Wall Street punit le trimestre record de Dell : pourquoi ils ont tort

J'ai regardé avec incrédulité alors que l'action de Dell chutait de plus de 9 % après ce qui aurait dû être célébré comme un triomphe. Des revenus records, des attentes de bénéfices battues - et pourtant Wall Street a fait une crise de colère. Ce décalage entre la performance et la perception a créé ce que je considère comme une opportunité en or pour ceux qui sont prêts à regarder au-delà de la réaction myope du marché.

La vente massive découle de l'obsession de Wall Street pour deux facteurs : les marges brutes et les prévisions prudentes. Les serveurs optimisés par l'IA de Dell se vendent comme des petits pains, mais les coûts élevés des composants pour ces magnifiques GPU NVIDIA ont temporairement dilué leurs marges. Que Dieu nous préserve qu'une entreprise investisse dans la croissance future au détriment de la rentabilité à court terme !

Pendant ce temps, les traders étaient de mauvaise humeur car les prévisions de Dell d'une croissance des bénéfices de 11 % d'une année sur l'autre n'étaient pas assez spectaculaires. Le marché est devenu accro aux surprises exponentielles, considérant une croissance saine comme une déception. C'est comme se plaindre d'avoir "seulement" gagné $10 millions à la loterie parce que vous vous attendiez à $12 millions.

Ce qui est frustrant, c'est la façon dont le marché a ignoré le monstre de revenus que Dell est devenu dans le domaine de l'IA. Laissez-moi vous donner quelques chiffres qui devraient faire redresser n'importe quel investisseur :

• Dell a relevé ses prévisions d'expédition de serveurs AI à un incroyable $20 milliards pour l'année
• Ils ont expédié $10 milliards de solutions IA en seulement six mois
• Leur arriéré s'élève à 11,7 milliards de dollars en revenus futurs garantis

Ce n'est pas juste du bruit trimestriel - c'est le début d'un changement technologique fondamental avec Dell comme architecte principal. Et contrairement à de nombreux prétendants à l'IA, Dell apporte de réels avantages concurrentiels : des relations solides avec les entreprises, une portée mondiale, une expertise en ingénierie et une maîtrise de la chaîne d'approvisionnement.

Avec un PER de 17,8, Dell semble criminellement sous-évalué par rapport à d'autres chouchous de la tech profitant de la vague de l'IA. Les analystes de Wall Street prévoient une hausse de plus de 20 % par rapport aux niveaux actuels, mais je soupçonne que c'est même conservateur compte tenu de l'accélération de leur activité dans l'IA.

La punition du marché envers Dell me rappelle pourquoi la mentalité de trading à court terme manque si souvent de perspective. Alors que les traders se fixent sur les pourcentages de marge trimestriels, les investisseurs à long terme peuvent tirer parti de cette réaction irrationnelle pour construire des positions dans une entreprise positionnée au cœur de la prochaine révolution informatique.