Messari 2025年加密貨幣市場展望報告

概述

Messari發布了一份190頁的報告，涵蓋了加密貨幣行業的現狀、各個賽道的分析以及分析師的預測。報告採用了區塊空間經濟學、生態系統估值框架、敘事經濟學和創新理論等分析方法。

宏觀環境

經濟與監管環境

2025年將是美國加密政策改革的關鍵一年。某些重要的監管法案有望推動全球加密監管政策框架更加透明和標準化。盡管某些機構持樂觀態度，報告對新政府的加密政策持謹慎看法，認爲可能出現政策逆轉。

多家機構對2025年市場走勢預測一致:第一季度上半年可能創新高，第二季度或出現大幅調整，第三、四季度有望復蘇並再創全年新高。

機構動向

2024年，機構主要關注比特幣/ETH現貨ETF的申請和運營，以及推動以美債代幣化爲主的RWA業務。金融科技、支付和加密貨幣之間的界限開始模糊。

在投資方面，機構採用由AI和DePin組成的槓鈴策略，這兩個板塊的融資總額分別比去年增長約100%和300%。預計2025年美國政府可能會考慮與DePin項目合作。

用戶分布

據某報告估計，在2.2億活躍地址中，約有3000萬至6000萬是真實月活用戶。用戶主要分布在某些錢包、穩定幣、社交平台小程序、預測市場和特定區塊鏈平台。

預計2025年鏈上用戶增長將更多來自於去中心化應用(Dapp)的產品力，而非比特幣創新高或投機性代幣的暴富故事。鏈抽象和聚合前端可能在2025年得到更廣泛採用。

賽道分析

比特幣

報告討論了銘文/符文、比特幣可編程性和BTC質押等話題。預計銘文/符文市場可能在某些因素的刺激下復蘇。比特幣可編程性的關鍵技術可能有進展。BTC質押項目在2025年的重點可能是提高BTC持有者的參與率。

以太坊

報告承認ETH現貨ETF通過後的地位提升。但也指出以太坊在某些方面存在競爭劣勢。盡管如此，從生態系統角度來看，以太坊仍被認爲是最優秀的一層區塊鏈生態。

Solana

2024年Solana取得了多項技術進展。2025年可能會有新的客戶端發布、治理協議的廣泛採用、新的大型DePin項目，以及可能的SOL現貨ETF獲批。

其他一層區塊鏈和基礎設施

2025年可能會有新的高性能區塊鏈加入競爭。區塊空間可能出現嚴重過剩，去中心化應用開發者的話語權可能進一步提升。多個區塊鏈項目預計會有重大升級和發展。

DeFi

永續合約去中心化交易所的發展備受關注。RWA在2025年可能有兩條主要發展路線。積分金融和抗MEV領域也可能出現新的發展。

AI x 加密

報告將AI x加密項目分爲四類。預測2025年可能出現新的AI項目發幣平台，去中心化算力訓練的可行性可能進一步提高，AI代理可能實現鏈上化。

DePin

報告將DePin細分爲物理資源網路(PRN)和數字資源網路(DRN)。看好多個新能源DePin項目和數字資源項目。2025年，DePin領域的競爭可能加劇。

消費者領域

Web3遊戲的玩法設計可能從Play2Airdrop轉向Pay2Airdrop。迷因幣發射平台可能出現遊戲化、個性化設計的新趨勢。NFT市場可能迎來復興，部分項目計劃推出專門的消費者鏈。