美联储降息决定分析：0、25或50个基点对比特币和山寨币分别意味着什么？

美联储将于 9 月 17 日召开的政策会议，正在成为今年对风险资产最具影响力的事件之一，加密货币交易者正为此轮波动做足准备。尽管市场普遍预期会降息，但降息的幅度——无论是 25 个基点、50 个基点，还是不太可能的“按兵不动”——都可能在比特币和山寨币中引发截然不同的市场反应。

25 个基点的基本情景与“卖新闻”风险

大多数分析师认为降息 25 个基点是基本情景。Charlie Bilello 指出，联邦基金利率预计本周将下调 25 个基点。与此同时，像 Shazi 这样的债券市场观察者认为这一决定已经板上钉钉。收益率也正在消化到年底前三次这样的降息。

The Kobeissi Letter 补充道：“10 年期国债收益率自 4 月 4 日以来首次正式跌破 4.00%。市场目前已完全消化到年底前 3 次 25 个基点的降息。”

尽管如此，这种确定性可能是一把双刃剑，因为分析师们已在预测可能发生的“卖出新闻”事件。IncomeSharks 的分析师指出：“周三宣布降息的可能性高达 99%。没有人会对此感到惊讶。这就是它经常成为‘卖出新闻’事件的原因。一旦我们度过这个新闻，周四可能会是上涨的，而周五可能会有一些混乱，但最终收涨。”

与此同时，比特币的历史表明，在降息的兴奋之后，往往会出现大幅抛售。分析师 Quinten 观察到：“上一次美联储降息是在 2024 年 12 月 18 日。当时比特币价格为 106,000 美元，并在几周内暴跌了 30%。”随着比特币重回 115,000 美元的门槛之上，交易者担心类似的情况可能会再次上演。分析师 Ted Pillows 描绘了两种近期看跌情景。第一种是价格跌至 104,000 美元后反转，而第二种则预示着更深的跌幅，即跌至 92,000 美元以填补 CME 缺口，然后才会反弹至新高。

50 个基点的意外与零降息冲击

尽管可能性不大，但更大规模的降息仍有可能。据 Gurgavin 称，渣打银行预期会有 50 个基点的行动，尽管 Kalshi 的赔率显示只有 9% 的机会。分析师认为，这样的决定将是看涨的，他们预测市场流动性将增加 2.5 万亿美元，这可能导致山寨币飙升。

X 上的知名用户 Zero Hedge 指出，摩根大通评估 50 个基点降息的概率仅为 7.5%，但该决定可能使股市双向波动 1.5%。如果实现，这种更激进的宽松政策可能会在短期内推动加密市场反弹，通过传递美联储愿意提供更深层次流动性的信号，打破“卖新闻”的循环。

虽然没有分析师积极呼吁不降息，但这种可能性不容忽视。Zero Hedge 指出，即使是加息在市场模型中仍有名义上的可能性，这凸显了持续存在的不确定性。如果鲍威尔拒绝降息，市场情绪可能会迅速瓦解。正如交易者 Hunts 所观察到的，市场已经“处于不稳定的状态”，政治和关税使情况更加复杂。Hunt 解释道：“加密市场又回到了不稳定的状态。随着交易者权衡美联储下一步的行动，比特币已经从近期高点回落。本周 FOMC 会议降息 25 个基点看起来很有可能，但特朗普总统要求更大幅度的降息，以减轻关税和降温的就业市场所带来的打击。”这种政治与政策之间的拉锯战正在为比特币和山寨币增加新的波动性，市场情绪悬而未决。Hunts 提出了问题：“……现在的问题是：美联储会选择求稳，还是更激进地行动？”不降息的结果可能会引发风险资产的大幅抛售，而比特币尤其脆弱。

除了决定，基调也很重要

最终，市场的反应不仅取决于降息的幅度，还取决于鲍威尔的指引。加密市场的参与者将密切关注美联储主席的讲话，以寻找可能的线索。Kale Abe 认为：“如果鲍威尔以鸽派的方式讲话，那就不太可能出现‘卖出新闻’的情况，而他极有可能会这样做。”交易者将仔细分析每一个词，寻找未来宽松政策的线索。正如 YAARRR 所强调的，9 月的季节性股票抛售增加了另一层风险。加密市场在过去几个月里因对资金宽松的预期而上涨。然而，9 月 17 日是开启新一轮上涨，还是带来痛苦的重置，将取决于明天的情景如何展开。

术语解析

为了更好地理解这篇关于美联储政策与加密市场的文章，掌握一些关键的金融术语至关重要。

• 基点（Basis Points, bps）：一个基点等于 0.01%。因此，降息 25 个基点意味着利率下调 0.25%。这是一个衡量利率变动微小幅度的常用单位。

• “卖新闻”（Sell-the-News）：这是一种市场现象，指在某个预期的利好消息（如降息）正式公布后，资产价格反而下跌。这是因为理性的投资者已经提前将该利好因素计入价格中。当消息正式公布时，没有新的信息来推动价格上涨，那些提前买入的交易者会选择获利了结，从而导致价格下跌。

• “CME 缺口”（CME Gap）：这特指在芝加哥商品交易所（CME）上市的比特币期货合约中出现的交易缺口。由于 CME 市场在周末休市，而加密货币市场全天候交易，如果比特币价格在周末大幅波动，周一开盘时就会在期货图表上留下一个价格缺口。一些技术分析师认为，价格有很大概率会“回补”这个缺口。

• “鸽派”（Dovish）与“鹰派”（Hawkish）：这两个词用来形容中央银行官员对货币政策的态度。 鸽派：倾向于支持宽松的货币政策，如降息或量化宽松，以刺激经济增长和就业。

  鹰派：倾向于支持紧缩的货币政策，如加息或缩表，以对抗通货膨胀。

结语

美联储会议的潜在结果引发了加密市场的广泛关注，其对风险资产的影响远超比特币和以太坊本身。尽管短期内的波动难以预测，但投资者需要深刻理解宏观政策、市场预期和技术形态之间的复杂关系，才能在这场博弈中做出更明智的决策。