分析：ビットコインの下落はアメリカの流動性緊縮やアメリカの投資家による継続的な売圧などの要因によって引き起こされました。

11月14日、CryptoQuant傘下のXWIN Researchは分析を発表し、ビットコインが最近10万ドルを下回ったのは単なる市場の変動ではなく、アメリカを中心とした複数の構造的圧力が同時に重なった結果であると述べています。オンチェーンデータは、アメリカの投資家が現在の下落トレンドの主導的な力であることを強く示しています。まず、CEXプレミアム指数は数週間にわたり大幅にマイナスであり、これはアメリカの投資家の売り圧力がアジアやヨーロッパからの買いよりもはるかに強いことを示しています。これは、最近繰り返し見られる動きと一致しています：ビットコインはアジア時間に反転しますが、アメリカの取引時間には明らかな逆転が見られます。次に、すべての年齢層の長期保有者（LTH）が同時に売却しています。ウィル・クレメンテを含むアナリストは、売り圧力は特定のグループから来ているのではなく、6ヶ月、18ヶ月、3年、さらには7年保有の長期保有者の間で同時に発生していると指摘しています。このような状況は非常にまれであり、アメリカの投資家が年末の税務最適化を行っていることを強く示唆しています。フィデリティ（Fidelity）も、多くのアメリカのLTHが利益を確定し、年度のポジション決済を完了していることを確認しました。第三に、アメリカ政府のシャットダウンが流動性を深刻に引き締めています。連邦支出が強制的に停止され、政府は珍しく財政黒字を出し、システムから数十億ドルの流動性を吸い上げています。12月の利下げ期待の温度が下がる中、アメリカ全体のリスク志向は明らかに低下しています。アメリカの株式市場は全面安で、暗号関連株は10–20%の大幅な下落を記録し、ビットコインも同様の流動性駆動型のプルバックを示しました。以上のことから、これらの要因は明確なストーリーを形成しています：現在の調整は主にアメリカによって主導されています。長期保有者の構造的売却、財政緊縮による流動性の低下、アメリカ時間帯での持続的な弱気市場が相まって、市場の変動を増幅させています。流動性が今後数週間で徐々に回復するにつれて、市場状況は安定する可能性がありますが、短期的な圧力は依然としてアメリカ市場の動向に大きく影響されるでしょう。