Análise detalhada do FIT21 "Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act"

Encaminhe o título original "Finalmente, um projeto de lei que ajuda nossa indústria: por que, como e o que fazer"

TL; DR

Até o final deste mês, a Câmara dos Representantes vai votar um projeto de lei importante (HR 4763) — um que achamos que você deve prestar atenção.

É chamado de O que está na conta?

O projeto de lei FIT21/ HR 4763 estabelece uma estrutura regulatória para os mercados de ativos digitais dos EUA para:

... Endereço a estrutura única dos ativos digitais;

... Assegurar uma proteção clara e sólida dos consumidores;

... Esclarecer quais ativos digitais são regulados pelo Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e quais pelo Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC). Isto é importante devido às diferenças fundamentais entre as definições de "mercadorias" vs. "valores mobiliários", que têm consequências na forma como são reguladas.

• O CFTC regulamentaria um ativo digital como mercadoria "se o blockchain, ou livro-razão digital, no qual ele funciona for funcional e descentralizado".
• O SEC regulamentaria um ativo digital como um título "se seu blockchain associado for funcional, mas não descentralizado".

O projeto define descentralização como, "se, entre outros requisitos, nenhuma pessoa tem autoridade unilateral para controlar o blockchain ou seu uso, e nenhum emissor ou pessoa afiliada tem controle de 20% ou mais do ativo digital ou do poder de voto do ativo digital".

O projeto também estabelece outros requisitos de proteção ao consumidor, como segregação de fundos de clientes, períodos de bloqueio para insiders de tokens (para incentivar a inovação e não apenas especulação), limitações nos volumes anuais de vendas e requisitos de divulgação.

Estas não são diferentes das proteções que os reguladores implementaram após a Grande Depressão, após os excessos da década de 1920 e a quebra do mercado de ações de 1929 – uma vez que esses trilhos de guia estavam em vigor, os EUA viram uma era sem precedentes de crescimento e inovação em nossos mercados e economia.

O que não está no projeto de lei

Alguns dentro da indústria expressaram preocupação de que o projeto de lei dê ao SEC muita jurisdição ao fornecer uma barra muito alta para a descentralização - bem como a capacidade de recuperar quaisquer tokens ou projetos que se tornem "recentralizados". Há outras preocupações de que o projeto de lei não forneça linhas mais duras entre SEC e CFTC jurisdição.

No entanto, o projeto de lei, embora não seja perfeito, dará à indústria cripto a segurança regulatória de que precisa para continuar a operar – e inovar – nos Estados Unidos.

Alguns perguntaram: por que razão existe qualquer regulamentação? É irrealista pensar que não pode haver regulamentação, e mais clareza é melhor do que ter regras confusas. A regulamentação, juntamente com um caminho claro para a conformidade para as empresas, permite que os inovadores criem confiança e produtos úteis para o público — ao mesmo tempo que responsabilizam mais os intervenientes mal intencionados.

Quem está por trás da conta?

O projeto de lei FIT21 foi um esforço conjunto da Comissão de Agricultura da Câmara (que supervisiona a CFTC) — com a contribuição da indústria. Em julho passado, o projeto de lei foi bipartidária suporte desde então.

Por que agora, e o que você pode fazer para ajudar?

Acontecendo nas próximas duas semanas, a votação do projeto de lei será um referendo sobre cripto nos Estados Unidos.

É, portanto, imperativo que passe com forte suporte bipartidária. Depois disso, precisaria ser aprovada pelo Senado e sancionada pelo presidente para se tornar lei. Então, estamos em um momento crítico agora. Para fazer a sua parte, pedimos que entre em contato com seu representante local via Stand com o portal da Cripto: ver cópia de e-mail / formulário aqui.

Por que importa, o panorama geral:

Embora a indústria cripto já exista há mais de uma década, não houve uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais nos Estados Unidos. O nosso atual quadro regulamentar é fragmentado, incompleto e pouco claro. Esta incerteza regulamentar não só criou um ambiente confuso para a inovação, como também criou um terreno de alimentação para os maus intervenientes. Como vimos, empresas e indivíduos mal intencionados podem facilmente lançar produtos que se aproveitam das lacunas regulatórias.

Enquanto isso, os atores responsáveis – empreendedores legítimos e startups – têm sido sujeitos a uma "regulamentação por aplicação" duvidosa. Essa abordagem prejudica a inovação americana, especialmente enquanto outros países inovam, e não é boa para o domínio de longo prazo do dólar americano, para os consumidores dos EUA e para a economia dos EUA em geral.

Quando outras jurisdições oferecem regimes regulatórios adequadamente calibrados, isso leva a atividade da startup a se mudar para o exterior. Essa não é uma preocupação abstrata: as startups geram empregos, valor econômico e podem levar às próximas grandes empresas de tecnologia. Por exemplo, Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft, Netflix, NVIDIA e Salesforce começaram nos Estados Unidos – alguns apenas nos últimos 20 anos – e não apenas dominam o valor de mercado hoje, mas também nossas vidas diárias. Com o FIT21 criando um ambiente favorável à inovação, as criptomoedas poderiam ter o mesmo potencial – mas sem criar grande tecnologia empresas que atuam como o guardião de poucos para muitos.

O que quer que você pense em cripto, é mais do que apenas uma oportunidade financeira - representa uma importante mudança de plataforma tecnológica, assim como a computação pessoal, os telefones celulares e a internet mudaram nosso mundo. E embora a internet seja uma das inovações tecnológicas mais importantes da história da humanidade, ela está falhando com as próprias pessoas que dependem dela hoje: consumidores, criadores e desenvolvedores. Blockchains, criptomoedas e web3 podem ajudar a resolver isso de várias maneiras: desde prova de autenticidade contra deep fakes e prova de personalidade contra IA, até mais voz e escolha em plataformas de mídia social, sistemas de pagamento mais inclusivos e muito, muito mais. Mas precisamos de um ambiente favorável para que essas inovações continuem a se desenvolver nos Estados Unidos.

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