実は、ほとんどの人が知らないFTX破産事件の中で、かなり説得力のある物語が展開しています。崩壊からほぼ3年が経過した今、破産チームが中国の債権者をどのように扱っているかに本格的な亀裂が入り始めており、裁判官もついに正しい質問を投げかけています。

状況はこうです：FTXの請求権を持つ中国の債権者は、9月の補償分配から完全に締め出されました。彼らは「制限された地域」と分類されており、これは官僚的に聞こえますが、実際には制限された管轄区域内の資産の82%以上を占めていることに気づくまでそう思えません。何億ドルもただそこに座っているのです。7月からこれらの債権者のためにリードしてきたウィルは、最近インタビューで、閉ざされた扉の向こう側で実際に何が起きているのかを解説し、その内容は衝撃的です。

FTXの破産チームはほとんど透明性を持たずに運営されています。彼らは、説明なしにアカウントを「異議あり」とマークでき、2026年までその状態を維持できると裁判所命令に書かれています。そして、ここが怪しい点ですが、破産再編を担当している弁護士のほとんどは、元々FTXのユーザーアカウントを扱っていた人たちと同じです。まるで、家を建てた人たちに火事の原因を調査させているようなものです。

興味深いのは、オーウェンズ裁判官が10月の公聴会で強く反発し始めたことです。彼は基本的に、「なぜBlockFiやCelsiusは中国の債権者に問題なく支払えるのに、FTXは特別な許可を得て排除しなければならないのか？」と問いかけました。さらに、イランの債権者が他のケースで支払われた事例も引き合いに出しました。裁判官は、FTXに対して制限された国リスト全体を再検討するよう命じ、これは大きな転換点となる可能性があります。

ウィルはまた、情報のギャップについても重要な点を述べました。最初、FTXは中国の債権者が問題の8%を占めると述べ、その後4%に修正しましたが、それでも数千人に及びます。彼の権利保護団体は約1,000人のアクティブメンバーしかおらず、影響を受けた中国の債権者の大多数は、この法的闘争が進行中であることや、何らかの解決策がある可能性にすら気づいていません。

また、債権の二次市場もパニックを引き起こしています。ヘッジファンドは、FTXの債務を低価格で買い集め、もし中国の債権者が最終的に支払いを受けた場合、その差額を利益にします。これは、人的苦しみの上にアービトラージを行うようなものです。

補償自体も議論を呼んでいます。FTXは、市場の低迷時にAI企業の株やSolanaの保有を売却し、債権者の請求額が計算された時点ではビットコインは16,000ドルの価値でした。つまり、支払いを受けても、2022年の評価額に基づいて支払われるため、現在の価格ではありません。

私が最も印象に残ったのは、ウィルが自費で法的活動を行う決意です。彼は1つの申立てに6万ドルを費やしました。なぜなら、彼は寄付を受け付けることを拒否しているからです—お金を受け取ると、FTXの弁護士たちが彼の信用性を疑う材料にできると知っているのです。彼はまた、自分で裁判所認定の翻訳者を雇っています。破産チームは裁判官の勧告を無視し続けているからです。

次の段階は非常に重要です。FTXが中国を制限リストから外し、完全な補償を行うか、それともこの問題が長引き、継続的な法的圧力が必要になるかです。ウィルは、少なくとも彼のXアカウント（@zhetengji）で進展を追うよう、影響を受けた中国の債権者に呼びかけています。何年も待ち続けている人もおり、多くにとってはこれが人生の全貯金を賭けた戦いです。FTXのケースは終わりに近づいているかもしれませんが、中国の債権者にとって、真の戦いはこれから本格化しそうです。