随着MSTR股票的暴跌，收益率为183%的MSTY是否更值得购买？

策略的股票价格本月持续下跌，现在已跌至今年四月以来的最低水平。在今年最高点下跌35%后，已进入深度熊市。

本文探讨了为什么MSTR股票价格与比特币脱钩，以及收益率为183%的Yieldmax MSTR期权收益策略ETF (MSTY)是否是更好的替代选择。

为什么MSTR股票价格暴跌

Strategy的股票价格在过去几个月中大幅下跌，因为它与比特币脱钩。除了从年初至今的高点下跌了3t%，它还从去年11月的历史最高点暴跌了45%。

MSTR的股价今年暴跌有几个原因。首先，一些投资者开始质疑比特币国库战略及其影响。其中一位投资者是著名的空头投资者Jim Chanos，他几个月前对该公司进行了空头操作。

主要关注点在于这些公司的估值以及它们为什么值得溢价。其背后的逻辑是，理想情况下，像Strategy这样的公司应该根据其资产负债表上的比特币资产进行估值。

在当前情况下，该公司的市值和企业价值分别为690亿美元和1000亿美元，而其比特币持有量为690亿美元。这些估值指标与比特币持有量之间的差距很难解释。

另一个担忧是，行业已经变得高度饱和，持有比特币的公司数量激增。这些公司现在持有超过100万枚硬币，这一数字还在继续增长。

此外，Strategy的mNAV数字在过去几个月中急剧下降，从去年十一月的3.1降至今天的1.227。NAV倍数的下跌对公司来说是风险，因为它会影响公司如何为其比特币购买提供资金。

历史上，Strategy在NAV倍数低于2.5时抵制出售股份，直到迈克尔·塞勒在八月取消了这个规则。该公司现在通过出售股份来资助其购买，这正在稀释其股东的权益。

迈克尔·塞勒

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Strategy今天宣布更新其MSTR股票ATM指导，以提供更大的灵活性来执行我们的资本市场战略。

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2025年8月18日下午3:04

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MSTR股票价格在本周加速暴跌，因为比特币在对联邦储备利率削减的担忧中跌破了重要支撑位$110,000。

MSTY ETF 有什么更好的地方吗？

对MSTR股票价格下跌感到担忧的投资者可以考虑MSTY ETF，该ETF提供对该公司的投资机会，并支付高达183%的股息回报。

MSTY 通过一种称为备兑开仓的策略实现这一点。在此过程中，它通过衍生品持有对 MicroStrategy 股票的敞口。这样一来，每当股票价格上涨时，它就能获益。

该公司随后出售MSTR股票的看涨期权，从中获得期权溢价，然后将其作为每月分红分配给投资者

MSTY的股息收益率约为183%，远高于其他备兑看涨ETF，因为MSTR的股票波动性。

然而，尽管这个分配率很高，但从其总回报来看，其表现并不比MSTR股票好多少。数据显示，今年MSTR股票价格的总回报为3.83%，而MSTY为2.22%。

在过去的30天中，MSTY的总回报为-16%，而MSTR的总回报为-12.3%，表现相同。因此，历史表明，尽管MSTY的股息较高，MSTR股票仍然是更好的投资。

这篇文章《随着MSTR股票暴跌，183%收益的MSTY是否更值得购买？》最早出现在Invezz上。