Trong báo cáo MKR/SKY cách đây vài tháng, tôi đã đề xuất khởi động lại việc mua lại, điều này sẽ giúp nó vượt trội hơn hầu hết các tài sản tiền điện tử trên cơ sở điều chỉnh theo rủi ro. Kể từ khi thông báo mua lại vào ngày 20 tháng 2:
MKR so với BTC tăng 46%,
MKR so với ETH tăng 70%,
MKR trở thành một trong số ít các loại tiền điện tử có giá tăng từ đầu năm đến nay (YTD): +24%.
Trong bản cập nhật này, tôi sẽ thảo luận về ba khía cạnh tại sao tôi nghĩ xu hướng này sẽ tiếp tục:
Ra mắt cơ chế staking SKY
Chuyển đổi bắt buộc token SKY (>10% nguồn cung sẽ bị tiêu hủy)
Kế hoạch khai thác token SPK
Giới thiệu cơ chế đặt cược SKY
Hiện tại, MKR/SKY là một loại token sử dụng toàn bộ lợi nhuận của giao thức để mua lại token. Theo tốc độ mua lại hiện tại, giao thức mua lại khoảng 15 triệu USD mỗi tháng (50.000 USD mỗi ngày), tương đương với khoảng 1% nguồn cung lưu hành được mua lại mỗi tháng (cao nhất trong tất cả các dự án tiền điện tử).
Vào ngày 30 tháng 4, Rune đã đăng một đề xuất trên diễn đàn, kế hoạch khởi động cơ chế staking SKY. Theo đề xuất, 50% lợi nhuận của giao thức sẽ được phân phối cho những người staking SKY, được thanh toán bằng USDS. Điều này có nghĩa là mỗi ngày sẽ có khoảng 250.000 USD được sử dụng để mua lại, 250.000 USD được phân phối cho những người staking.
Giả sử 33% nguồn cung SKY được đặt cọc, những người đặt cọc dự kiến có thể nhận được tỷ lệ lợi nhuận đặt cọc từ 7-8%.
Chuyển đổi bắt buộc mã thông báo SKY
Trong cùng một bản cập nhật, cũng đã đề cập đến việc sẽ thực hiện di chuyển bắt buộc từ MKR sang SKY:
Do vì MKR là một trong những token ERC20 đầu tiên (ra mắt từ năm 2017), chắc chắn có một số token vĩnh viễn bị mất. Điều này có thể do mất khóa riêng, ví bị mất hoặc chủ sở hữu qua đời, v.v. Thông qua phân tích dữ liệu trên chuỗi, tôi đã phát hiện ra một số "token MKR đang ngủ" mà những token này sẽ không thể tránh khỏi việc bị tiêu hủy khỏi nguồn cung.
Tôi dựa trên các giả định hợp lý, chẳng hạn như: "Nếu có 23.349 token MKR chưa được chuyển trong 4-5 năm qua, tôi có thể giả định rằng khoảng 90% trong số đó đã bị mất vĩnh viễn, tức là sẽ bị phá hủy." "Dựa trên những giả định này, tôi hy vọng rằng khoảng 100.000 MKR sẽ bị phá hủy do di cư (khoảng 11,4% nguồn cung lưu thông). Bằng cách đề cập đến các trường hợp bị mất token khác, chẳng hạn như Aragon DAO, tôi nghĩ đây là một ước tính thận trọng.
Lấy ví dụ, mã thông báo Aragon DAO ($ANT) vào năm 2023, khi nó được giao dịch dưới giá trị vault. "Vault looters" hoặc RFVooors mua token với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của họ và yêu cầu mua lại vault để kiếm lợi nhuận. Hoạt động đã thành công và quá trình di chuyển mã thông báo ANT sang mã thông báo mới đã được bắt đầu để đổi giá trị kho tiền. Khoảng 27% token không được di chuyển trong quá trình này và có thể suy ra rằng các token này đã bị mất vĩnh viễn.
Do đó, tôi dự đoán rằng trong vài tháng hoặc vài năm tới, sẽ có 10-20% MKR bị tiêu hủy, điều này sẽ tạo ra hỗ trợ cho giá token. Hơn nữa, việc chuyển đổi bắt buộc này có thể thúc đẩy nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX) niêm yết SKY, điều này sẽ mang lại lợi ích bổ sung.
