Versi Jepang dari MicroStrategy Metaplanet mengalami hambatan pada flywheel, harga saham anjlok dan beralih ke penggalangan dana tradisional, memberi sinyal bahaya untuk strategi Bitcoin perusahaan. (Ringkasan sebelumnya: Apakah Bitcoin dapat mempertahankan garis hidup kosong lebih dari 108.000? Dari analisis distribusi chip dan biaya holding) (Latar belakang tambahan: Trader legendaris Eugene: Bitcoin lemah "alts" sulit untuk menembus, analis CryptoQuant: BTC mungkin kembali menguji 100.000 USD) Perusahaan publik Jepang Metaplanet meniru MicroStrategy, mengandalkan "flywheel Bitcoin" untuk mendorong harga saham secara signifikan, tetapi rencana untuk memperluas holding BTC kini menghadapi kenyataan ketatnya rantai modal. Menurut laporan terbaru Bloomberg, harga saham Metaplanet telah anjlok 54% sejak pertengahan Juni, mekanisme flywheel terhenti, dan manajemen terpaksa mencari dana darurat di pasar tradisional. Belokan mendadak ini bukan hanya ujian pengendalian risiko satu perusahaan, tetapi juga mencerminkan tantangan likuiditas dan valuasi yang harus dihadapi perusahaan saat mengadopsi Bitcoin. Flywheel kehilangan kecepatan: harga saham dan Bitcoin terputus Metaplanet sebelumnya memperoleh uang tunai dengan menerbitkan waran (MS kepada mitra Evo Fund, lalu menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli Bitcoin, membentuk "efek flywheel" yang saling memperkuat. Namun, ketika Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran sempit, harga saham Metaplanet justru jatuh, dan Evo Fund kekurangan insentif untuk mengeksekusi waran, sumber uang tunai pun tiba-tiba mengering. Data menunjukkan, Metaplanet saat ini memegang 18.991 Bitcoin, menduduki peringkat ketujuh di dunia, tetapi ada kesenjangan antara harga saham dan nilai aset, "premium Bitcoin" menyusut dari delapan kali menjadi dua kali, langsung menghambat langkah ekspansi. Penggalangan dana beralih: saham preferen dan penerbitan luar negeri secara simultan Setelah flywheel berhenti, tim Metaplanet yang dipimpin oleh mantan trader Goldman Sachs Simon Gerovich mengajukan dua rencana penggalangan dana tradisional. Pertama, memulai penerbitan publik luar negeri sekitar 130,3 miliar yen; kedua, mengajukan penerbitan hingga 555 juta saham preferen, dengan potensi penggalangan hingga 555 miliar yen. Gerovich menggambarkan saham preferen sebagai "mekanisme pertahanan", karena dapat menyuntikkan modal saat harga saham lesu dan menunda pengenceran saham biasa. Rencana ini dirancang dengan dividen tahunan 6%, berharap dapat menarik investor Jepang yang menyukai arus kas. Namun, analis Natixis Eric Benoit memperingatkan: "Premium Bitcoin akan menentukan keberhasilan seluruh strategi." Penyempitan premium yang cepat berarti bahwa syarat penerbitan selanjutnya mungkin lebih ketat, juga menambah kecemasan pasar tentang pengenceran ekuitas pemegang saham. Peringatan pasar: tarikan antara aset bergejolak tinggi dan struktur ekuitas Pengalaman Metaplanet mungkin memberikan tiga wawasan bagi perusahaan yang mengadopsi Bitcoin: Pertama, jika neraca sangat terikat dengan aset bergejolak tinggi, harga saham akan sangat sensitif terhadap sentimen pasar. Kedua, ketika valuasi terputus dari nilai aset, mekanisme penggalangan dana yang ada dapat gagal secara tiba-tiba. Ketiga, investor tidak hanya memperhatikan jumlah holding Bitcoin, tetapi juga kemampuan untuk mempertahankan likuiditas dengan biaya rendah dan pengenceran yang rendah. Begitu flywheel kehilangan kecepatan, pemulihan selanjutnya sering bergantung pada modal tradisional yang lebih mahal, yang sangat sulit dalam lingkungan suku bunga yang masih tinggi saat ini. Laporan terkait Menginterpretasikan enam kondisi saat ini di jalur Web3 AI: dibandingkan AI Agent, lembaga lebih memperhatikan infrastruktur AI Agent yang menggabungkan Web3, robot akan membantu Anda dalam manajemen keuangan on-chain, era ini akan segera tiba? Pengenalan lengkap Mind Network: Memecahkan masalah keamanan AI Agent dengan teknologi FHE〈Harga saham Metaplanet Jepang anjlok 50% dalam dua bulan, apakah efektivitas flywheel Bitcoin gagal?〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo "Dongqu Dongqu - Media Berita Blockchain yang Paling Berpengaruh."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Harga saham Metaplanet MicroStrategy Jepang jatuh besar sebesar 50% dalam dua bulan, apakah efek flywheel Bitcoin gagal?
