DocuSign在第二季度的收入达到8.01亿美元

DocuSign (NASDAQ:DOCU)发布了2026财年第二季度的财务业绩，时间为2025年9月4日，收入为8.01亿美元，比去年增长9%，营业额为8.18亿美元，比去年增长13%，同时实现了30%的非GAAP运营利润率。本季度的特点是智能协议管理(IAM)在原生AI方面取得显著进展，国际和企业的牵引力增强，以及管理层对持续盈利增长和向股东回馈资本的重视。

发票的加速推动了DocuSign的商业动力

公司成功将营业收入的年增长率加速至13%，同时实现了102%的美元净保留率和平均交易规模的增长，这得益于毛保留率的改善和强劲的提前续约。国际收入占总收入的29%，同比增长13%。

“第二季度的企业业绩超出了我们的预期。收入为8.01亿美元，比去年增长了9%；账单为8.18亿美元，比去年增长了13%。第二季度的营收增长加速，成为我们过去两年中增长最快的季度之一。随着电子签名和CLM客户基础的改善，以及IAM需求的日益增长贡献。超越单一季度，我们对年初至今账单开始加速感到兴奋，尤其是在调整了提前续订后。盈利能力受益于营收的强劲，加上我们持续推动效率的承诺。非GAAP营业利润率为30%，我们继续保持强劲的盈利能力。自由现金流利润率同比小幅提升至27%，使得本季度有2亿美元的股票回购。”

这种收入和盈利能力的增长结合，通过股票回购进行的有纪律的资本回报，展示了执行的强度，并为投资者指明了更高的回报，特别是因为收入的增加和净留存率表明客户健康状况的改善以及在高价值细分市场的可持续扩张。

IAM的采用与企业和人工智能领导力共同加速

预计到年底，IAM将在公司的订阅组合中达到低双位数的百分比，超过50%的企业客户经理完成至少一笔IAM交易，像Sensata Technologies和T-Mobile这样的财富1000强客户将采用(CLM)合同生命周期管理和AI驱动的分析。最近推出的AI驱动功能，如DocuSign Navigator、协议准备和SCIM用户管理，增强了产品差异化。

“客户。虽然还为时尚早，但我们超过 50% 的企业客户代表至少达成了一项 IAM 协议。特别是，第二季度交易的平均规模也有所增加，IAM 在大型组织中获得了突破，例如全球传感器制造领导者 Sensata Technologies，已经加速了其工作流程，并开始使用 DocuSign Iris AI 引擎来获取协议信息。DocuSign CLM 在第二季度实现了改善的动力，提供了近年来季度预订年增长率最强劲的季度之一。”

IAM的上升势头及其在企业账户中的日益渗透，加上先进的AI集成，创造了显著的竞争差异化，扩大了可接触的机会，并加强了公司作为数字交易和合同分析领域新兴领导者的论点。

运营纪律在向云端迁移的过程中保持了高利润率

毛利率（非GAAP）保持在82%的稳定水平，尽管持续的云迁移成本带来了大约100个基点的同比负担，以及由于补偿组合的变化和去年的一次性收益导致的运营利润的暂时下降。公司保持了强劲的现金地位，拥有11亿美元的现金且无债务，继续进行适度的招聘，并投资于商业卓越和研究与开发，以实现IAM的可扩展性。

“作为提醒，我们预计2026财年第二季度将是全年中最困难的同比营业利润比较，原因有多个，包括我们薪酬计划的时机和影响，特别是对部分员工从股票转为现金的变化。正如大家所记得的，2025财年第二季度还因保险退款和诉讼储备的释放，带来了约150个基点的营业利润一次性收益。我们向云计算的迁移也继续对利润率产生同比负担。”

即使在利润率逆风的情况下，持续的高回报也突显了DocuSign商业模式的韧性，支持新的投资和资本回报，同时在云迁移的成本压力减轻之前，暂时限制非GAAP利润率的增量扩张。

期待未来

管理层预计2026财年第三季度的收入将在8.04亿到8.08亿美元之间(同比增长7%在中间点)，同时2026财年的年收入将在31.89亿到32.01亿美元之间(同比增长7%在中间点)，预计2026财年的总收入将在33.25亿到33.55亿美元之间(同比增长7%在中间点)。非GAAP营业利润率预计在第三季度为28%至29%，全年为28.6%至29.6%，而全年非GAAP毛利率因持续的云迁移面临大约一个百分点的压力，预计这一压力将在下一个财年开始得到缓解。公司重申，IAM客户有望在年底前为其订阅组合贡献个位数的两位数比例，并强调继续通过机会性股票回购专注于资本回报。