Phát hành token SPK
Spark là một dự án kết hợp giữa thị trường cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi, đã đạt được doanh thu 40 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2023 mà gần như không có các biện pháp khuyến khích. Họ có thể vay stablecoin với lãi suất trợ cấp để phân bổ vốn trên chuỗi.
SPK sẽ là một token "khởi đầu / khai thác công bằng", chỉ có thể được khai thác bằng cách đặt cược USDS hoặc SKY (vui lòng tham khảo tài liệu liên quan để biết mô hình kinh tế cụ thể). Trong hai năm đầu tiên của đợt chào bán token, 50% ưu đãi $SPK sẽ được phân phối. Nếu giả định mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 500 triệu đô la, 250 triệu đô la giá trị sẽ được phân phối cho những người đặt cược SKY/USDS. Điều này sẽ không chỉ mang lại lợi nhuận đặt cược cho mã thông báo gốc mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng của USDS, điều này sẽ thúc đẩy thêm nhiều lần mua lại hơn trong tương lai.
Ngoài ra, còn có các subDAO khác hoặc các dự án "sao" sắp ra mắt (như Solana Star, RWA Star, v.v.), sự ra mắt của những dự án mới này cũng sẽ hỗ trợ thêm cho kế hoạch mua lại.
Luật về stablecoin (Stablecoin Bill)
Dự kiến, "Đạo luật stablecoin" (GENIUS ACT) sẽ được Trump ký vào tháng 7 hoặc tháng 8. Mặc dù đạo luật này chủ yếu nhắm vào các nhà phát hành stablecoin tập trung (do đó ảnh hưởng không lớn đến các nhà phát hành phi tập trung), nhưng câu chuyện chính sách này có thể mang lại động lực tích cực cho MKR/SKY trên thị trường. Theo dự đoán của các chuyên gia trong ngành, đạo luật này hy vọng sẽ được thông qua vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Tóm tắt
Stablecoin là tương lai, là một trong những dự án có khả năng sinh lợi cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quan điểm: Tại sao tôi nghĩ rằng MKR của MakerDAO sẽ vượt trội hơn hầu hết các tài sản?
Tác giả: Taiki Maeda
Biên dịch: ShenChao TechFlow
Trong báo cáo MKR/SKY cách đây vài tháng, tôi đã đề xuất khởi động lại việc mua lại, điều này sẽ giúp nó vượt trội hơn hầu hết các tài sản tiền điện tử trên cơ sở điều chỉnh theo rủi ro. Kể từ khi thông báo mua lại vào ngày 20 tháng 2:
MKR so với BTC tăng 46%,
MKR so với ETH tăng 70%,
MKR trở thành một trong số ít các loại tiền điện tử có giá tăng từ đầu năm đến nay (YTD): +24%.
Trong bản cập nhật này, tôi sẽ thảo luận về ba khía cạnh tại sao tôi nghĩ xu hướng này sẽ tiếp tục:
Ra mắt cơ chế staking SKY
Chuyển đổi bắt buộc token SKY (>10% nguồn cung sẽ bị tiêu hủy)
Kế hoạch khai thác token SPK
Giới thiệu cơ chế đặt cược SKY
Hiện tại, MKR/SKY là một loại token sử dụng toàn bộ lợi nhuận của giao thức để mua lại token. Theo tốc độ mua lại hiện tại, giao thức mua lại khoảng 15 triệu USD mỗi tháng (50.000 USD mỗi ngày), tương đương với khoảng 1% nguồn cung lưu hành được mua lại mỗi tháng (cao nhất trong tất cả các dự án tiền điện tử).
Vào ngày 30 tháng 4, Rune đã đăng một đề xuất trên diễn đàn, kế hoạch khởi động cơ chế staking SKY. Theo đề xuất, 50% lợi nhuận của giao thức sẽ được phân phối cho những người staking SKY, được thanh toán bằng USDS. Điều này có nghĩa là mỗi ngày sẽ có khoảng 250.000 USD được sử dụng để mua lại, 250.000 USD được phân phối cho những người staking.
Giả sử 33% nguồn cung SKY được đặt cọc, những người đặt cọc dự kiến có thể nhận được tỷ lệ lợi nhuận đặt cọc từ 7-8%.
