ココア市場が1.75年ぶりの低水準に到達：供給の急増対需要の崩壊

ココア先物は今日大きく下落しました。12月のニューヨーク契約は5.74%下落し、ロンドンは5.87%下落しました。これはほぼ2年ぶりの最低水準です。今起こっていることは次の通りです:

供給側は積み上げられているように見える

西アフリカのココアが注目を集めています。コートジボワール(は世界の#1生産国)として絶好調です—農家は豊作を報告しており、豆を乾燥させるのに最適な天候です。ガーナも同じ状況です。モンデリーズのデータによると、ココアポッドのカウントは5年平均を7%上回っており、昨年に比べて「著しく高い」とのことです。

しかし需要は？コオロギの声。

これが実際の問題です。アジアの2023年第3四半期のココア粉砕量は前年同期比で17%減少し、9年ぶりの最悪の第3四半期となりました。ヨーロッパはどうでしょうか？前年同期比で4.8%減少し、10年で最低の第3四半期です。北米のチョコレート販売は9月7日までの13週間で21%急落しました。ハーシーでさえ、ハロウィンのチョコレート販売を「期待外れ」として警告しました—そしてその祝日だけで米国のキャンディ収益の18%を占めています。

トレードポリシー ワイルドカード

トランプ政権は、米国で生産されていない商品に対する10%の相互関税をドロップし、ココア(を含む一部の価格サポートを取り除きました。

シルバーライニング )メイビー(

コートジボワールのカカオ輸出は、11月中旬まで前年同期比で5.7%減少しています)。ICE在庫は8か月の最低水準に達しました。ナイジェリア—世界で5番目に大きい—は、来年の生産が11%減少すると予測しています。

しかし、ここで驚くべきことがあります：ICCOは2024/25年の世界的な供給過剰を142,000 MTと予測しています(過去4年で初めての供給過剰)、昨年の-494,000 MTの大規模な不足から上昇しています。供給は危機から供給過剰へと大きく揺れ動いています。

テイクアウェイ: ココアは構造的な需要危機と供給の緩和の間に挟まれています。消費が増加しない限り、この下落トレンドは続く可能性があります。