アリババはAIとクラウドの上昇余地により買いか？

最近の会計年度第4四半期の収益報告（3月30日に終了した期間）で収益性の急落を報告したにもかかわらず、アリババ（BABA 6.04％）の株価は上昇しました。投資家は中国企業の人工知能（AI）ロードマップに興奮していたためです。この記事執筆時点では、株価は今年の損益分岐点付近で取引されています。

会社の業績と見通しを詳しく見て、このタイミングで株を買うのが良いかどうか判断してみましょう。

画像出典：ザ・モトリー・フール。

AIへの期待感

アリババのAI関連製品の収益は11四半期連続で三桁台の成長を記録しましたが、投資家の関心を集めたのは同社のAIチップ事業でした。経営陣は、アリババが中国で唯一規模を持ってカスタムAIチップを生産できる企業であり、これが大きな構造的コスト優位性をもたらしていると述べました。

米国のアマゾンと比較されることが多いですが、アマゾンは独自の先進的なAIモデルとカスタムチップを持ち、アリババはアルファベットの戦略を参考にしています。同社はQwen AIモデルをエコシステム全体に組み込み、そのモデルを基盤としたさまざまな企業向け製品を展開しています。

全体として、アリババのクラウドインテリジェンス部門の収益は38％増の60億ドルに達しました。同部門の調整後EBITA（利息・税金・償却前利益）は57％増の5億5000万ドルに急増しました。

アリババは急速なクラウドコンピューティングの成長を見せていますが、主な事業は依然として電子商取引です。アマゾンのクラウド事業が最も収益性の高い事業であるのに対し、アリババの利益と収益の大部分は依然として電子商取引から来ています。この点で、セグメントの収益は6％増の177億ドルに達しましたが、セグメントのEBITAは40％減の35億ドルに落ち込みました。

1時間以内の配達を行うクイックコマースが収益増加を後押しし、収益は57％増の29億ドルに達しました。ただし、この事業への投資も収益性の低下の大きな要因となっています。

クイックコマースと卸売収益を除くと、アリババの電子商取引の収益は1％減少しました。同社の重要なサードパーティ事業の収益は1％増の106億ドルに上昇。直販は6％減の34億ドル、卸売販売は3％増の8億6100万ドルとなりました。

全体として、アリババの収益は3％増の353億ドルとなり、売却を除くと11％増です。調整後EBITDA（利息・税金・減価償却・償却前利益）は61％減の24億ドルに落ち込み、調整後1株当たり純利益（ADS）は95％減の0.01ドルに急落しました。

展開

NYSE：BABA

アリババグループ

本日の変動

(-6.04%) $-8.53

現在の価格

$132.59

主要データポイント

時価総額

$318B

当日の範囲

$131.95 - $135.88

52週範囲

$103.71 - $192.67

出来高

273K

平均出来高

11M

総利益率

39.26％

配当利回り

0.79％

アリババ株は買いか？

アリババの大規模な投資サイクルは、その株を読むのを難しくしています。コアの電子商取引事業は依然として苦戦しており、成長を促すためにクイックコマースに多額の投資を行っています。同社は2027年末までに単位経済学が収益性のある規模に達することを目指しています。

同時に、AIとAIインフラへの投資も大量に行っています。中国でAIリーダーになる大きなチャンスを持っていますが、これは全体の事業のごく一部に過ぎません。

そのため、これらの投資の潜在能力についてより明確な見通しが得られるまでは、様子見を続けるのが良いでしょう。