Le 29 août, des Options sur Bitcoin (BTC) d'une valeur totale atteignant 13,8 milliards de dollars arriveront à échéance, et le marché sera confronté à une bataille clé entre positions longues et positions short. Actuellement, le prix du BTC est bloqué sous 114 000 dollars, les positions short intensifient la pression, tandis que les positions longues s'efforcent de maintenir le support à 112 000 dollars. Ce marché en range avant le règlement sera étroitement lié aux discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et aux données macroéconomiques.
Pression du marché avant l'expiration des options
(source : Deribit)
Le 21 août, le BTC est tombé à 112 100 dollars, atteignant un nouveau creux de six semaines, déclenchant une vague de ventes avant l'échéance.
Actuellement, la valeur totale des contrats d'achat (Call) non réglés est de 7,44 milliards de dollars, supérieure à celle des contrats de vente (Put) qui s'élève à 6,37 milliards de dollars, mais le résultat réel du règlement dépendra de la position du prix à l'échéance.
Deribit reste le principal champ de bataille, détenant 85% de part de marché, suivi par CME (7%) et OKX (3%).
Bataille entre taureaux et ours : 114 000 dollars
Positions long en difficulté : seulement 12 % des prix d'exercice des options d'achat sont à 115 000 $ ou moins, la plupart étant hors de la monnaie ;
Avantage des positions short : 21 % des options de vente ont un prix d'exercice à 115 000 $ ou plus, principalement concentrées autour de 112 000 $.
Cela signifie que les positions short concentreront leurs efforts pour maintenir le prix en dessous de 114,000 dollars, afin de maximiser les bénéfices du règlement.
Les cinq scénarios de règlement potentiels de Deribit (basés sur la plage de prix actuelle)
$105,000–$110,000 : positions long pertes 2,45 milliards de dollars
$110,100–$114,000 : positions short net profit de 1,5 milliard de dollars
114 100 $ à 116 000 $ : Bénéfice net des ventes à découvert de 360 millions de dollars
$116,100–$118,000 : positions long net gagnent 460 millions de dollars
$118,100–$120,000 : positions long net gagné 1,1 milliard de dollars
Conclusion : Pour que les positions long puissent renverser la situation, le BTC doit dépasser 116 000 dollars avant l'échéance, et la bataille la plus intense se déroulera au niveau des 114 000 dollars.
Influence macro et marché externe
Discours de Powell : s'il suggère une baisse des taux, cela pourrait soutenir les actifs à risque, y compris le BTC ; inversement, une position plutôt hawkish pourrait peser sur le sentiment du marché.
Nombre de demandes initiales de chômage aux États-Unis : supérieur aux attentes, augmentant les paris sur un assouplissement de la politique.
Pression sur les actions technologiques : Morgan Stanley avertit que l'augmentation des coûts d'investissement dans l'IA pourrait affaiblir la capacité de rachat des géants de la technologie, ce qui pourrait affecter la performance globale des actifs risqués.
Points d'observation à court terme
Défense des prix : le support de 112 000 dollars est-il perdu ?
Point de rupture : pourrions-nous atteindre 114 000 dollars avant le règlement ?
Catalyseur macroéconomique : l'impact des discours de Powell et de l'évolution des actions américaines sur BTC
Conclusion
138 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à expiration, devenant l'œil de la tempête du marché à la fin du mois d'août. Les deux camps s'affrontent intensément autour de 114 000 dollars, tandis que les signaux macroéconomiques et l'humeur du marché mondial détermineront si le BTC fera face à une contre-attaque ou à un nouveau repli le jour du règlement. Les investisseurs doivent surveiller de près les niveaux de prix et les évolutions politiques, et ajuster de manière flexible leurs positions.
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138 milliards de dollars d'options Bitcoin expirent le 29 août ! Duel haussier et baissier au seuil de 114 000 dollars
Le 29 août, des Options sur Bitcoin (BTC) d'une valeur totale atteignant 13,8 milliards de dollars arriveront à échéance, et le marché sera confronté à une bataille clé entre positions longues et positions short. Actuellement, le prix du BTC est bloqué sous 114 000 dollars, les positions short intensifient la pression, tandis que les positions longues s'efforcent de maintenir le support à 112 000 dollars. Ce marché en range avant le règlement sera étroitement lié aux discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et aux données macroéconomiques.
Pression du marché avant l'expiration des options
(source : Deribit)
Le 21 août, le BTC est tombé à 112 100 dollars, atteignant un nouveau creux de six semaines, déclenchant une vague de ventes avant l'échéance.
Actuellement, la valeur totale des contrats d'achat (Call) non réglés est de 7,44 milliards de dollars, supérieure à celle des contrats de vente (Put) qui s'élève à 6,37 milliards de dollars, mais le résultat réel du règlement dépendra de la position du prix à l'échéance.
Deribit reste le principal champ de bataille, détenant 85% de part de marché, suivi par CME (7%) et OKX (3%).
Bataille entre taureaux et ours : 114 000 dollars
Positions long en difficulté : seulement 12 % des prix d'exercice des options d'achat sont à 115 000 $ ou moins, la plupart étant hors de la monnaie ;
Avantage des positions short : 21 % des options de vente ont un prix d'exercice à 115 000 $ ou plus, principalement concentrées autour de 112 000 $.
Cela signifie que les positions short concentreront leurs efforts pour maintenir le prix en dessous de 114,000 dollars, afin de maximiser les bénéfices du règlement.
Les cinq scénarios de règlement potentiels de Deribit (basés sur la plage de prix actuelle)
$105,000–$110,000 : positions long pertes 2,45 milliards de dollars
$110,100–$114,000 : positions short net profit de 1,5 milliard de dollars
114 100 $ à 116 000 $ : Bénéfice net des ventes à découvert de 360 millions de dollars
$116,100–$118,000 : positions long net gagnent 460 millions de dollars
$118,100–$120,000 : positions long net gagné 1,1 milliard de dollars
Conclusion : Pour que les positions long puissent renverser la situation, le BTC doit dépasser 116 000 dollars avant l'échéance, et la bataille la plus intense se déroulera au niveau des 114 000 dollars.
Influence macro et marché externe
Discours de Powell : s'il suggère une baisse des taux, cela pourrait soutenir les actifs à risque, y compris le BTC ; inversement, une position plutôt hawkish pourrait peser sur le sentiment du marché.
Nombre de demandes initiales de chômage aux États-Unis : supérieur aux attentes, augmentant les paris sur un assouplissement de la politique.
Pression sur les actions technologiques : Morgan Stanley avertit que l'augmentation des coûts d'investissement dans l'IA pourrait affaiblir la capacité de rachat des géants de la technologie, ce qui pourrait affecter la performance globale des actifs risqués.
Points d'observation à court terme
Défense des prix : le support de 112 000 dollars est-il perdu ?
Point de rupture : pourrions-nous atteindre 114 000 dollars avant le règlement ?
Catalyseur macroéconomique : l'impact des discours de Powell et de l'évolution des actions américaines sur BTC
Conclusion
138 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à expiration, devenant l'œil de la tempête du marché à la fin du mois d'août. Les deux camps s'affrontent intensément autour de 114 000 dollars, tandis que les signaux macroéconomiques et l'humeur du marché mondial détermineront si le BTC fera face à une contre-attaque ou à un nouveau repli le jour du règlement. Les investisseurs doivent surveiller de près les niveaux de prix et les évolutions politiques, et ajuster de manière flexible leurs positions.