理事会のパウエル議長に圧力をかけ、「即座に大幅な利下げ」を要求し、解雇を脅迫し、連邦準備制度に「行動の勇気が欠けている」と批判してきました。その目的は、市場に連邦準備制度の金融政策が単なる「技術官僚のプロセス」ではなく、その決定がホワイトハウスの人選に影響されることを証明することかもしれません。新しい理事ミランの迅速な就任も、トランプが連邦準備制度に対する影響力を強化するための重要な一歩と見なされています。
経済データ解釈の二元対立：一方、アメリカの8月の失業率は4.3%に上昇し（約4年ぶりの高水準）、新たな非農業雇用者数は予想を大きく下回った。これはハト派の官僚にとって、即座に大幅な利下げが必要であるという明確なサインとみなされている。もう一方では、インフレ（特にコアPCE）は依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っており、トランプ政権が実施を計画している関税政策が将来的にインフレを押し上げる可能性があることが、タカ派の官僚が慎重な姿勢を主張する主な根拠となっている。
人事変動の劇的な転換：今回の会議の前に、二名の投票委員の資格が確認され、状況の複雑さが増しました。
リサ・クック (Lisa Cook)​​：アメリカ連邦控訴裁判所はトランプが彼女を解雇する要求を却下し、今回の会議に参加することを許可しました。彼女は独立性を証明するために、さらには意図せず利上げを支持する投票を行う可能性もあります。
スティーブン・ミラン (Stephen Miran)​​：アメリカ合衆国上院は48対47の僅差で、彼の連邦準備制度理事への指名を迅速に通過させました。彼はこの会議で投票に参加し、より大幅な利下げを主張する可能性があります。
📉 三、歴史的比較：なぜ3つの反対票がこれほど重要なのか？連邦準備制度の決定機関は通常、合意を形成する傾向があり、複数のメンバーが反対票を投じることは非常にまれである。
7月の会議では、ウォラーとバウマンの二人が金利を据え置くことに反対し、利下げを支持した。これは1993年以来、初めて二人の理事が同時に金利決定に反対したことになる。
今回の会議で3票の反対票が出た場合、1988年のグリーンスパン時代以来の前代未聞の状況となります。これは、連邦準備制度内部の合意の崩壊と、政治的要因が中央銀行の独立性に与える潜在的な侵食を強く示唆しています。
⚠️ 四、市場にとって何を意味するのか？これほど高い内部の対立は、市場に巨大な不確実性をもたらす。
政策の信号が極度に混乱しています：FRBのパウエル議長は記者会見での発言が非常に困難になるでしょう。彼はさまざまな意見のバランスを取る必要があり、政策声明や「ドットプロット」は曖昧になり、市場が将来の金利の動向を判断するのが難しくなるかもしれません。
市場のボラティリティが高まる：クックの利上げ投票やミランなどの50ベーシスポイントの利下げに固執するような予想外の投票結果は、市場に激しい揺れを引き起こす可能性があります。トレーダーは、すべての可能性に備える必要があり、「期待を買い、事実を売る」という市場の反転を含めて準備を整えなければなりません。
中央銀行の独立性に対する長期的な懸念：もし市場が連邦準備制度の決定が純粋な経済データの影響ではなく、ますます政治的圧力の影響を受けていると考えるようになれば、ドルと連邦準備制度の信頼性が損なわれ、長期的なインフレ期待と債券利回りが上昇する可能性がある。
💡 五、投資家はどのように対処すべきか？この前例のない複雑な状況に直面して、慎重さと柔軟性を保つことが重要です。
パウエルの発言に注目：利下げそのものよりも、記者会見と経済予測の概要（ドットプロット）が、連邦準備制度の真の意図と今後の計画をより反映しています。インフレと雇用リスクに対する評価の口調に重点を置いてください。
​ポジション管理をしっかり行う​：重大なイベントの前後では、市場のボラティリティがしばしば大幅に上昇します。投資家は自分自身のリスク許容度に応じて、​あらかじめポジション管理とリスク管理を行い、過度のレバレッジを避けることをお勧めします。
不確実性に対処するための分散投資：結果が予測しづらい場合、ポートフォリオの多様化を確保し、単一の方向に賭けることを避ける。
#美联储 # 中央銀行 #降息 # #特朗普 # 金利
（上記の内容は参考のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。）