最近、2023年の暗号市場のパフォーマンスを振り返っていましたが、実際に起こったことはかなり興味深いものでした。2022年後半にすべてが暗いと見えたときに参入したなら、おそらく予想外のリターンを見ているでしょう。今や皆が気にしているのは、それが2024年以降も続くのかどうかです。

最初に理解すべきなのは、この市場が実際にどのように機能しているかです。単に買って売るだけではなく、多くの参加者が同時に動いています。供給を生み出すブロックチェーンプロジェクト、最初から資金提供を行うベンチャー投資家、大量の取引を動かすビッグウォーター、一般的な個人投資家、最近参入した機関投資家、中央集権型と分散型の取引所、適応を余儀なくされた伝統的なブローカー、そしてまだルールを定めている規制当局。これらすべての参加者が価格の動きに影響を与えています。

さて、なぜ2023年に上昇した暗号通貨がそのパフォーマンスを示したのか、その要因はいくつかあります。最初は、2024年4月に予定されていたビットコインの半減期です。これは新しいことではありませんが、近づくたびに市場はポジショニングを始めます。ビットコインのアルゴリズムは約4年ごとに報酬を半減させるため、新しいトークンの供給がより希少になります。歴史的に、前回の半減期後にはビットコインは数ヶ月で大きく上昇しています。最初の半減期では、1年で約10倍に上昇しました。次の半減期では約300％、3回目では500％以上の上昇です。したがって、買い手たちはその動きを予測していました。

もう一つ重要な要因は、ビットコインのスポットETFに対する期待です。世界最大の資産運用会社のような大手がこれらの製品の承認を求めて申請していました。違いは決定的です：スポットETFは、管理者が実際にビットコインを購入する必要があり、単なる先物契約ではありません。これは実体のある資産への需要を意味し、純粋な投機ではありません。

また、AIブームも大きな影響を与えました。ChatGPTの爆発的な人気とAI企業の株価上昇により、暗号市場もその波に乗りました。AIに焦点を当てた暗号通貨もあり、これらは単なる取引トークンではなく、ブロックチェーンを基盤としたサービスを利用するためのユーティリティです。これにより投機資金が流入しました。

しかし、最も明白な要因は資金の流入です。2023年の暗号市場の時価総額はほぼ100％増加し、約7500億ドルの価値に達しました。これは、新たに資金が流入し、どんどん高値をつける準備ができていることを示しています。取引量も平均を大きく上回っており、実際の買い圧力があったことを裏付けています。

もう一つの興味深い指標は、ビットコインとイーサリアムの先物のオープンインタレストです。2023年8月以降、著しく増加し始めました。これは、新規参加者が市場に入り、既存の参加者がポジションを拡大したことを意味します。価格が上昇しつつ、オープンインタレストも増えている場合、それは短期的な投機だけでなく、確固たる信念がある動きの証拠です。

では、2024年はどうなるでしょうか？それはマクロ経済に大きく依存します。インフレが引き続き沈静化し、経済が安定を保てば、中央銀行が金利引き上げを停止する可能性が高いです。これはリスク資産、特に暗号通貨にとって良いニュースです。しかし、インフレが再燃すれば、金融当局は再び金利を引き上げる可能性があり、その結果、株式市場は調整されるかもしれません。ただ、ビットコインはインフレヘッジとして見られることもあり、金と似た役割を果たす可能性もあります。

投資価値についてですが、2023年のビットコインのリターンは約80％で、S&P 500のわずか13％未満を大きく上回りました。イーサリアムは40％のリターンです。つまり、2023年に上昇した暗号通貨は、伝統的な株価指数よりもはるかに高いリターンを示しました。ただし、戦略が必要で、単なるFOMO（取り残される恐怖）だけではありません。

私の常に推奨するのは、多様化です。資本の一部をビットコインやイーサリアムのような大手暗号通貨に投資して安定性を確保し、もう一部を成長の可能性が高い小規模なプロジェクトに振り分けることです。そして、長期保有（ホールド）を選ぶか、経験とリスク管理ができるなら短期トレードを行うかを決めることです。

2023年に明らかになったのは、市場のサイクルはマクロ経済要因や半減期のような特定のイベントを理解すれば予測可能だということです。純粋な投機だけではなく、背後には論理があります。重要なのは、多くの人よりも先にセンチメントの変化を見極めることです。