#加密市场整体趋势# 回首過往，加密市場的起起落落宛如一部跌宕起伏的大戲。如今，比特幣再次站在了十字路口。Glassnode的最新報告顯示，我們正處於創下歷史新高後的調整階段。這讓我想起了2017年末的那波瘋狂漲後的回調。

當前，比特幣價格徘徊在短期持有者成本基底之上，處於"溫和但不過熱"的區間。這種結構與典型牛市特徵相符，讓我不禁回想起過去幾輪牛市的相似模式。短期持有者成本基底一直是區分短期牛熊趨勢的關鍵指標，歷史總是在以不同的方式重復着。

雖然最近比特幣ETF出現了較大規模資金外流，但目前還看不出結構性資金外逃的跡象。這讓我想起了2013年和2017年牛市中期的幾次回調，當時也曾出現過類似的資金流動現象，但並未改變整體上升趨勢。

現在的關鍵支撐位在11萬美元左右，恰好是前一輪牛市的頂點。歷史告訴我們，突破前高後的回踩往往成爲新一輪漲的良好支撐。不過，市場總是充滿不確定性，我們還需密切關注後續發展。畢竟，在這個瞬息萬變的加密世界裏，過去的經驗既是指引，也可能成爲束縛。保持開放和警惕，或許才是穿越牛熊的不二法門。