MSTR的资本筹集策略帮助比特币持有：未来会怎样？

策略 MSTR 是全球最大的比特币国库公司，截至 7 月 29 日持有 628,791 个比特币，占所有存在的比特币的 3%。该公司通过优先股发行进行资本筹集的严谨方法——Strike (STRK)、Strife (STRF)、STRD (Stride) 和 STRC (Stretch)——一直是一个关键调节剂。

Strategy年初至今已发行107亿美元的股票和76亿美元的固定收益证券。在固定收益证券中，公司通过可转换票据、STRF、STRC、STRK和STRD分别筹集了20亿美元、9.4亿美元、25.2亿美元、11.3亿美元和10.2亿美元。

策略现在预计比特币收益将达到30%，并且假设比特币价格在年底达到150,000美元，将获得200亿美元的收益。今年迄今为止，比特币收益已达到25%，在2025年第二季度末为19.7%。以美元计算，到第二季度末，比特币收益为95亿美元，年初至今为132亿美元。

MSTR面临激烈竞争

对于2025年，Strategy预计营业收入为340亿美元，净收入为240亿美元，每股收益为80美元，基于年末比特币价格前景为150,000美元。该公司预计2025年的净收入优于其竞争对手Riot Platforms的RIOT和MARA Holdings的MARA，预计净损失分别为5亿美元和8亿美元。截至6月30日，MARA Holdings和Riot Platforms分别拥有49,951和19,273。

Riot Platforms是一家垂直整合的比特币矿业公司，提供全面且关键的基础设施来挖掘比特币。该公司一直在探索开发RIOT部分电力容量用于人工智能和高性能计算的可行性。MARA Holdings战略性地扩大了其矿业能力，以极低的成本收购设施并加强其垂直整合。

Zacks共识估计MSTR在2025年的收入为4.668亿美元，较2024年报告的数据增长0.7%。MARA控股在2025年的收入共识估计为10.2亿美元，预计较2024年报告的数据增长56%。Zacks共识估计Riot平台在2025年的收入为6.656亿美元，较2024年报告的数据增长76.7%。

MSTR的股价表现、估值及预测

策略股份年初至今上涨了18.5%，超出了更广泛的Zacks金融行业11.8%的回报。

MSTR 股票的表现

Zacks投资研究
图片来源：Zacks投资研究

MSTR 股票的交易溢价很高，未来 12 个月的市销率为 2.03X，比较 MARA Holdings 的 1.19X 和 Riot Platforms 的 1.49X。该策略的价值评分为 F.

故事继续

估值：MSTR 与 MARA

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估值：MSTR vs. RIOT

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MSTR 2025 年的 Zacks 共识预估亏损为每股 $15.73，过去 30 天保持不变。该公司在 2024 年报告的亏损为 $6.72.

Strategy Inc 价格和共识

Strategy Inc 价格和共识 Strategy Inc 价格-共识-图表 |Strategy Inc 报价

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此文章最初发布于Zacks投资研究(zacks.com)。

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