比特幣的牛市峯值縮小：在當前週期中，$159K 的阻力能否維持？

比特幣的週期峯值已從15×下降到低於2.65×的2年移動平均線，表明波動性和投機過剩減少。

當前的2.65×抵抗位在$159,000左右，是比特幣在本週期尚未突破的關鍵閾值。

振蕩器峯值的持續下行趨勢表明比特幣的市場結構正在成熟，盡管看漲趨勢有所減弱但仍然持續。

對比特幣進行的長期圖表分析，使用2年簡單移動平均線(SMA)倍數揭示了一個關鍵趨勢，即在各個週期中牛市高峯的下降。過去，顯著的反彈使比特幣價格突破其2年平均線，盡管它們之間的差距在這些日子裏縮小了。即便比特幣的採用和成熟度在增加，但每個週期強勁上升的走勢明顯減緩。

從15×到2.65×：比特幣峯值倍數的壓縮

在比特幣的早期幾年，價格峯值相對於2年MA基線達到了極端水平。2011年的牛市使比特幣漲至接近2年MA的15倍，依據圖表顯示。隨後，在2017週期中達到的頂峯爲平均水平的10倍。在2021年，峯值進一步壓縮至5倍，最後的推升未能超過2.65倍。

這一趨勢在圖表中通過一條連接五個主要振蕩器峯值（標記爲1至5）的下降阻力線得以突出。最新的峯值——點5——延續了這種削弱的拋出頂部模式，振蕩器幾乎未能接近2.65×帶。

當前職位：掙扎着突破2.65×閾值

目前，比特幣尚未突破2.65×的倍數，根據當前計算，該水平現已接近159,000美元。這一關鍵阻力在本週期中充當心理和結構上的上限。價格持續未能突破這一區域，分析師建議這可能暗示市場反彈性質的轉變——不再是拋物線式的，而是更加穩健。

來源： (X)

盡管如此，圖表還顯示，比特幣仍然舒適地高於其2年移動平均線 x1 (黑線)，表明在長期範圍內保持了持續的看漲結構。振蕩器 (藍線)，衡量偏離均值的程度，顯示出越來越低的高點，進一步強化了每個牛市週期的過剩產出低於前一個的論點。

比特幣顯示出增長放緩，標志着市場成熟

這種倍數的下降意味着價格可能不會快速增長，但也可能表明市場正在成熟。流動性的增加、機構的興趣以及更多投資者都是比特幣發展過程中的可能原因。此外，隨着資產的增長，由於對主要漲幅度的更高資本要求，回報可能自然會減緩。

分析師指出，盡管價格高點出現得“較軟”，比特幣在結構上仍然看漲。持續保持在長期移動平均線之上，以及2×和2.65×區間之間的收窄範圍，表明盡管爆炸性收益可能減弱，但上升潛力在更穩定的形式中仍然保持完整。

比特幣的市場行爲正在演變。乘數模型反映出每個週期回報遞減的一致趨勢，目前阻力形成於2.65× 2年平均水平附近。長期增長仍然可行，盡管對極端反彈的預期可能需要修正，因爲該資產進入了一個更加成熟的階段。