FRBが正式にQTを停止：暗号資産市場への影響分析

Source: TokocryptoBlog Original Title: 公式発表：FRBがQTを停止、仮想通貨市場への影響は？ Original Link: 米連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年12月1日付で正式に量的引き締め（QT）政策を停止しました。この2022年から実施されてきた政策は、資産の売却や満期債券の再投資停止を通じてFRBのバランスシートを縮小するものです。

FRBのバランスシートは約6.57兆ドルの水準で凍結されており、この措置によってリスク資産への資金流入が増加すると見込まれています。ただし、これは量的緩和（QE）時代のような新たな紙幣発行を直接意味するものではありません。

QT終了に伴い、流動性は債券の再投資を通じて段階的に増加する見込みで、市場には毎月最大950億ドルが注入される可能性があります。これによりドル安や借入コストの低下、銀行融資の拡大が促進されることが予想されます。S&P500などの株式市場や暗号資産市場では、成長株資産がこの流動性の奔流の恩恵を受け、新たな記録を打ち立てる可能性があります。

しかし、ある投資運用会社が指摘するように、FRBのバランスシートがパンデミック前より大きいままであることは長期的な安定を支える可能性がある一方、インフレが再び上昇した場合にはリスクも伴います。

量的引き締め（QT）停止が仮想通貨市場に与える影響

2025年12月2日には、ビットコインが7%以上上昇し90,000ドルを突破したことが記録されています。この上昇は、QTの終了、FRBによる135億ドルの流動性注入（コロナ禍以降で2番目の規模）、12月の利下げ期待（90%の確率で発生が予想）、および機関投資家の参入拡大（大手資産運用会社が仮想通貨ETF取引に門戸を開放、BTC、ETH、XRP、SOLなどを対象とする）など、複数の要因によって牽引されたと考えられています。

多くのアナリストは、QTの終了が仮想通貨のスーパーサイクルの触媒になる可能性があり、2019～2022年のようにQT停止時にアルトコインが反発したことと同様の展開になると予測しています。

しかし、過去のデータによると、FRBが量的引き締め（QT）を停止しても、必ずしも仮想通貨市場にとってポジティブな触媒となるとは限りません。

例えば、2019年10月にQTが終了した際には、仮想通貨資産はむしろ大幅な調整を経験し、約42%下落しました。つまり、流動性引き締め政策の停止だけでは、仮想通貨などのリスク資産への資本流入を引き起こすには十分でないことを示しています。

大規模な反発が本格的に発生したのは2020年3月であり、この時FRBはコロナ対策として量的緩和（QE）を開始し、市場に流動性が溢れました。

アルトコインに関しては、QT終了とともにアルトコインがビットコインをアウトパフォームするとの声が多く上がっています。これは2019年のQT終了時にアルトコインが反発した過去のパターンに基づいています。

アナリストたちはこの傾向を強調しており、QT終了がアルトコインなど高リスク資産へのローテーションのシグナルとなり、アルトコインシーズンを引き起こす可能性があるとしています。

QT終了を受けて強気論が多く見られる一方で、12月のPCEインフレ指標や雇用統計で予想外の上昇があった場合、FRBが再びタカ派姿勢に転じ、ボラティリティや調整を引き起こす可能性もあります。

また、QT終了が自動的にQEを意味するわけではなく、中央銀行が市場に大量の流動性を注入することにはなりません。そのため、仮想通貨投資家は、投資判断を下す前にFRBの政策動向、流動性環境、市場センチメントなど、グローバルなマクロ動向をより慎重に読み解く必要があります。