Chuyển đổi bắt buộc mã thông báo SKY
Trong cùng một bản cập nhật, cũng đã đề cập đến việc sẽ thực hiện di chuyển bắt buộc từ MKR sang SKY:
Do vì MKR là một trong những token ERC20 đầu tiên (ra mắt từ năm 2017), chắc chắn có một số token vĩnh viễn bị mất. Điều này có thể do mất khóa riêng, ví bị mất hoặc chủ sở hữu qua đời, v.v. Thông qua phân tích dữ liệu trên chuỗi, tôi đã phát hiện ra một số "token MKR đang ngủ" mà những token này sẽ không thể tránh khỏi việc bị tiêu hủy khỏi nguồn cung.
Tôi dựa trên các giả định hợp lý, chẳng hạn như: "Nếu có 23.349 token MKR chưa được chuyển trong 4-5 năm qua, tôi có thể giả định rằng khoảng 90% trong số đó đã bị mất vĩnh viễn, tức là sẽ bị phá hủy." "Dựa trên những giả định này, tôi hy vọng rằng khoảng 100.000 MKR sẽ bị phá hủy do di cư (khoảng 11,4% nguồn cung lưu thông). Bằng cách đề cập đến các trường hợp bị mất token khác, chẳng hạn như Aragon DAO, tôi nghĩ đây là một ước tính thận trọng.
Lấy ví dụ, mã thông báo Aragon DAO ($ANT) vào năm 2023, khi nó được giao dịch dưới giá trị vault. "Vault looters" hoặc RFVooors mua token với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của họ và yêu cầu mua lại vault để kiếm lợi nhuận. Hoạt động đã thành công và quá trình di chuyển mã thông báo ANT sang mã thông báo mới đã được bắt đầu để đổi giá trị kho tiền. Khoảng 27% token không được di chuyển trong quá trình này và có thể suy ra rằng các token này đã bị mất vĩnh viễn.
Do đó, tôi dự đoán rằng trong vài tháng hoặc vài năm tới, sẽ có 10-20% MKR bị tiêu hủy, điều này sẽ tạo ra hỗ trợ cho giá token. Hơn nữa, việc chuyển đổi bắt buộc này có thể thúc đẩy nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX) niêm yết SKY, điều này sẽ mang lại lợi ích bổ sung.
Phát hành token SPK
Spark là một dự án kết hợp giữa thị trường cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi, đã đạt được doanh thu 40 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2023 mà gần như không có các biện pháp khuyến khích. Họ có thể vay stablecoin với lãi suất trợ cấp để phân bổ vốn trên chuỗi.
SPK sẽ là một token "khởi đầu / khai thác công bằng", chỉ có thể được khai thác bằng cách đặt cược USDS hoặc SKY (vui lòng tham khảo tài liệu liên quan để biết mô hình kinh tế cụ thể). Trong hai năm đầu tiên của đợt chào bán token, 50% ưu đãi $SPK sẽ được phân phối. Nếu giả định mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 500 triệu đô la, 250 triệu đô la giá trị sẽ được phân phối cho những người đặt cược SKY/USDS. Điều này sẽ không chỉ mang lại lợi nhuận đặt cược cho mã thông báo gốc mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng của USDS, điều này sẽ thúc đẩy thêm nhiều lần mua lại hơn trong tương lai.
Ngoài ra, còn có các subDAO khác hoặc các dự án "sao" sắp ra mắt (như Solana Star, RWA Star, v.v.), sự ra mắt của những dự án mới này cũng sẽ hỗ trợ thêm cho kế hoạch mua lại.
Luật về stablecoin (Stablecoin Bill)
Dự kiến, "Đạo luật stablecoin" (GENIUS ACT) sẽ được Trump ký vào tháng 7 hoặc tháng 8. Mặc dù đạo luật này chủ yếu nhắm vào các nhà phát hành stablecoin tập trung (do đó ảnh hưởng không lớn đến các nhà phát hành phi tập trung), nhưng câu chuyện chính sách này có thể mang lại động lực tích cực cho MKR/SKY trên thị trường. Theo dự đoán của các chuyên gia trong ngành, đạo luật này hy vọng sẽ được thông qua vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Tóm tắt
Stablecoin là tương lai, là một trong những dự án có khả năng sinh lợi cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.