Versi Jepang dari MicroStrategy Metaplanet mengalami hambatan pada flywheel, harga saham anjlok dan beralih ke penggalangan dana tradisional, memberi sinyal bahaya untuk strategi Bitcoin perusahaan. (Ringkasan sebelumnya: Apakah Bitcoin dapat mempertahankan garis hidup kosong lebih dari 108.000? Dari analisis distribusi chip dan biaya holding) (Latar belakang tambahan: Trader legendaris Eugene: Bitcoin lemah "alts" sulit untuk menembus, analis CryptoQuant: BTC mungkin kembali menguji 100.000 USD) Perusahaan publik Jepang Metaplanet meniru MicroStrategy, mengandalkan "flywheel Bitcoin" untuk mendorong harga saham secara signifikan, tetapi rencana untuk memperluas holding BTC kini menghadapi kenyataan ketatnya rantai modal. Menurut laporan terbaru Bloomberg, harga saham Metaplanet telah anjlok 54% sejak pertengahan Juni, mekanisme flywheel terhenti, dan manajemen terpaksa mencari dana darurat di pasar tradisional. Belokan mendadak ini bukan hanya ujian pengendalian risiko satu perusahaan, tetapi juga mencerminkan tantangan likuiditas dan valuasi yang harus dihadapi perusahaan saat mengadopsi Bitcoin. Flywheel kehilangan kecepatan: harga saham dan Bitcoin terputus Metaplanet sebelumnya memperoleh uang tunai dengan menerbitkan waran (MS kepada mitra Evo Fund, lalu menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli Bitcoin, membentuk "efek flywheel" yang saling memperkuat. Namun, ketika Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran sempit, harga saham Metaplanet justru jatuh, dan Evo Fund kekurangan insentif untuk mengeksekusi waran, sumber uang tunai pun tiba-tiba mengering. Data menunjukkan, Metaplanet saat ini memegang 18.991 Bitcoin, menduduki peringkat ketujuh di dunia, tetapi ada kesenjangan antara harga saham dan nilai aset, "premium Bitcoin" menyusut dari delapan kali menjadi dua kali, langsung menghambat langkah ekspansi. Penggalangan dana beralih: saham preferen dan penerbitan luar negeri secara simultan Setelah flywheel berhenti, tim Metaplanet yang dipimpin oleh mantan trader Goldman Sachs Simon Gerovich mengajukan dua rencana penggalangan dana tradisional. Pertama, memulai penerbitan publik luar negeri sekitar 130,3 miliar yen; kedua, mengajukan penerbitan hingga 555 juta saham preferen, dengan potensi penggalangan hingga 555 miliar yen. Gerovich menggambarkan saham preferen sebagai "mekanisme pertahanan", karena dapat menyuntikkan modal saat harga saham lesu dan menunda pengenceran saham biasa. Rencana ini dirancang dengan dividen tahunan 6%, berharap dapat menarik investor Jepang yang menyukai arus kas. Namun, analis Natixis Eric Benoit memperingatkan: "Premium Bitcoin akan menentukan keberhasilan seluruh strategi." Penyempitan premium yang cepat berarti bahwa syarat penerbitan selanjutnya mungkin lebih ketat, juga menambah kecemasan pasar tentang pengenceran ekuitas pemegang saham. Peringatan pasar: tarikan antara aset bergejolak tinggi dan struktur ekuitas Pengalaman Metaplanet mungkin memberikan tiga wawasan bagi perusahaan yang mengadopsi Bitcoin: Pertama, jika neraca sangat terikat dengan aset bergejolak tinggi, harga saham akan sangat sensitif terhadap sentimen pasar. Kedua, ketika valuasi terputus dari nilai aset, mekanisme penggalangan dana yang ada dapat gagal secara tiba-tiba. Ketiga, investor tidak hanya memperhatikan jumlah holding Bitcoin, tetapi juga kemampuan untuk mempertahankan likuiditas dengan biaya rendah dan pengenceran yang rendah. Begitu flywheel kehilangan kecepatan, pemulihan selanjutnya sering bergantung pada modal tradisional yang lebih mahal, yang sangat sulit dalam lingkungan suku bunga yang masih tinggi saat ini. Laporan terkait Menginterpretasikan enam kondisi saat ini di jalur Web3 AI: dibandingkan AI Agent, lembaga lebih memperhatikan infrastruktur AI Agent yang menggabungkan Web3, robot akan membantu Anda dalam manajemen keuangan on-chain, era ini akan segera tiba? Pengenalan lengkap Mind Network: Memecahkan masalah keamanan AI Agent dengan teknologi FHE〈Harga saham Metaplanet Jepang anjlok 50% dalam dua bulan, apakah efektivitas flywheel Bitcoin gagal?〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo "Dongqu Dongqu - Media Berita Blockchain yang Paling Berpengaruh."