今夜は眠れぬ夜になること間違いなし。

米国の重要経済指標が一挙に発表され、トレーダーたちはすでに画面に釘付けだ。20:30には11月の企業レイオフ数が先陣を切り、続いて21:30には失業保険申請件数（市場予想は22万人）が登場。トリを飾るのは23:00のサプライチェーンストレス指数と工場受注だ。

これらの数字は冗談抜きで重要だ。

いま市場が12月の利下げにどれほど固執しているか？Polymarketでは25ベーシスポイントの利下げ確率が94%と表示——ほぼ公式発表を待つだけの状態だ。この雰囲気に飲み込まれ、ドルは軟調、リスク資産はむしろ勢いづき、市場全体が高揚感に包まれている。

だが、果たして本当に決まりきった話なのだろうか？

今夜のデータで何か大番狂わせ——例えば雇用が急増するような事態がなければ、この利下げ期待は揺るがないだろう。しかし、市場が最も警戒するのは「万が一」だ。歴史が示す通り、一方的なコンセンサスほど落とし穴も多い。

今、目の前の選択は実に悩ましい。利下げ期待に乗って突き進むか、それとも先回りしてリスクヘッジするか？結局「期待が現実になると売られる」という現象は、トレードの世界ではよくある話。今夜のデータが相場に再び火をつけるのか、それともセンチメント反転のスイッチになるのか？

数時間後に明らかになる。